Ticari Bankacılık Proje Raporu

Aşağıdaki makale, Yatırım ve Ticari Bankacılık hakkında bir proje raporu hazırlamanıza yardımcı olacaktır.

Ticari Bankacılığa Giriş:

Yatırım Bankaları veya Tüccar Bankaları, şirket hisse senetleri ve tahvilleri, birleşme ve devralma işlemlerinde ve çeşitli finansal danışmanlık hizmetlerinde bulunma konusunda uzmandır. Tüccar Bankası aslen Amerika Birleşik Devletleri'nde bir Yatırım Bankası olarak adlandırılan bir İngiliz terimdir. Yatırım bankaları hem şirkete hem de yatırımcılara ortak bir hedefe ulaşmalarında yardımcı olur; örneğin, şirket evleri, hisse senetlerini ve tahvillerini mümkün olan en düşük maliyetle ihraç ederek sermaye piyasasından fon toplamak ister ve bölge genelinde yatırımcılar kendi paylarını dağıtmak ister. fon ve azami getiri elde etmek.

Yatırım bankaları, birincil işi koruyucular ve girişimciler arasında aracılık eden ticari bankalardan borç almak yerine, doğrudan yatırımcılardan şirkete fon sağlamakta etkilidir. Ticari bankalar kârlarının çoğunu, kendilerine verilen kredilere ve avanslara olan faizinden çıkarırken, Yatırım ve Ticaret Bankaları karlarını hizmetleri için alınan ücretlerden kazanırlar. Tabii ki, yatırım ve ticari bankalar ikincil sermaye piyasasında (borsalar) alım satım faaliyetlerinden önemli ölçüde kâr elde ediyorlar.

Şirket tarafından hisse senetleri ve bonolar konusunun öngörülmesinin yanı sıra, yatırım bankaları, kurumsal sektöre finans, sermaye yapısı ve yatırım, birleşme, devralma ve birleşme gibi konularda, devlet ile kurumsal sektör arasında koordinasyon kurma konularında danışmanlık vermektedir.

Bir yatırım bankacısı, bir girişimciye, proje tasarlama aşamasından ticari üretime geçinceye kadar tüm konularda rehberlik eder. Yatırım bankacısı, genel olarak, borsada işlem gören halka açık hisse senetlerinin ve tahvillerin yönetimi konusunu işleyerek ve hisse senetlerinin ve tahvillerin potansiyel yatırımcılara satılmasıyla ilgili gerekli tüm düzenlemeleri yapar.

Söz konusu taahhüt, kamu bankasının beklendiği gibi seyretmemesi durumunda, yatırım bankacısının hisse senetlerini ve tahvilleri satın alma ve satın alma taahhüdü anlamına gelir. Yatırım yapan kamu tarafından abonelik için yeterli sayıda başvuru olmaması durumunda, sigorta şirketi halka açık olandan hisse senetlerini satın almakla yükümlüdür. Bu, 'Sorunun Geliştirilmesi' olarak bilinir.

Bir yatırımcı olarak, yatırım bankacısı daha sonraki bir tarihte yatırımcılara satılık hisse senetlerinin tamamını da alabilir. Yatırım bankacısı, halka açık olanı için broşürü hazırlar ve halka açık olanı açtıktan sonra mümkün olan en kısa sürede hisse senetleri ve tahviller satmak için tüm tanıtımları düzenler. Farklı düzenleyici ve resmi makamlardan gerekli tüm izinler, onaylar ve lisanslar yatırım bankacısı tarafından alınır. Ayrıca, konunun doğru şekilde pazarlanmasını da düzenler, böylece potansiyel kurumsal ve bireysel yatırımcılara uygun zamanda ulaşır.

Bir işletme girişimcisi sermaye piyasasından para toplamak istediğinde, genellikle ticari bir banka yerine yatırım bankacısına yaklaşır.

Bir yatırım bankasının faaliyetleri genellikle aşağıdakileri kapsar:

(a) Proje danışmanlığı

(b) Sermaye piyasasından fon toplamak ve bunlara bağlı tüm gerekli formaliteleri tamamlamak

(c) Ticari kağıtlar, sıfır kuponlu tahviller, borçlanmalar, vb. araçlarla fon toplamak,

(d) Kredi sendikasyonları

(e) Teknoloji bağlantıları

(f) Kaldıraçlı alım fırsatları

(g) Hasta birimlerinin rehabilitasyonu ve

(h) Satın almalar, birleşme ve birleşme

Tüm ülkelerdeki ticari bankalar, çek ve diğer emirleri yazarak, çoğunlukla talep üzerine geri ödenebilen ve mevduat sahipleri tarafından geri çekilebilen, halktan mevduat kabul etme hakkına sahiptir. Bununla birlikte, yatırım bankalarının genel olarak çek çıkartarak çekebilecekleri halktan mevduat kabul etmelerine izin verilmemektedir. Yatırım bankalarının finansal kaynakları kendi sermaye fonlarını ve ticari bankalar da dahil olmak üzere finansal piyasalardan borçlanmaları içerir.

