4 Riske Maruz Kalma Çeşitleri ve Etkileri

Dört tür risk maruziyeti vardır. Bunlar: 1. İşlem Maruziyeti 2. Faaliyet Maruziyeti 3. Tercüme Maruziyeti 4. Ekonomik Maruziyet.

Tip # 1. İşlem Maruziyeti:

İşlemin maruz kalması, sözleşmenin yabancı para cinsinden yapıldığı zaman ile uzlaştırmanın yapıldığı zaman arasındaki döviz kurundaki dalgalanma nedeniyle ortaya çıkmaktadır. İşlemin maruz kalması, doğası gereği kısa vadelidir, genellikle bir yıldan daha kısa bir süre için. Yabancı para cinsinden borçlanma ve borç verme gibi kredi alım-satım işlemleri, işlemlere maruz kalmanın örnekleridir.

İşlem Maruz Kalmanın Bölümleri:

İşlem maruziyeti temel olarak aşağıdakileri kapsar:

a. Oran Riski:

Bu gerçekleşecek

1. Vade süresi uyuşmazlığı ve borçlanma tutarı varsa;

2. Döviz kurunda net döviz pozisyonu ile sonuçlanır (uzun veya kısa).

b. Kredi riski:

Borçlunun ödeme yapacak durumda olmadığı durum.

c. Likidite Riski:

Kredi riski durumunda olduğu gibi aynı. Bu maruz kalma, döviz cinsinden ağırlıklı sözleşmelerin gelecekteki bir tarihi bir uzlaşma gerçekleştiğinde döviz kazancı veya kaybı ihtimalinden kaynaklanmaktadır. Bu tür sözleşmeler arasında kredi şartlarında mal ithalatı veya ihracatı, yabancı para cinsinden borçlanma veya borç verme fonları veya yerine getirilmemiş bir döviz sözleşmesi olan bir şirket bulunabilir.

İşlem riski, kısa vadeli ekonomik risk biçimidir. İşlemlere maruz kalma da sözleşmeye bağlı işlemlerden olabilir. İşlem riskleri genellikle kısa süreli ufku gösterir ve işletme nakit akışları etkilenir.

İşlem Maruziyetini Yönetme:

İşlem riskinin yönetimi karar vermeyi gerektirir:

1. Maruziyetin ne ölçüde açıkça korunması gerektiği

2. Uygun korunma aracını seçmek ve

3. Alternatif riskten korunma stratejilerinin değerlendirilmesi.

Çizim 1:

Hintli bir ihracatçı, otomotiv frenlerini parça başına 100 $ tedarik etme emri aldı. İhracatçı, parça başına 50 $ değerinde parça ithal etmek zorunda kalacak. Ek olarak, parça başına 2500 Rs değişken maliyete tabi olacaktır. Şu anda Rs.36 / $ olan döviz kurunun R / 40 / $ 'a taşınması durumunda İşlem riskinin etkisini açıklayınız.

Çözüm:

Şu anda :

Parça başına elde edilen gelirler = (100) (36) = R.3.300

Parça başına yapılan masraflar:

İşlem Maruziyetinin Etkisi:

Böylelikle, işlemin gerçekleşmesi durumunda katkı payı birim başına 2000 Rs (2000 Rs - 1800 Rs).

Çizim 2:

Hintli bir ihracatçının ABD'den aylık 2.000 parça için sipariş başına parça başına 100 $ fiyatla siparişi var. Siparişi yerine getirmek için ihracatçı, parça başına 6.000 Yen malzeme ithal etmek zorunda. İşçilik maliyetleri parça başına 3750 Rs iken, diğer değişken genel giderler parça başına R007'ye eklenir.

Döviz kurları şu anda 365 $ / $ ve 120 / $ Yen'dir. Emrin 3 ay sonra yerine getirileceğini ve malların sevkıyatında derhal ödeme alınacağını varsayarsak, döviz kurları R.33 / $ ve Yen 110 / $ olarak değişirse, işlemin maruz kalmasından kaynaklanan zararı / kazancı hesaplayın.

