Tercih Payları: Özellikler, Tipler ve Diğer Detaylar

Adından da anlaşılacağı gibi, bunların diğer hisse türlerine kıyasla bazı tercihleri vardır. Bu paylara iki adet imtiyaz verilmiştir. Temettü ödemesi tercih edilir. Şirketin dağıtılabilir karı olduğu zaman, temettü ilk olarak tercihli sermayeden ödenir.

Diğer hissedarlara, varsa kalan kardan yalnızca temettü ödenir. İkinci hisse tercihi, şirketin tasfiyesi sırasındaki sermayenin geri ödenmesidir. Dış alacaklıların ödenmesinden sonra imtiyazlı sermaye iade edilir. Hissedarlara yalnızca imtiyazlı sermaye tamamen ödendiğinde ödeme yapılır.

Tercih Paylarının Özellikleri:

(i) İmtiyazlı payların temettü ödemesi ve sermayenin geri ödemesi üzerinde önceliği vardır.

(ii) İmtiyazlı paylardaki temettü oranı sabittir. Sadece katılma payları olması durumunda, özsermaye temettü ödemesinden sonra kar kalırsa, ek temettü ödenebilir.

(iii) İhtiyaç duyulan imtiyazlı hisse senetleri haricinde imtiyazlı sermaye, şirkette sürekli olarak kalır.

(iv) İmtiyazlı paylar şirketin varlıkları üzerinde herhangi bir ücret oluşturmaz.

(v) İmtiyazlı pay sahiplerinin oy hakkı yoktur.

(vi) Şirkette fazla fon varsa, itfa edilebilir paylar ödenebilir.

(vii) Şirketin cari yılda yeterli karı olmaması durumunda, birikimli imtiyazlı hisse senetleri temettüleri bir sonraki yıla aktarılır.

Türleri:

Tercih payları aşağıdaki türlerdendir:

(a) Birikimli Tercih Payları:

Bu payların, kâr sağlamayan yıllar için temettü alma hakkı vardır. Bölünebilir karlar olduğunda, birikimli temettü hisseleri, temettü ilan edilemeyen önceki yıllar için temettü olarak ödenir.

Örneğin, 1981 ve 1982 yılı için imtiyazlı hisse senetleri üzerinden temettü ödeyemeyen bir şirket. 1983 yılında şirketin yeterli karı olması durumunda, ilk önce kümülatif kar payı 1981 ve 1982 yılında ve yalnızca o zaman kar payı ödenecektir. 1983 yılı için ilan edilecektir. Temettü aksi takdirde ödenmedikçe biriktirmeye devam eder.

(b) Kümülatif Olmayan Tercih Payları:

Bu hisselerin sahiplerinin temettü borçları için herhangi bir talebi yoktur. Yeterli kar varsa, onlara bir temettü ödenir. Sonraki yıllarda temettü borçlarını talep edemezler.

(c) İade Edilebilir Tercih Payları:

Resmi olarak, bir şirketin sermayesi yalnızca tasfiye sırasında geri ödenir. Ne şirket hisse sermayesini iade edemez, ne de hissedarlar geri ödemesini talep edebilir. Ancak şirket esas sözleşmeye böyle bir konuda izin verirse itfa edilebilir tercih payları çıkarabilir. Şirket, itfa edilebilir tercihlerin belli bir süre sonra sermaye payını iade etme hakkına sahiptir.

Şirketler Kanunu, bu sermayenin iadesiyle ilgili bazı kısıtlamalar getirmiştir. Alınacak paylar tamamen ödenmelidir. Şirket bu payları kar veya yeni sermaye çıkarından kullanmalıdır. Bu kısıtlamaların amacı, şirketin kaynaklarının tükenmemesidir.

(d) İade Edilemeyen Tercih Payları:

Şirket tasfiye edilmediği sürece geri alınamayan paylar geri alınamayan imtiyazlı paylardır.

(e) Katılan Tercih Payları:

Bu hisse senetlerini elinde bulunduranlar şirkete ait artı karlara katılır. İlk önce sabit bir temettü oranı ödenir ve ardından hisse senetleri için makul bir temettü oranı ödenir. Her iki temettü ödedikten sonra da bir miktar kâr kalırsa, o zaman tercihli hissedarlar fazla karlara katılır. Fazlalık karı imtiyazlı pay sahipleri ile sermayedarlar arasında bölme modu ana sözleşmede verilmiştir.

(f) Katılmayan Tercih Payları:

Sadece sabit bir temettü oranı ödenmiş hisseler, katılmayan imtiyazlı hisse senetleri olarak bilinir. Hisseler, şirket karlarının ilave olarak paylaşılması hakkını taşımaz.

(g) Dönüştürülebilir Tercih Payları:

Bu hisse sahiplerine, belirli bir süre sonra hissedarlarını hisse senetlerine dönüştürme hakkı verilebilir. Bunlara dönüştürülebilir tercihli hisse denir. Dönüşüm hakkı ana sözleşme ile yetkilendirilmelidir.

(h) Dönüştürülemeyen Tercih Payları:

Özkaynak paylarına çevrilemeyen paylar, dönüştürülemez tercihli paylar olarak bilinir.

Tercih Edilen Payların Avantajları:

1. Getiri oranı garanti edilir. Sermayesinde emniyeti tercih eden ve daha fazla kesin olarak gelir elde etmek isteyen yatırımcılar, her zaman imtiyazlı hisselere yatırım yapmayı tercih ederler.

2. Bir şirket için uzun vadeli sermaye toplanmasına yardım eder.

3. Şirket'in kontrolü, imtiyazlı hissedarların oy haklarını sınırlandırması nedeniyle, yabancılara imtiyazlı hisse ihracı yapılarak yönetime verilir.

4. İhtiyaç duyulan imtiyazlı hisse senetleri, şirkette fazlası olduğu zaman sermaye geri ödemesi avantajına sahiptir.

5. Bu hisseler üzerinde ipotek yaptırmaya gerek yoktur.

6. İmtiyazlı hisse senetlerinde sabit temettü ödemesi yapılması gerektiğinden, bunlar bir şirketin hisse senetlerinde alım satım işlemlerini benimsemesini sağlar, yani imtiyazlı hisse senetleri üzerinde daha düşük bir sabit temettü oranı ödedikten sonra hisse senetleri üzerindeki kazanç oranını arttırır.