Risk Hesaplamak için Kullanılan 5 Temel Yunan Harfleri
Bu makale, risk hesaplamak için kullanılan beş ana Yunan harfine ışık tutmaktadır. Türleri: 1. Seçenek veya Çit Oranı Deltası 2. Gama 3. Theta 4. Vega veya Kappa veya Lambda 5. Rho ve Phi.
Tip # 1. Seçenek veya Çit Oranı Deltası:
Opsiyon deltası, riskten korunma amaçlı netleştirme yatırımı yapmak için, hedge yapan kişinin veya yatırımcının, yazdığı seçeneğe bağlı olarak, opsiyon başına özel döviz cinsinden sahip olması gereken uzun pozisyon miktarını belirtir. Aynı şekilde, riskten korunma riskine mahsup eden bir yatırım yapmak için satın aldığı opsiyon başına döviz cinsinden sahipinin sahip olması gereken yabancı para biriminde sahip olması gereken kısa pozisyonun tutarıdır.
Yatırımcı böyle bir stratejiyi benimsediğinde, döviz kurundaki değişimlere bakılmaksızın vade sonunda aynı terminal değerini alacak. Basit bir deyişle, seçenek delta, opsiyon değerinin temel para biriminin spot oranındaki çok küçük bir değişime duyarlılığını ölçer.
Matematiksel olarak delta, opsiyon fiyatının altında yatan para biriminin spot oranına göre bir türevidir:
D = ∂c / ∂s
İşte,
C = Seçeneğin değeri
S = Temel para biriminin spot oranı
Delta aynı zamanda, bir birimin bir opsiyon fiyatının altında yatan varlığın, yani döviz cinsinin fiyatındaki değişimi ifade ettiği miktarı ifade eder.
Tip # 2. Gama:
Belirli bir döviz kurunun fiyatındaki değişikliklere bağlı olarak portföy deltasındaki değişim oranı gama (Ã) ile ölçülür. Portföyün varlık fiyatına, yani döviz cinsinden ikinci kısmi türevidir.
Gama = ∂ 2/2 2
Küçük gamma değeri, deltanın yavaş yavaş değiştiğini ve portföyün sadece delta nötr olarak kalmasını sağlamak için nispeten nadiren ayar yapılması gerektiğini göstermektedir. Gama değerinin daha yüksek olması, yabancı para varlık grubunun deltasını tarafsız tutmak için sık sık değişiklik yapıldığını gösterir.
Tip # 3. Theta:
Bir opsiyon fiyatının tetası, ceteris paribus durumunda, türev değerinin son kullanma zamanına göre değişim oranının ölçülmesidir. Ceteris paribus, diğer tüm değişkenlerin aynı seviyede kaldığı anlamına gelir.
Theta matematiksel olarak aşağıdaki gibi ifade edilebilir:
Theta = ∆Opsiyon primi / ∆ Son kullanma tarihi
Theta, opsiyon priminde sona erme süresindeki küçük bir değişiklik için beklenen değişikliği gösterir. Teta ayrıca seçeneğin zamanının bozulması olarak da adlandırılır. Ceteris paribus durumunda, seçeneğin değeri son kullanma tarihi yaklaşırken düşer.
Tip # 4. Vega veya Kappa veya Lambda:
Türev alım satımında en büyük risk değişkeni piyasanın oynaklığıdır. Değişkenin gelecekteki değeri hakkındaki belirsizlik, bir piyasa değişkeninin değişkenliğini ölçer. Seçeneklerde volatilite hareketleri, varlık fiyatındaki değişiklikler ve zamanın değişmesi nedeniyle değişebilecek değerler.
Vega (u), portföyün varlığın volatilitesine göre değişim oranıdır, d, varlığın portföyünün değerinin, dayanak varlığın volatilitesine ve piyasa değişkenine göre değişim oranıdır. Vega değerinin yüksek olması, değişkenlikteki küçük değişikliklerden dolayı varlık portföyünün değerindeki yüksek hassasiyet seviyesini gösterir.
υ = ∂ / ∂σ
Bir varlık portföyünün Vega'si, işlem gören seçeneğe eklenerek değiştirilebilir. Vega tarafsızlığı, varlığın değerinin değişkenliğindeki değişime karşı korur.
Tip # 5. Rho ve Phi:
Bir portföy değerinin faiz oranlarına göre değişim oranı Rho ile ölçülür. Genel olarak, para birimi seçenekleri iki tür Rhos'a sahiptir; yani, iç faiz oranı için, diğeri dış faiz oranı için. Bir varlık portföyünün değerinin faiz oranlarına duyarlılığını ölçer. Çağrı seçeneği için, Rho değeri her zaman pozitiftir, seçenek için ise her zaman negatiftir.
Rho, iç piyasa faiz oranındaki küçük bir değişiklik nedeniyle opsiyon priminde beklenen değişikliği ifade ediyor. Phi, yabancı para faiz oranındaki küçük bir değişiklik nedeniyle opsiyon priminde beklenen değişimi ifade ediyor. Bu teori, faiz oranları ile ilgili beklentilerin opsiyon fiyatını belirlemeye destek olduğu görüşünü doğrudan desteklemektedir.