Potansiyel yatırımcıları kamuya açık yatırımlar için teşvik etmek ana işi olsa da, yatırım bankalarının kendisi de şirket tarafından ihraç edilen hisse senetlerine, tahvillere ve diğer menkul kıymetlere yatırım yapar. Yatırım bankalarının finansal gücü büyük ölçüde yatırım yaptıkları varlıkların kalitesi ile ölçülür.

Yatırım bankacılığı alanındaki en büyük isimlerden bazıları Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Kardeşler, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, İsviçre Birliği Bankası vs.'dir ve bunların tümü Wall Street devleri olarak kabul edilmektedir. New York, Londra, Tokyo, vb. gibi en önemli finans merkezleri. Finansal menkul kıymet alım satımı ve bu pazarlar arasındaki döviz işlemleri 24 saat boyunca gerçekleşiyor.

Hisse senetleri, tahviller ve diğer finansal araçları içeren uluslararası menkul kıymetler işi çok büyüktür ve gittikçe karmaşık, çeşitli, oldukça rekabetçi ve riskli hale gelmiştir. Hayatta kalabilmek için, oyuncular, geleneksel düzenleme düzeninin her zaman uygulanmadığı, özellikle de uluslararası pazardaki pazar değişikliklerine uyum sağlamaya devam etmelidir.

Burada bir şirket veya şirket halka açık bir konu aracılığıyla yatırımcılardan fon topladığında, bu şekilde toplanan toplam fonun (Sermaye) “hisse” olarak adlandırılan “hisse senedi” olarak adlandırılan belirli sayıda küçük kesime bölünen “hisse senedi” olduğu açıklanabilir. . Benzer şekilde, bir şirket borçlanma araçları, vize, tahviller, borçlar, vb. İhraç ederek yatırımcılardan para toplayabilir. Hisse senetleri, tahviller, borçlar ve benzeri diğer finansal araçlar genellikle menkul kıymetler olarak adlandırılır.

Bir şirketin özkaynak paylarına abone olan yatırımcılar, şirketin orantılı sahiplerini oluştururken, tahvil ve borçlanmalara yapılan yatırım şirketin borçlarını temsil eder. Bir şirketin veya şirketin tasfiyesi halinde, hissedarların sorumluluğu, hisse senetlerinin değerinin veya nominal değerinin tam ödenmesiyle sınırlıdır. Borçlanma araçları durumunda, yatırımcıların ek bir yükümlülüğü yoktur.

Örneğin, bir şirket halka açılmaya karar verdi, yani, her biri 10'uncu hissenin halka arz edilmesiyle sermaye fonlarını 200 milyon Rs'ye kadar yükseltmeye karar verdi. Toplam 200 milyon Rs tutarı, şirketin hisselerinin büyüklüğüdür ve her biri 10 milyon Rs değerinde 20 milyon paya bölünmüştür.

5 milyon Rs ödemesine karşı 500.000 hisse satın alan bir yatırımcı şirketin% 2.5'ine sahip olur ve şirketin kârının temettü olarak dağıtılan payına hak kazanır. Öte yandan, borçlanma araçlarına (vize, tahvil, borçlanma vb.) Abone olan yatırımcıların, “kupon oranı” olarak bilinen belli bir oranda faiz alma hakkı bulunmaktadır.

Wall Street:

“Wall Street” adlı bir sokak, ABD'nin New York şehrinin merkezinde fiziksel olarak var olmasına rağmen, “Wall Street” kelimesi, tüccarların, brokerlerin ve yatırımcıların hisse senedi, tahvil ve bono almak ve satmak için buluştukları pazar yeri ile eşanlamlı hale geldi. diğer menkul kıymetler. Biri "Wall Street nasıl?" Diye sorduğunda ya da 'Wall Street ne diyor?' adı geçen menkul kıymetlerin alım satımı için pazar yeridir.