Çözüm:

Mevcut döviz kurları düzeyinde:

Gelirler = (2000) (100) (35) = 70.000.000 R

Maliyetler:

Dolayısıyla, Karlar = 70, 00, 000 - 56, 00, 000 = 14, 00, 000

Döviz kurları değiştikten sonra:

Gelirler = (2000) (100) (36) = 72.000.000 R

Maliyetler:

Malzeme: (2.000) (6.000) (36/110) = R.39, 27.272

Emek: (2.000) (350) = 7.00.000 R

Genel gider: (2.000) (700) = 1.400.000

Toplam Maliyet R60, 27, 272

Karlar = 72, 00, 000 - 60, 27, 272 = R, 11, 72, 728

Yani işlem maruz kalma nedeniyle zarar

= 14, 00, 000 - 11, 72, 728

= Rs.2, 27.272

Tip # 2 Çalışma Maruziyeti:

Operasyonel risk, firmanın işletme nakit akışının döviz kurundan ne kadar etkilendiğinin ölçümüdür. Faaliyet riski, fiyat değişimleriyle birlikte döviz kuru değişiminin bir şirketin gelecekteki işletme nakit akışlarını ve dolayısıyla karlılığı değiştireceği derecedır.

Operasyonel Maruz Kalmanın Bileşenleri:

İşletim maruziyetinde iki bileşen vardır:

a. Rekabet Etkisi:

Döviz kurundaki değişiklikler, firmanın küresel pazardaki rekabetçi konumunu etkilemektedir. Örneğin, döviz kurundaki değişiklikler, yazılımın uluslararası BT Şirketinin fiyatını etkileyecektir. Dolayısıyla, bu durumda, şirketin nakit akışları etkilenecek, karlılık da azalacak ve böylece firmanın pazardaki rekabetçi konumu etkilenecektir.

b. Dönüşüm Etkisi:

Yerel para biriminde amortisman olursa, o zaman ev para biriminde işletme nakit akışı düşecektir.

Faaliyet riski, şirketin muhasebe hesaplarından kolayca tespit edilemez. Analistler, şirketin bilançosunu inceleyerek, operasyonel maruz kalma veya döviz kurlarındaki herhangi bir değişiklik nedeniyle ne kadar rekabetçi bir etki yapması gerektiğine karar veremezler.

Firmanın faaliyet gösterdiği riskler, girdi ve ürünlerin piyasa yapısına ve firmanın mamul veya çıktı pazarındaki rekabet gücüne bağlıdır. Firmanın işletme riskini ayarlama kabiliyeti, pazarlarını, ürün karmasını ve girdi kaynaklarını yeniden düzenleme kapasitesine bağlıdır.

Fiyatlandırma Stratejileri:

İşletme maruziyeti sorunlarından kurtulmak için bir firma aşağıdaki üç fiyatlandırma stratejisinden birini seçebilir:

1. Maliyet Yükünü Müşterilere Geçin:

Esnek olmayan taleplerde, firma satış fiyatlarını değiştirerek müşterilere toplam maliyet yükünü iletebilir.

2. Maliyet Yükünü Firma İçinde Tutun:

Bir firma, maliyeti düşürerek veya diğer maliyet unsurunda ayarlama yaparak kurdaki değişim nedeniyle artan maliyeti ayarlayabilir. Firma emtia satış fiyatını yükseltmez.

3. Kısmi Geçiş:

Firma, döviz kurundaki değişiklik nedeniyle maliyetteki artışı ayarlamak için yukarıdaki iki stratejinin farklı kombinasyonunu kullanacaktır.

Faaliyet Maruziyetini Yönetme Stratejileri:

Firma işletme riskini yönetmek için aşağıdaki stratejileri kullanabilir:

1. Düşük Maliyetli Üretim Yeri Seçimi:

Çalıştığı ülkenin, ev sahibi ülkenin para biriminin güçlü olması ve / veya güçlü olması bekleniyor olması durumunda uluslararası firmanın rekabetçi konumu aşınacaktır. Bu durumda, uluslararası firma, üretim maliyetinin düşük olduğu bir ülkede üretim tesisleri için bir yer seçmelidir.

