9 Dönüştürülebilir Borçlanmanın Ana Amaçları
Dönüştürülebilir borçların ana hedefleri aşağıda verilmiştir:
Genel olarak, bir şirket özsermayeye ihtiyaç duymazsa, üstü açık bir araç kullanılmamalıdır. Sermayeye ihtiyaç duyulmamışsa, hisse başına kazanç olarak potansiyel seyreltme yapılması aptalca olabilir.
Resim İzniyle: northernminer.com/daily_images/1002088880-1002088882.jpg
1. kıdemli bir güvenlik için tatlı
Bazen dönüştürme özelliğinin eklenmesi, makul bir fiyattan satılması veya zor satılması mümkün olmayan kıdemli bir güvenliği tatlandırmak için gerekli olabilir.
Yatırımcıya, dönüştürme özelliği sayesinde takdir potansiyellerinin ilave ağırlığı ile sabit bir gelir yükümlülüğü sunulur. Bazı yatırımcılar, gerçek takdir olanakları olması koşuluyla, zayıf olmasına rağmen bu tür bir güvenlik için harekete geçerler.
Bu amaç, şirket adına mali zayıflığın kabul edilmesi anlamına gelir, ancak sermayeye ihtiyaç duyulursa ve bu elde edilebilecek tek yol ise, bir dönüştürülebilirin kullanılması belki de haklı değil, zorunludur.
2.Geniş Finansman Programları İçin:
Şirket, böylesi kapsamlı bir finansman programına sahip olduğunda, sermaye yapısını oranlarını dengede tutmak için pazarın satılması gereken tüm özsermayeyi kolayca çekmeyeceği ve uzun vadeli finansmanı erteleyeceğine dair bir karar vermeyecektir.
Bu amaç için kullanılan dönüştürülebilir bir güvenlik, sermayenin uzun vadeli güvenlik yoluyla yükseltilmesine izin verecek ve dönüşüm gerçekleştikçe sermaye yapısı güçlendirilecektir.
Özkaynak sermayesinin kesinlikle amaç olduğu bu durumda, dönüşüm oranı dönüşümü sağlayacak kadar çekici olmalıdır.
Büyük bir dönüştürülebilir sorunun, benzer bir özsermaye sermayesinden daha kolay emilebilmesinin birkaç nedeni vardır. Bazen, bir yatırımcı, belirli yatırımcıların istekleri ile ilgili olarak doktorun önerdiği şey olabilir.
Örneğin, bazı yatırımcılar dürüst bir borçlanma veya imtiyazlı hisse almak istemeyebilir, ancak zaman zaman dönüştürülebilir satın alabilirler.
Ayrıca, bazı kurumlar bir öz sermaye ile ilgilenmiyor olabilir, ancak öz sermaye özelliğini birleştiren üst düzey bir güvenlik satın alır. Böyle bir pazar talebini karşılamak için dönüştürülebilir bir araç tasarlarken, kurumsal yatırımcıların özel gereksinimlerinin dikkate alınması gerekebilir.
Öncelikli bir güvenlik olarak değerinden ziyade özkaynakların parite bazında satılması durumunda hisse senetleri satın almaları veya dönüştürülebilir bir konuyla sınırlı olabilirler.
Zaman zaman, yatırımcılar tarafından dönüştürülebilir bir borçlanma karşılığında bankalardan ödünç alınabilecek daha yüksek miktar satışa yardımcı olabilir. Bankalar üstü açık bir araca doğrudan özkaynaktan daha fazla borç vermeye istekli olabilirler ve kanunen daha fazla borç vermelerine izin verilebilir.
3. geri ödeme orta:
Dönüştürülebilir tahvil / borç senetleri mevcut borç için / geri ödeme aracı olarak çıkarılabilir / sermaye yapısının kademeli olarak güçlendirilmesine izin verilebilir. Bu belki de en az tartışmalı kullanımlardan biridir.
Eğer dönüşüm gerçekleşmezse, tabii ki mevcut borcun büyük bir bakiye fonu veya seri vadesi olmadıkça ve bu dönüştürülebilir sermayeye dahil edilmediği sürece, sermaye yapısına ek bir zarar verilmez. Tabii ki, hisse başına kazanç seyreltme üzerindeki olası etki dikkatlice analiz edilmelidir.
4. Hisse Başına Makul Olmayan Depresif Piyasa Fiyatı:
Bir şirketin sermaye yapısına hisse hisseleri eklemesi gerektiğinde ve iyileşmesi beklenen zayıf kazançlar nedeniyle piyasa fiyatlarının makul ölçüde azalması durumunda; genel olarak ciddi derecede olumsuz bir hisse senedi piyasası veya şirketin She-on piyasası üzerindeki hisse senedinin büyük bir bloğu, fiyatı makul olmayan bir şekilde düşürmek; Dönüşüm fiyatı, satış sırasında stokun mevcut piyasa fiyatının üstünde belirlenecektir.
