Finansal Piyasaların Küresel Senaryosu

Bu makaleyi okuduktan sonra finansal piyasaların küresel senaryosunu öğreneceksiniz.

1980'den önce ulusal pazarlar büyük ölçüde birbirinden bağımsızdı. Bu dönemde döviz piyasası ve sadece Euro piyasası, operasyonlarında küresel olma özelliğini taşıyordu. Buna karşı, bugün ulusal pazarlara daha fazla bağımlılık var. Ekonomilerin serbestleştirilmesi ve çeşitli ülkeler tarafından serbest bırakılması nedeniyle entegrasyon süreci hızlandırılmıştır.

Küresel birleşik bir finansal piyasanın ortaya çıkması, ulusal pazarlar ile ulusal ve denizaşırı pazarlar arasındaki ayrımın kaldırılmasıyla sonuçlandı. Hindistan finansal piyasaları da 1991'den beri entegrasyon belirtileri göstermeye başladı. Hindistan Hükümeti ve Hindistan Rezerv Bankası tarafından finansal piyasaların entegrasyonunu sağlamak için çeşitli tedbirler alındı.

Alınan önemli önlemlerden bazıları aşağıda sıralanmıştır:

(a) Faiz oranlarının kuralsızlaştırılması;

(b) Hindistan'daki yabancı yatırımlarla ilgili döviz kontrol düzenlemelerinin serbestleştirilmesi;

(d) Küresel Mevduat Makbuzlarının (GDR'ler), Yabancı Para Dönüştürülebilir Tahvillerin (FCCB'ler) veya Dış Ticari Borçlanmaların (ECB'ler) verilmesiyle yurtdışında toplanan fonların kullanımında kontrolün gevşetilmesi;

(e) Bankaların FCNR (B), EEFC, RFC vb. altında mobilize edilmiş fonları yurtdışı pazarlara yatırma izni verildi. Bu, piyasaları bütünleştirmede en önemli adım olarak adlandırılabilir;

(f) Şirketlere / bankalara risk yönetimi için türev ürünlerle uğraşma izni verildi;

(g) Devlette ve diğer bazı menkul kıymetlerde Repo / Ters Repo'nun tanıtılması. Bu arama parası oranlarını etkilemede kolaylık sağlamıştır;

(h) Bankalara denizaşırı döviz pozisyonunu başlatmak için verilen izinler;

(i) Bankaların, denizaşırı pazarda, I. Katman sermayenin% 25'ine kadar yatırım yapmalarını / borçlanmalarını sağlamak. Borçlanma durumunda, fonların son kullanımı ve geri ödeme konusunda herhangi bir kısıtlama getirilmemiştir;

(j) Piyasada belirlenen kurların ve hükümetin piyasaya bağlı faiz oranından borçlanma konusundaki bilinçli kararının tanıtılması;

(k) Yetkili satıcılar arasında yabancı para birimlerini ödünç almak / ödünç vermek için verilen izin;

(l) Bankaların açık pozisyon limitlerini belirleme ve RBI onayına tabi toplam boşluk limitlerini belirleme özgürlüğü;

(m) Bankalararası borçlanmaların CRR / SLR gereklilikleri açısından kaldırılması;

Bankalar, bu tür bir borç vermenin kârlı olması koşuluyla, şirketlere borç vermek için Rupi gereksinimlerini karşılamak için yabancı para birimlerini satarak Rupi kaynaklarını artırabilir. Şirketlerin INR'de ve / veya yabancı para birimlerinde borçlanmalarına ve ayrıca INR kredisi ve Döviz Kredisi (FCL) arasında geçiş yapmalarına izin verilmiştir.

Şirketler, INR ve yabancı para birimlerindeki borçlanma maliyetlerini karşılaştıracak ve etkin maliyetin daha düşük olduğu para biriminde borç almaya karar verecektir. Bu özellik aynı zamanda Forex ve para piyasalarının entegrasyonuna katkıda bulunmuştur.

Bununla birlikte burada, Hindistan'ın takas farklarının, Hindistan piyasaları düzenlemelerden tamamen uzak olmadığından, faiz oran farklarını yansıtmayabileceği söylenmelidir. Hindistan finansal piyasaları, sermaye hesabında tam dönüştürülebilirlik getirildiğinde küresel finansal piyasalarla benzer şekilde davranacaktır.

Çeşitli yerel finansal piyasaların ve yerel finansal piyasaların küresel finansal piyasalarla entegrasyonu, büyük sınır ötesi finansal akışları sağlayacaktır. Ayrıca, yatırımcılar dünyadaki çeşitli finansal piyasalara erişebilecek ve varlık portföyünü çeşitlendireceklerdir.

Bunların dışında entegrasyonun diğer etkileri:

(a) Kısa vadeli ve uzun vadeli faiz oranları arasında, şirketlerin değişken faizli olarak fon sağlamaları durumunda, kısa vadeli faiz oranları üzerinden uzun vadeli borç alabilecekleri anlamında herhangi bir ayrım olmayacaktır. Bunun bir sonucu olarak, kısa vadeli ve uzun vadeli fonlar arasındaki ayrım da yavaş yavaş azalmaktadır.

(b) Uluslararası finansal piyasalar karşısında iç piyasa piyasaları arasında bir fark olmayacaktır.

(c) Piyasaların etkinliği ve rekabet edebilirliği, teklif ile talep fiyatları arasındaki dar yayılıma yansıtılacaktır; ve dar yayılma nedeniyle piyasaların yakınsaması gerçekleşecek.

(d) Finansal piyasalar daha derin ve daha likit olacaktır.

(e) Finansal piyasalardaki yenilikler, çeşitli piyasa oyuncularının gereksinimlerine uyacak şekilde gerçekleştirilecektir.

(f) Faiz oranları olarak talep edilen döviz kurları, sadece talep ve arz esasına göre belirlenecektir.

(g) Forward oranları tamamen enflasyon faiz oranı farkları olacaktır.

Çeşitli uluslararası finansal piyasaların entegrasyonu iki hedefe ulaşmıştır:

(a) Yerel finansal piyasaların entegrasyonu ve

(b) Ulusötesi olan finansal işlemlerin desteklenmesi.

Döviz piyasası bunun gerçekleştiği araçtır. Para piyasası ve forex piyasasında uluslararası bir işlemin gelirini karşılamanın maliyeti, eğer bu piyasalar dengede ise, aynı olacaktır.

Hindistan finansal piyasaları, sermaye akışındaki kısıtlamalar nedeniyle tam olarak bütünleşmemiştir. Bununla birlikte, Hindistan Rezerv Bankası olarak Hindistan Hükümeti, çeşitli finansal piyasalar arasında aşamalı entegrasyonun sağlanması için bir dizi önlem almakta ve piyasalar sonunda ancak tam Sermaye Hesabı Dönüştürülebilirliğine izin verildiğinde bütünleşecektir.