Üretim faktörlerinin fiyatlarının düşük olması ya da o ülkenin para biriminin değerinin düşük olması durumunda üretim maliyetinin düşük olması mümkün olabilir. Nissan ve Toyota gibi bazı Japon otomobil üreticileri, güçlü Yen'in ABD Satışları üzerindeki olumsuz etkisini aşındırmak için üretim tesislerini ABD'ye kaydırdılar.

2. Esnek Kaynak Politikası:

Yurtiçinde faaliyet gösteren bir firma, girdilerin maliyetlerinin düşük olduğu ülkelerden veya yerlerden temin edilerek toplam üretim maliyetini ve döviz kuru değişikliklerinin etkisini önemli ölçüde azaltabilir. Daha önce, ABD çokuluslu şirketleri, küresel pazarda rekabet edebilmelerini sağlamak için sık sık düşük maliyetli para birimlerinden malzeme ve iş gücü satın aldı.

3. Pazarın Çeşitlendirilmesi:

Bir firma çeşitlendirme yoluyla ölçek ekonomilerinden yararlanabilir ve kur riskini azaltabilir. Firma riskini azaltmada yardımcı olacak birden fazla pazarda çeşitlendirme yapılabilir. Ölçek ekonomilerinin faydası, farklı pazarlarda faaliyet göstererek ve işletmeler ve ürün grupları arasında çeşitlilik göstererek de elde edilebilir.

4. Ar-Ge ve Ürün Farklılaşması:

Günümüzün rekabetçi pazarında, firmalar rekabetçi bir konumda olmaları için maliyet düşürme, üretkenliği artırma ve ürün farklılaştırması için Ar-Ge'ye odaklanmaktadır.

5. Finansal Riskten Korunma:

İç para biriminin değerlenmesi ve değer kaybetmesi, ihracat ve ithalatı etkileyerek firmalara finansal kazanç veya zararlar verir. Bir firma, finansal türev araçlarını kullanarak nakit akışını dengeleyebilir.

Finansal türevler, döviz kurlarındaki değişiklik riskini önlemeye yardımcı olur. Riskten korunma sözleşmeleri normalde, şirketin banka ile sözleşme yaptığı ve pozisyonlarını döviz kuru değişimlerinden koruduğu standart sözleşmelerdir.

Mevcut pozisyon nedeniyle oluşmuş veya var olan riski azaltmak veya iptal etmek için oluşturulan bir finansal araç finansal türev olarak bilinir. Aynı için oluşturulan belgeler aynı zamanda Hedge enstrümanı olarak da bilinir. Ekonomideki enflasyon, politik risk, ekonomik risk vb. Gibi istenmeyen ticari riskler nedeniyle maruziyeti en aza indirmek için geliştirilen ve benimsenen strateji Hedging stratejisi olarak bilinir.

Döviz takasları, vadeli işlemler, vadeli işlemler, döviz seçenekleri vb. Gibi farklı türev menkul kıymetler firmanın finansal durumunu korumak için kullanılır.

Çizim 3:

Dev LCD televizyonlar üreten Parshwa Company, Güney Kore'den Güney Kore'den Güney Kore'den KRW Won 6, 00, 000’de anahtar bileşenleri ithal ediyor. Bunları Hindistan’da 6.000’de üretiyor ve 367’sinde satıyor.

Aynı üründe kalite bilincine sahip diğer bir rakip olan Padma şirketi, aynı üründen Japonya'dan 70.000 ¥ 'a kadar önemli bileşenleri ithal etmekte ve bunları Hindistan' da 6.500 'e kadar monte etmekte ve 36.8' de satmaktadır. Güney Kore Wonu bir yılda dolar karşısında% 5 oranında değer kaybederse ve Yen oranları bir yılda dolar karşısında% 2 oranında değer kazanırsa ve Rupi değişmeden kalırsa, bu üretici hangi üreticiden daha fazla fayda sağlar?