Bu nedenle, Wall Street adındaki pazar yeri artık New York'ta belirli bir caddeyle sınırlı değil. Amerika Birleşik Devletleri'nin her yanındaki önemli yatırım piyasası yerlerine işaret eder. Kısacası, Wall Street adı, hisse senetlerinin iki yönlü bir açık artırma işleminde işlem gördüğü borsalara kısa ve rahat bir referanstır:

New York Borsası (NYSE), Amerikan Menkul Kıymetler Borsası (AMEX) ve ABD'nin her yerindeki Bölgesel Borsalar. Bu terim aynı zamanda ABD’de, “Over-The-the-Counter (OTC) Market” olarak bilinen broker ve bayi ağını, aracı şirketleri, çalışanlarını ve hem bireysel hem de kurumsal olarak çeşitli yatırımcıları içermektedir.

Wall Street veya pazar yeri hem birincil pazarı hem de ikincil pazarı kapsar. Birincil piyasa şirketleri veya şirketleri aracılığıyla hisse senetlerini ve tahvillerini doğrudan yatırımcılara - hem bireysel hem de kurumsal olarak - satarlar, böylece yeni bir proje oluşturmak veya mevcut bir birimin genişletilmesi için gereken fonları elde ederler. Bir şirket veya şirket ilk kez yatırımcılara hisse senedi / hisse ihracı yapmaya gittiğinde, 'İlk Halka Arz' ya da halka arz denir. Şirket ayrıca halka ilk kez hisse senedi / hisse sattığında 'halka açık' olduğu söyleniyor.

Bir şirketin halka açılmasından sonra, hisseleri, yatırımcının yeterli miktarda teklif almasını ve istediği zaman hisselerini satmasını sağlayan ikincil piyasada işlem görmektedir. İkincil piyasa borsalardan oluşmaktadır. Borsa bazı ülkelerde 'Borsa' olarak bilinir. İkincil piyasada, hisse senedi fiyatları arz ve talebine göre artar veya düşer.

Sermaye piyasasına yatırım yapan her kişi birincil veya ikincildir, ortak para kazanma hedefi vardır. Bir hisse senedi alıcısı, daha yüksek bir hisse senedi fiyatından veya temettü ödemeleriyle veya her ikisiyle de yatırımından optimum getiri elde etmek istemektedir. Öte yandan satıcı, zaten bir sermaye kazancı yapmış veya zarara uğramış ve yatırımdan çıkmayı isteyebilir, böylece para başka bir yerde daha kazançlı bir şekilde kullanılabilir.

Bu faaliyetler, yeni endüstriler, mevcut endüstrilerin genişlemesi, yeni işler ve insanlar için daha yüksek yaşam standartları yaratan temel bir ekonomik süreç oluşturmaktadır.

New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE):

Dünyanın en büyük borsa olan New York Borsası, 17 Mayıs 1792'de yolculuğa başladı ve şu anki binası 20 Broad Street, New York, Wall Street ve Broad Street'in köşesine yakın bir yerde, 1903'te tamamlandı. NYSE’yi kuran aracılar ve acenteler üye olarak biliniyordu ve 1850’de Wall Street faaliyete geçti.

Kaliforniya'da altın keşfedilmişti ve altın, diğer madencilik faaliyetleri ve demiryolları için araştırma yapmak isteyen şirketlerin hisseleri yüksek talep görüyordu. Ancak, NYSE yönetim kurulu tarafından spekülatif olduğu düşünülen hisse ve hisse senetleri New York Menkul Kıymetler Borsası'ndaki işlem alanlarının dışında tutulmuştur. NYSE'de hisse senedi fiyatlarının eğilimi, birkaç temsili hisse senedinin ortalama fiyatları kullanılarak ifade edilir.

30 önemli hisse senedinin günlük ortalama fiyatı, NYSE'de işlem gören hisse senedi fiyatlarının günlük hareketi için bugüne kadarki en popüler gösterge olan Dow Jones Average olarak bilinen bir endekse dönüştürülür. Dünyanın en ünlü ekonomi gazetesi olan Wall Street Journal'ın ilk editörü Charles H. Dow, dünyada en çok takip edilen borsa endeksleri olan Dow Jones ortalamasının hesaplanmasında orijinal mimardı (1884).

NYSE ticaret listesindeki olmayan hisse senetleri ve hisse senetleri NYSE üyesi olmayan brokerlar tarafından düzenli olarak işlem görmektedir. Bu brokerlar NYSE’de ofis alanını karşılayamadı ve bu yüzden sokakta ticaret yapmaya zorlandılar. 'Curb Stone Broker' olarak adlandırıldılar ve caddedeki pazar 'Curb' olarak biliniyordu.

