Bir Projenin Finansman Yapısı

Bir projenin finansman şekli, proje organizasyonunun finans bileşenlerinin kompozisyonunu gösteren sermaye yapısını temsil eder. Bir projenin olası finansman şekli iki hesap grubuna ayrılır (A) Ortaklar Fonu (B) Borç.

A. Ortaklar Fonu:

O içerir:

1. Sermayeyi, ödendiği ölçüde, aşağıdakilerden oluşan:

ben. Adi Sermaye Sermayesi (Sermaye Sermayesi).

ii. Tercih Edilen Sermaye (Not 1).

2. Hissedarlardan toplanan parayı temsil eden hisse senetlerini, bu hisse senetlerinin değerinin üstünde.

3. Ayrılan kar dahil olmak üzere, Rezerv ve Artı (aşağıdaki Not 3).

4. Merkezi / Eyalet hükümetinden alınan Sermaye Sübvansiyonu.

B. Borçlar:

O içerir:

1. Aşağıdakiler dahil borçlar:

ben. “Dönüştürülebilir borçlar” durumunda, bu borçların sermayeye dönüştürülmesine kadar olan bakiyeler;

ii. Dönüştürülemeyen borçlar, ödenene kadar.

2. Vadeli Krediler, yani Uzun Vadeli Borçlar.

3. Teminatsız Krediler.

4. Ertelenmiş Krediler.

Notlar:

1. Şirketlerin 80A bölümündeki (değişiklik) Kanun, 1988, 15.6.1988 tarihli:

ben. daha önce ihraç edilen tüm geri alınamayan imtiyazlı hisse senetleri, Kanunun başlangıcından itibaren beş yılı geçmeyen bir süre içinde itfa edilir; veya

ii. bu tarihten itibaren on yıl bitmeden itfa edilemeyen imtiyazlı paylar, Şirket tarafından bu tür bir tahsilât nedeniyle ödenen tarihte veya Kanun'un başlamasından sonraki on yılı geçmeyen bir süre içinde itfa edilir. .

Bu nedenle, 'Sermaye Sermayesi' artık, sabit bir temettü oranı (veya tutarı) ve şirketin işten çıkarılması durumunda sermayenin geri ödenmesi durumunda tercihli bir hakka sahip olan 'Tercih Payı' anlamına gelir ya da 'Hisse Senedi Sermayesi' anlamına gelir. tercihi olmayan sermayeyi paylaş.

Finansal kurumlar, tercih ettikleri hisse senetlerini, proje değerleme tarihinden itibaren üç yıl içinde “borç sermayesi” olarak kabul ederler ve sermayeyi paylaşmazlar; öncelikle, proje uygulanmadan önce fonların geri çekilmesi için tahliye edildiğini ve operasyonun kararlı bir şekilde yapıldığını savunurlar., fon sıkıntısı yaratıyor.

2. Proje Sahibinin ve ortaklarının projede yeterli paya sahip olmaları için, finansal kuruluşlar, belirli durumlarda (genellikle Rehabilitasyon Projelerinde), belirli yükümlülüklerini yerine getirmeleri için uzun süre faizsiz teminatsız krediler vermekte ısrar ediyorlar. proje organizasyonu. Bu tür krediler, Şirketler Yasası uyarınca olmasa da, finansal kuruluşlar tarafından sermayenin bir parçası olarak değerlendirilir.

3. Şirketin kârında bir ücret ile yaratılan (yükümlülük ve / veya gider karşılığı olmayan) tüm 'Yedekler' hissedarlara aittir. Bazı rezervler ücretsizdir ve 'genel rezerv' olarak adlandırılır. Diğerleri yasal olarak veya hatta şirketin hissedarlara kar dağıtımını engelleyen özel rezerv olarak vergi planlamasının bir parçası olarak oluşturulmaktadır.

Bu rezervlerin belirli bir süre için saklanması zorunludur ve bu sürenin sona ermesiyle de rezervler serbest rezerv haline gelir. Finansal kurumlar, değerlendirme sürecinde, sadece serbest yedekleri sermayenin bir parçası olarak görürler. Bu başlık altındaki kalemler, Kar ve Zarar Hesabı bakiyesini içerir.

4. Birlik Bütçesi 1996-97, kurumun, ödenen sermayenin yüzde 25'ine kadar oy kullanmayan hisse ihracı yapmasını sağlayarak, bunların kar payını ödemesi ve ikramiye ile hak tekliflerinin verilmesiyle ilgili olarak, bunları, pari passu'yu düzenlemesine izin verdi. Buna göre, söz konusu hükmün yürürlüğe girmesinden sonra, destekçiler yönetimdeki güçlerini azaltmadan oy hakkı olmayan hisseler çıkarabilirler.

Kamu Sektörü Projelerinin Finansmanı:

Ulusal öneme sahip büyük projeler, hükümetin ekonomik kalkınma planlarına uygun olarak, kamu sektörü tarafından üstlenilmektedir. Hükümetin politikasını yazıya döken bu planlar ilk olarak genel “Beş Yıllık Planlar” a dahil edilmekte ve bu projeler için taahhüt edilen fonlar Yıllık Planlardan tahsis edilmektedir.

Kamu Kesimi planı harcamalarının iki yıl boyunca aşağıdaki ayrıntılarından göreceğimiz gibi ölçek oldukça büyüktür (Para Birimi ve Finans Raporuna göre):

Kamu sektörü projelerini finanse etme modeline, finansal kuruluşlardan bu özkaynağa abonelikler olarak yardım ve aynı zamanda kamu sektöründeki projelere krediler içeren 'öz kaynak' hakimdir. Sadece kamu sektöründe LIC tarafından yapılan yatırımlar Rs’dir. 7, 236 crore ve Rs. Sırasıyla 1993-94 ve 1994-95 yılları arasında 8.073 crore.

Kamu sektörü projelerinden bazıları, düşük faiz oranlı kredileri temsil eden yumuşak krediler ve daha uzun geri ödeme programları sağlayarak uluslararası finans kurumları tarafından da finanse edilmektedir. Devletlerin sosyo-ekonomik gelişme, çıktıların artması ve istihdamın artması konusundaki sorumlulukları, kaynakların yetersiz kalmasına rağmen bu tür büyük projeler için öncelikleri yaratmaktadır.

Bu durum, çok sayıda kamu sektörü girişiminin (PSE) düşük performans göstermesiyle kötüleşiyor. Kamu İşletmeleri Anketi'ne göre, Merkezi Hükümetin 1993-94 yıllarındaki toplam öz sermaye yatırımları. 58, 683 crore yetersiz Rs getiri kazandı. 1, 014 crore, yani özkaynakların% 1, 73'ü.

Bu nedenle, kamu sektöründeki finansman modeli, esasen, özkaynak bazlı ve hükümet tarafından sağlanan kısmen uzun vadeli bir borç olmuştur. Doğru, bu tür birçok proje için finansal olmayan gerekçeler var, ancak bu model sürekli olarak ihtiyaç duyulan kaynakların kullanılabilirliği üzerinde baskı oluşturuyordu.

Durum göz önüne alındığında, kamu tarafından kıt kamu kaynaklarının sosyal sektörler için serbest bırakılması amacıyla özel sektörün altyapı dahil bir alana girmesini kolaylaştırmak için hükümet tarafından bir takım önlemler açıklanmıştır. Bunun bir sonucu olarak, bu tür projelerin finansman şekilleri de değişmektedir.