Verilen:

Spot 1 $ = KRW 953, 70; '1 $ = JPY 11 6, 38; 1 $ = 42, 4500 Rs

[Won & Yen'in standart biriminin 100 olduğunu unutmayın]

Çözüm:

Para birimini değiştirmeden önce LCD televizyon birimi başına Parshwa Şirketi'nin kazancı (geçerli spot oranıyla).

LCD Televizyonun Maliyeti = 6, 00, 000 KRW = 629, 13 ABD Doları

Emek = 6.000 TL = 129.1712 ABD Doları

Satış Fiyatı = Rs.37, 000 = 796.5554

Kar = 38, 2542 Dolar

Para birimini değiştirmeden önce, LCD Televizyon birimi başına rakip Padma Şirketi'nin kazancı (mevcut spot değerinden)

LCD Televizyonun Maliyeti = 70.000 ¥ = 601.4779 ABD Doları

Emek = 60000 Rs = 139.9354

Satış Fiyatı = 388.000 Rt = 818.0840

Kar = 76.6707 Dolar

Para değişiminden sonra Parshwa Şirketi'nin LCD Televizyon birimi başına karı (Won% 5'i aşarsa)

Sonra 1 $ var = KRW 953, 70

yani 100 KRW = 0, 105 dolar. Amortisman sonrası 100 KRW 0, 09975

LCD Televizyonun Maliyeti = KRW6, 00, 000 = 598, 5000 ABD Doları

Emek = 6.000 RM = = 129.1712

Satış Fiyatı = Rs.37, 000 = 796.5554

Kazanç = 68.8842

Para biriminin değişmesinden sonra rakip LCD televizyon birimi başına rakip Padma Şirketi'nin kazancı (Yen% 2'yi takdir ederse)

Sonra 1 $ var = 116, 38 JPY

yani 100 JPY = 0, 85925 dolar. Takdirden sonra 100 JPY = 0, 8764 ABD doları

LCD Televizyonun Maliyeti = 70.000 ¥ = 613.4800 ABD Doları

Emek = 60000 Rs = 139.9354

Satış Fiyatı = 388.000 Rt = 818.0840

Kar = 64, 6686 ABD doları

Kore'den ithalat yapan Parshwa Şirketi daha fazla yarar sağladı.

Çizim 4:

Barbie Şirketi, 90 gün içinde ABD Bankası'na 100 milyon dolarlık bir ödeme yapmak zorundadır. Bununla birlikte, 180 gün içinde Almanya'dan 160 milyon € alması gerekiyor. Başka bir Alman firmaya 90 gün içinde aynı miktarda 160 milyon € ödemesi gerekiyor. Yine ABD’de üçüncü bir şirketin bu İngiltere Şirketi’ne 90 günde 100 milyon $ ödemesi gerekiyor.

Verilen oranlar:

İngiltere Şirketi alacak ve borçlarını nasıl yönetmeli?

Çözüm:

Görülebileceği gibi dört pozlama vardır. İki farklı vade tarihinde 160 milyon Euro tutarında ödeme ve makbuz (yani, 180 gün içinde ödeme yapılırken, 90 günde ödeme) ve aynı vade tarihlerinde, yani 90 gün içinde 100 milyon ABD doları tutarında ödeme ve ödeme alınmalıdır. İngiltere Şirketi, alacakları ve borçları aşağıdaki gibi yönetebilir:

ABD Şirketi'ne 90 gün içinde doğrudan 100 milyon ABD Doları tutarındaki ödemeyi doğrudan ABD Bankasına yapma talimatı verebilir. Bu, iki işlem riskinden ve bununla ilişkili maliyetlerden kaçınır.