Piyasa fiyatındaki iyileşme ile dönüşümün gerçekleşmesi beklenmektedir. Bu nedenle, piyasa fiyatı, yönetimin doğal iyimserliğinin bir sonucu olarak beklendiği ölçüde iyileşmese bile, dönüşümün sağlanması için dönüşüm fiyatının ayarlanması gerekir.
Bu, dönüştürülebilir araç kullanımı için iyi bir neden olabilir, ancak bir banka kredisi ile geçici finansman ve sonra hisse senedi satışı yoluyla geri ödeme gibi diğer finansman yöntemleri de araştırılmalıdır.
Bir Cabrioyu haklı çıkarmak için bu amaca dayanmak için dikkatli olunmalıdır, çünkü çoğu yönetimin fiyatı ne olursa olsun hisse senedi fiyatlarının çok düşük olduğunu düşünme eğilimi vardır.
5.Dilution:
Dönüştürülebilir tahviller / borç senetleri aracılığıyla finansman, tüm hisse senetleri bir kerede satıldığında ortaya çıkacak olan ağır seyreltme yerine, hisse senedi başına kazançların kademeli bir şekilde seyreltilmesine izin vermek olabilir.
ABC şirketinin hisse senetlerinin mevcut piyasa fiyatının Rs olduğunu varsayalım. Hisse başına 320. Eğer şirket, bir sermaye sorunuyla sermaye artırırsa, sorunu piyasada satmak için fiyatın altında olması gerekecektir. Şirketin hissedarları sigorta şirketleri aracılığıyla satabildiğini ve net Rs'nin net gelirlerini gerçekleştirebildiğini varsayalım. Hisse başına 288.
Şirket Rs yükseltmek istiyorsa. 144 milyon sayı, 5.00.000 ek hisse hissesini içerecektir. Öte yandan, eğer ABC Şirketi dönüştürülebilir bir konu satarsa, dönüşüm fiyatını hisse başına mevcut piyasa fiyatının üzerine ayarlayabilir.
Dönüşüm primi% 15 ise, dönüşüm fiyatı Rs olacaktır. Hisse başına 368. Bir Rs varsayarak. 144 milyon dönüştürülebilir değer ihracı, dönüştürmeden sonraki ilave hisse sayısı 144 milyon / 368 = 3, 91305 olur.
Dönüştürülebilen bir sorunla potansiyel seyreltmenin özsermaye sorunu ile olduğundan daha az olduğunu görüyoruz, çünkü daha az hisse ekleniyor. Ancak bu, üstü açılır bir araç kullanımı için çok iyi bir neden olmayabilir. Seyreltmenin etkisi yatırımcılar tarafından tahmin edilebilir.
6.Kredi Puanı:
Diğer bir avantajı, kredi notu düşük, ancak büyüme potansiyeli iyi olan şirketler için. Düz bir tahvil ihracı yapmak oldukça zor olabilir. Bununla birlikte, piyasa, bu şirketlerin dönüştürülebilir bir konusunu, bir bono olarak kaliteden dolayı değil, hisse senetleri olarak kaliteden dolayı olumlu bir ışıkla değerlendirebilir.
Dönüştürülebilir menkul kıymetler, sıkı para dönemlerinde, güvenilir bir şirketin bile düz bir tahvil satması zor olabilirken satılabilir. Bu nedenlerden ötürü, dönüştürülebilir ürünler birçok firma için finansman aracı olarak caziptir.
7. Gebelik Süresi:
Dönüştürülebilir mesai bir süre için ucuz para sağlamak, belki de inşaatın yapıldığı bir dönemde ve daha sonra daha maliyetli bir güvenlik türüne dönüşmek için, dönem sonunda, kazancın gerçekleşebileceği hisse senetlerini, Cabrio hisse senedi ihraç edilebilir. Bu da pastırmayı çok ince dilimlemek olabilir.
Böyle bir durumu ele almanın başka yöntemleri var ve dikkatlice incelenmeleri gerekiyor. Örneğin, bir banka kredisi, hisse senedi ihraç etmeden önce geçici olarak kullanılabilir.
8. Yüzdürme Maliyeti:
Dönüştürülebilir hisse senetleri, düşük finansman maliyetleri olan hisse senetleri ihracında mekanik bir yardımcı olarak kullanılabilir, çünkü taahhüt masrafları, bir hisse senedine dönüştürülebilen bir hisse senedine göre daha az olduğundan ve hisse senetlerinin çevrim fiyatı piyasaya daha yakın olabilir. Bir Cabrio'nun diğer tüm komplikasyonları göz önüne alındığında, bu nedenin tek başına pek iyi olmamasıdır.
9. Gecikme Kontrolü:
Mevcut hisse senedi sahiplerinin, kontrollerini korumak amacıyla daha fazla hissedar eklenmesini geçici olarak geciktirmek istemeleri durumunda, dönüştürülebilir hisse senedi alternatifi sunmaktadır. Bu özel bir durumdur ve sık sık meydana gelmesi muhtemel değildir.