Bu kaldırım piyasası daha sonra kendisini Amerikan Menkul Kıymetler Borsası'na (AMEX) dönüştürdü. Amerikan Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetleri fiyatlarındaki günlük hareketler için ortalama endeks AMEX ortalaması olarak bilinir.

ABD'deki diğer bir popüler borsa, Over-the-Counter (OTC) olarak bilinir. NYSE veya AMEX'te yer almakta zorlanan şirketlerin veya şirketlerin hisseleri OTC pazarında çevrimiçi işlem görmektedir. OTC pazarındaki ticaret Ulusal Menkul Kıymetler Bayileri Birliği tarafından yönetilir ve fiyat teklifi Ulusal Halk Menkul Kıymetler Bayileri Otomatik Teklifi (NASDAQ) olarak bilinir.

Dünyanın diğer önemli borsaları Londra, Tokyo, Paris, Frankfurt, Singapur, Hong Kong, Mumbai, Şangay, vb. Yer almaktadır. Hindistan'da iki önemli borsa Bombay Borsası (BSE) ve Ulusal Borsa ( NSE). BSE için hisse senedi fiyat endeksi, ülkenin 30 önemli hisse senedinin günlük ortalama fiyatı üzerinden hesaplanan SENSEX olarak bilinir.

Benzer şekilde, Ulusal Menkul Kıymetler Borsası, NIFTY olarak bilinen ve ülkenin 50 önemli hissesinin günlük fiyat hareketine dayanarak hesaplanan günlük endeksini yayınlar.

Dünyanın diğer önemli borsaları ve en popüler işlem endeksleri aşağıdaki gibidir:

Birincil Pazar:

Yatırım süreci, birincil pazarla başlar ve odak noktası, bir işletmenin uzun vadeli büyüme için ihtiyaç duyduğu sermayeyi artırmada uzmanlaşmış yatırım bankacısıdır. Bir yatırım bankacısı bir şirketi halka açık piyasaya yönlendirir ve şirketin bireysel ve kurumsal yatırımcılardan gerekli sermayeyi artırmasına yardımcı olur. Örneğin, birkaç yıllık başarılı iş tecrübesine sahip bir şirket, önemli miktarda sermaye harcaması ile büyük bir genişlemeye gitmeye karar verir.

Şirket yönetimi, genişleme projesinin toplam maliyetinin 500 milyon Rs olduğunu tahmin ediyor. Fonlar uzun vadeli bir amaç için gerekli olduğu için, bankalardan ve finansal kurumlardan kısa ve orta vadeli yüksek maliyetli borçlanma yerine, sermaye piyasasından, yani bireysel ve kurumsal yatırımcılardan düşük maliyetli fonların yükseltilmesi önerilir. .

Bu aşamada, şirket kamuya açık olma olasılığı dahil olmak üzere finansman alternatiflerini keşfetmek için bir yatırım bankacısına başvurur. Yatırım bankacısı, ülkedeki genel ekonomik koşullar, yatırım piyasası ortamı ve finansal koşullar, kazanç geçmişi ve iş olanakları dahil olmak üzere şirketin özel koşulları gibi çeşitli faktörleri göz önünde bulundurur.

Tüm bu hususları göz önünde bulundurarak, yatırım bankacısı, şirket tarafından sunulan İlk Halka Arzın (IPO) zamanlaması ve konuyla ilgili teklif fiyatı hakkında karar verir. Teklif fiyatını sabitlemek için çoğu zaman, potansiyel yatırımcıların - hem bireysel hem de kurumun - teklif fiyatlarını, göreceli yatırım başvuru formunda belirtilen bir fiyat aralığında belirtmek için talep edildikleri bir kitap oluşturma yöntemi benimsenir.

İhraç edilen hisse senedinin azami payı için belirtilen fiyat ilk aşamada sabitlenmiş olan fiyattır. Aslında, bu, bir hisse senedi fiyatının, ihraç eden şirket tarafından belirtildiği tek zamandır ve daha sonra, nispi fiyat, borsalardaki talep ve arz piyasa güçleri tarafından belirlenir.

Yatırım bankacısı, sorunu belirli bir ücrete karşı taahhüt ederek risk alır. Underwriting iki tip olabilir: (i) Yatırım bankacısı halka arzın satılmayan kısmına abone olmayı taahhüt eder; ve (ii) Yatırım bankacısı, halka arz için halka arz edilen tüm hisselerin, hisse başına önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alınmasını taahhüt eder. Eğer sorun çok büyükse, risk, yatırımcıların sendika grubuna katılmaya diğer yatırım bankacılarını davet ederek paylaşılır.