Bununla birlikte, euro ödemeleri 160 milyon Euro tutarında aynı tarihlerde farklı olduğundan, İngiltere Şirketi ileriye dönük bir takas işlemine girebilir, yani 90 gün 160 milyon Euro vadeli alım ve 180 gün 160 milyon Euro vadeli satış yapabilir. Bu, Birleşik Krallık Şirketinin, hem ödemelerini hem de makbuzlarını sırasıyla 90 gün ve 180 gün pazarlarında riskten koruma altına almasını sağlar.

Tip # 3. Çeviri Pozlama:

İşlemlerin muhasebeleştirilmesi varlık veya yükümlülüklere yol açar, dolayısıyla ana firma bağlı ortaklıklarının defterlerindeki konumunu pekiştirmeye çalıştığında, Çeviri işlemi ortaya çıkar. Aynı zamanda Muhasebe Maruziyeti ve Bilanço Maruziyeti olarak da bilinir.

Tercüme riskleri, döviz kurundaki değişimin varlık ve yükümlülüklerin değeri üzerindeki etkisini ölçer. Önceden var olan varlık ve borç değerlerinin döviz kurundaki değişime bağlı olarak değiştiğini açıkça göstermektedir. Bağlı ortaklıklar ana şirketin bir parçası ve parseli olduğu için, ana firmanın finansal gücü bakımından doğru ve gerçekleştirilebilir konumunu yansıtmak için özel bir niyetle yapılması gerekmektedir.

Aktif ve pasifler, ana şirketin bilançosunda, bilanço tarihinde geçerli olan döviz kuru kullanılarak, şirketin her bir aktif ve pasifinin çevrilmesi suretiyle konsolide edilir. Dolayısıyla, çeviri riskinin, yurtdışındaki varlıklardaki varlık ve yükümlülüklerin değerindeki değişkenliğin ölçülmesi olduğu sonucuna varılabilir.

Muhasebe kurallarına göre, dünya çapındaki operasyonları pekiştirmek gerekiyor. Varlıklar, Yükümlülükler, gelirler ve giderler, ana şirketin hazırladığı konsolide sonuçlarda ev para birimi cinsinden yeniden düzenlenir.

Tüm bu işlemlerin kur riskine maruz kalması nedeniyle, çeviri yöntemleri kesin döviz kazancı ve kayıplarının elde edilmesinde yardımcı olmamaktadır. Kazanç ve kayıpların tanınması gerekir ve ana yöntemler cari veya cari olmayan, parasal veya parasal olmayan, zamansal ve cari orantır.

İşlemin maruz kalması ile çeviri işleminin arasındaki en önemli fark, işlemin maruz kalması firmanın nakit akışını etkilerken, çevirinin doğrudan nakit akışları üzerinde bir etkisi olmamasıdır.

Firmanın yabancı para cinsinden varlık ve borçlar bakiyesi iç para birimi cinsinden ifade edildiğinde çeviri işlemi gerçekleşmektedir. Bu maruz kalma riski, döviz kurlarındaki değişikliklerden kaynaklanmaktadır ve bu nedenle yabancı iştiraklerin varlık, borç, gider ve kar veya zarar değerlerini değiştirmektedir.

Alınan Mali Kararlar:

Tercüme riski yönetimi ile ilgili iki karar alanı bulunmaktadır:

ben. Net maruz kalmayı en aza indirmek için bilanço kalemlerini yönetmek,

ii. Maruz kalmaya karşı nasıl korunacağına karar vermek.

Finansal yöneticiler, değerlerdeki değişiklikleri dengeleyerek maruz kaldıkları varlıklar ve borçlar arasında zorlu bir denge kurmaya çalışmalıdır. Para biriminin değeri memleketin para birimine göre düşerse, o zaman varlıkların ve yükümlülüklerin çevrilmiş değeri daha düşük olacaktır. Yabancı para cinsinden değerinde bir değer düşerse, yabancı para cinsinden bir varlık değer kaybedecektir.

Tercüme kazanç ve kayıplarının hesaplanması bir kağıt alıştırmadır. Bu kazançlar ve kayıplar gerçek nakit akışını içermemektedir. Ancak bazı firmalar bu riskten endişe duyuyorlar çünkü piyasada sermaye artırma kabiliyetinin yanı sıra sermaye maliyetlerini, hisse başına kazancı ve hisse senedi fiyatını da etkiliyorlar.

Çizim 5:

Mani'nin (Hindistan) Ltd.'nin ABD'de Priety Inc.'in bir iştiraki olduğunu varsayalım. Bağlı ortaklığın maruz kalan varlıkları 200 milyon ABD Doları ve maruz kalan yükümlülükleri 100 milyon ABD Dolarıdır. Döviz kuru, Rupi Başına 0, 020 ABD Dolarından Rupi Başına 0, 021 ABD Dolarına yükselir.

Şirkete olası döviz kazancı veya zararı aşağıdaki gibi hesaplanacaktır:

Bu durumda, net maruz kalma:

devalüasyon sonrası oranı 0, 019 ABD doları ise,

Devalüasyon Sonrası Değer (100 milyon ABD Doları ÷ 0, 019) = 5, 263 milyon Rs

Bu durumda,

Potansiyel Borsa Kazancı - 276 milyon Rs

Çizim 6:

Bir Birleşik Krallık iştiraki olan ve 100 milyon sterline eşdeğer maruz kalan bir varlığa sahip bir Hintli şirketi ve 50 sterline eşdeğer bir borcu olanı düşünün. Hindistan firması bilanço riskinden nasıl korunabilir?

Çözüm:

100 milyon sterline eşdeğer maruz kalan ve 50 sterline eş değerde maruz kalan yükümlülüklere sahip olan Birleşik Krallık bağlı ortaklığı, 50 milyon pound çeviriye maruz kalan Hintli firmaya eşdeğerdir. Bilanço riskinden korunma amacıyla, Hintli firma 50 milyon £ borç alabilir. Böylece net çeviri riski sıfır olacak ve muhasebe defterleri TL / TL'deki değişikliklerden etkilenmeyecektir. Döviz kuru.

Tip # 4. Ekonomik Maruz Kalma:

Ekonomik maruz kalma, döviz kurundaki değişiklik nedeniyle firmanın değerindeki değişimi ifade eder. Firmanın kendine özgü değeri, uygun bir getiri oranı ile iskonto edilmiş gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerlerinin toplamına eşittir.

Geri dönüş oranı, şirketin faaliyet gösterdiği risk dahil olmak üzere toplam ekonomik riskteki risk unsuru temelinde hesaplanır. Döviz kurundaki değişiklikler ve bunun faaliyete maruz kalma olarak da adlandırılabilecek gelecekteki nakit akışları üzerindeki etkisi de dikkate alınarak getiri oranı hesaplanır.

Firmanın ekonomik riski, çevrime maruz kalmanın yanı sıra, şirketin toplam ekonomik riskinin değerlendirildiği andaki işlem riskidir. Tercüme riski firmanın nakit akışlarını etkilemez, ancak gelecekteki nakit akışlarını dolaylı olarak etkileyebilir.

İki nakit akışı riski - faaliyet riski ve işlem riski - bir şirketin ekonomik riskine eşdeğerdir. Ekonomik maruziyet, kur tarafından usulüne uygun olarak ayarlanmış beklenen gelecekteki nakit akışını dikkate alarak ölçülür ve sonra geri dönüş oranı uygulamasıyla, bugünkü değer hesaplanır.

Bir ülkedeki istikrar, düşük vergi oranları, fonların kolay kullanılabilirliği ve olumlu ödeme dengesi gibi olumlu faktörler, bir ülkenin ekonomik durumundaki değişiklikler nedeniyle zaman içinde değişebilir. Yerel para birimi aynı zamanda ekonomik güçlerdeki değişiklikler sonucu devalüe edilebilir veya amortismana tabi tutulabilir.

Döviz kurlarındaki değişikliklerin sonucu olarak, bir ülkenin çeşitli ekonomik barometreleri değişmektedir. Enflasyonist kuvvetler, fon talebi ve arzı ve çeşitli fiyat kontrolleri, yasa koyucular tarafından yapılan ekonomik kontroller de döviz kurlarındaki değişimin bir sonucu olarak etkilenmektedir.

Bir firmanın ekonomik olarak maruz kalması, döviz kurlarındaki değişimin müşteriler, tedarikçiler, rakipler üzerindeki etkileri de dahil olmak üzere bir firmanın faaliyetlerinin tüm yönlerini; ve firmanın faaliyet gösterdiği tüm diğer çevre faktörleri. Bir firmanın ekonomik olarak maruz kalmasının ölçülmesi ve herhangi bir ekonomik maruz kalma rakamının sağlanması zordur, belirsiz bir rakam olarak adlandırılabilir.

Ekonomik kayıp, doğada çeviri ve işlem risklerinden daha geniştir. Aslında, işlem ve çeviriye maruz kalma bir kerelik olaylar olarak adlandırılırken, ekonomik maruz kalma sürekli bir olaydır. Bu nedenle, eğer işlem veya çeviri maruziyeti varsa, ekonomik maruziyetin de var olduğu, ancak bunun karşısında doğru olmadığı söylenebilir.

Beklenmeyen para birimi dalgalanmaları gelecekteki nakit akışlarını ve nakit akış riskini etkileyebilir; ve şirketin değerini etkilemek. Finans yöneticisi döviz riskini önemli buluyorsa, şirketini bu risklerden korumak için benimsemeyi seçebileceği bir dizi politika vardır. Gelecekteki nakit akımının bugünkü değerinde, kurda beklenen döviz kuru ya da reel değişim nedeniyle oluşan fark normalde firmanın Ekonomik değeri olarak adlandırılır.

Eğer bir firma özel olarak ihracat için üretilirse ve kendisini yerel pazarda finanse ederse, yerel para biriminin değer kazanması, satışlarının harcamalarından daha yüksek oranda etkilenmesi muhtemel olduğu için net nakit akışları üzerinde olumsuz bir etki yaratacaktır. Öte yandan, yerel para birimi değer kaybettiği takdirde, nakit akışları tam tersi yönde etkilenir.

İmalat ürünleri daha rekabetçi olduğundan ihracat artmalıdır. Ancak firma girdilerinin önemli bir bölümünü ithal ederse, harcamaları artacak ve böylece üretim maliyeti artacaktır. Şirket yurt dışından borç aldıysa, finansal ücretleri de artacaktır.

Genel olarak, yerel para biriminin değer kaybetmesi, faaliyet gelirlerinin yanı sıra giderlerin de artmasına neden olur. Burada yine, amortisman etkisinin gelirler veya giderler üzerinde daha büyük olup olmadığını incelemeye ihtiyaç vardır. Çokuluslu şirketlerin ekonomik risklerini firma tarafından değerlendirmek zordur, bu nedenle gelecekteki oranları ve firmanın performansı üzerindeki etkisini tahmin etmeye çalışır.

Çizim 7:

Bir Hint şirketinin Danimarkalı yan kuruluşunun her yıl 100 milyon Kron kazanacağını varsayalım. Yıllık amortisman ücretleri 10 milyon Kron olarak tahmin edilmektedir. Ülkeler arasındaki döviz kurunun, bir sonraki yılda Danimarka Kroneri başına 9, 60 Rs, Kroner başına 8, 00 Rs olarak değişmesi muhtemeldir.

Çözüm:

Döviz kurundaki değişimin ana şirketin nakit akışları üzerinde aşağıdaki etkisi olacaktır:

Böylece, Hintli şirket önümüzdeki bir yıl içinde 1, 7 milyon Rs nakit akışını kaybetti. Öngörülen işletme faaliyeti önümüzdeki beş yıl boyunca aynı olacaksa, net nakit akışları 1.880 milyon Rs azalacaktır. (1776 milyon × 5 yıl)

Ekonomik maruziyetin şirketin değeri üzerindeki toplam genel etkisi, çeşitli ihracat pazarlarında ve iç pazarlarda satışların sınıflandırılmasına veya dağıtımına, her pazardaki ürün talebinin esnekliğine, hangi firmanın içinde bulunduğu ürün sayısına bağlıdır. anlaşmalar ve iştiraklerin maliyet yapısı.

Ekonomi, İşlem ve Tercüme Etkileri Arasındaki Farklar:

Bu riskler arasındaki önemli farklar Tablo 8.1'de verilmiştir.

Bir firma, sermaye bütçelemesi sürecinde her aşamada döviz kuru değişimlerine maruz kalıyor, sözleşmelere giren yeni ürünleri geliştiriyor, dış pazarda ürün satıyor.

İşlemin maruz kalmasının rapor edilen net gelir üzerinde etkisi vardır, çünkü kur ile ilgili kayıplardan ve kazançlardan etkilenir. Kur riskine maruz kalmanın tercümeye maruz kalması sonucu elde ettiği kazanç ve kazançlar yalnızca firmanın muhasebe kaydını etkiler ve gerçekleşmez, bu nedenle firmanın vergilendirilebilir gelirini etkilemez.

Eğer finansal piyasa dünya genelinde etkin değilse, firmanın, en üst seviyeye çıkma hedefine ulaşmak için riskten korunma araçlarına başvurması gerekir. Finansal piyasa etkin ise, korunma araçlarını kullanmaya gerek yoktur.

Çizim 8:

1 Şubat'ta Mumbai'deki bir işletme Euro bölgesinden malzeme satın aldı. Nisan sonunda fatura tutarı 5, 0000 Euro'dur. 1 Şubat'taki Spot ezgisi Euro başına 49.50 - 50.00 Rs. idi. İşletme, 50 YTL tutarında bir dönüşüm harcaması gerçekleştirmiştir. Mamul ürünler, 15 Mart'ta ABD'deki bir şirkete satıldı.

FC'nin fatura değeri 12, 50, 000 ABD Doları / - oldu. Satış şartları, nisan sonunda yapılan ödemeleri içeriyordu. 15 Mart'taki spot faiz oranı $ başına 45-46 Rs idi. Diğer satış gideri 10 liradır. Nisan ayının sonunda, spot oranlar, (a) Rupi - Euro: R.51.00-52.00 ve (b) Rupi - $: 44.45-45 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Gereklidir:

ben. Gerçek nakit karını hesaplayın ve gösterin

ii. Döviz kuru hareketleri hakkında yorum yapma

iii. Riskin niteliğini adlandırın

Çözüm:

a. Gerçek Kârın Hesaplanması:

WN 1: İşlem tarihinde muhasebe (ler):

WN 2: Döviz kuru hareketinden kaynaklanan karlar üzerindeki etki:

Not 1:

Materyal alımı için işletme ödeme yapmak zorundadır ve dolayısıyla Banka'nın satış oranı geçerli olacaktır. Oran, Rs.50'den Rs.52'ye ters düşmüştü.

Not 2:

Satışların USD olarak gerçekleşmesiyle işletme, yabancı para birimini Banka'ya satacaktır. Dolayısıyla, Banka'nın satın alma oranı geçerli olacaktır. 45'te durduran oran olumsuz bir şekilde Rs.44 / -.

b. Döviz Kuru Hareketi Üzerine Yorumlar:

ben. Döviz kurlarındaki kısa vadeli hareketleri tahmin etmek zor. Olumsuz hareketler işlem tarihi ile ödeme tarihi arasında gerçekleşmiştir.

ii. Bir para biriminin (Rupi) bir para birimine (Euro) karşı zayıflaması ve yine de üçüncü bir para birimine (Dolar) karşı güçlendirilmesi mümkündür. Ayrıca, zayıflama veya güçlendirme derecesinin, bu durumda ortaya çıktığı gibi, tek biçimli olması gerekmez. (2/50, 1/45 ile aynı değildir)

iii. Bu riske işlem riski denir.