Halka açık piyasaya çıkmadan önce, ilgili şirketin sermaye piyasası düzenleyici otoriteleri tarafından öngörüldüğü gibi bazı açıklama gereklilikleri ve diğer formalitelere uyması gerekir. Bir yatırım bankacısı, şirketin birincil teklif belgesi olan broşürü tamamlamada olduğu gibi, bir şirketin potansiyel yatırımcılara ifşa etmesi için gerekli olan tüm bilgileri de içermesine yardımcı olur.

Şirket, tüm taahhüt masraflarını yatırım bankacısına ücret ve komisyon yoluyla öder. Halka açık durumun kapanmasından sonra, yatırım bankacısı borsalarda borsaların kote olması için düzenlemeler yapar ve ardından hisse senetleri ikincil piyasada her zamanki gibi işlem görür.

İkincil pazar:

Hisse senetlerinin ve tahvillerin işlem görebileceği borsalar İkincil Piyasalar olarak bilinir. Bir şirketin saymanının, birincil pazardaki bir yatırım bankacısı ile yakından çalıştığı gibi, yatırımcının ikincil pazardaki ana teması borsaların kayıtlı brokerleridir. Aracı kurumlar ve bayiler aslında bir müşterinin borsadaki herhangi bir borsa alım satımı emrini yerine getirir. Aracı kurumlar, yatırımcıların acentesi olarak hareket eder ve müşteriler adına (yatırımcılar) her hisse alım satımı için komisyonculuk ve komisyon kazanır.

Kurumsal yatırımcılar belirli bir hissenin veya bir hisse grubunun piyasa fiyatını blok alım veya satım yoluyla hareket ettirebilse de, bireysel yatırımcılar ikincil piyasanın önemli bir bölümünü oluşturur. Bireysel yatırımcılar, ticaret ve ekonominin büyümesi için sermaye sağladığı için herhangi bir borsa için çok önemlidir.

Bireysel yatırımcılar, çeşitli yatırım hedefleri ve tercihleri ​​getirmekte ve aktif katılımları borsa likiditesini önemli ölçüde artırmaktadır. Düzenleyici otoriteler, bireysel yatırımcıların çıkarlarını korumak için genellikle şirketler, borsalar, borsa aracıları vb. Tarafından uyulması gereken birkaç normla ortaya çıkar.

Piyasa değeri:

Piyasa değeri, brüt tutarı (ürün), bir şirket tarafından ihraç edilen hisse sayısını, borsada kote edilen nispi hisse senetlerinin belirli bir günde ortalama fiyatı ile çarparak belirtir. Dolayısıyla, hisse piyasasının bir bütün olarak piyasa kapitalizasyonu, herhangi bir zamanda söz konusu hisseler için verilen fiyat üzerinden hesaplanabilir. Piyasa kapitalizasyonu, borsa fiyat endeksinde her düşüş veya artış olduğunda değişir.

Risk Sermayesi:

Yatırım bankacısı bu tabloya girmeden önce, yeni bir işletme girişimi, bankalardan veya girişim kapitalistlerinden gerekli fonları almak zorundadır. Uzun zamandır, yeni bir işletme için, bankalar gerekli miktarda finansmanı ödünç almak için gelmek istemiyorlar ve girişimci risk almak ve girişimi finanse etmek isteyen bir girişim kapitalisti bulmak zorunda.

Girişim kapitalistleri, yeni girişimin potansiyelini görür ve yeni girişimin başlaması için genellikle borçlarını vermeye isteklidir. Girişim kapitalistlerinin tahsil ettiği faiz oranı, borç verenler tarafından algılanan riskle orantılıdır. Genel olarak, ticari bankaların borç verme oranlarından daha yüksektir. Girişim kapitalistleri ayrıca işletmede mülkiyetin bir kısmını talep ediyor.

Girişim kapitalistleri, girişimci ile sık sık anlaşmaya girer; şirket halka açıldığında, hisse senetlerinin hisse senetlerinin önceden belirlenmiş bir fiyata tercihli bir şekilde paylaştırılması gerektiğine; hisseleri daha yüksek bir fiyata satarak para kazanabilirsiniz.

Menkulleştirme:

Menkul kıymetleştirme, gelecekteki alacakların ticari bir kağıt güvenliği şeklinde yeniden paketlenmesi olarak tanımlanmaktadır. Bu menkul kıymetler, özkaynak veya borç şeklinde olabilir ve ayrı bir varlık havuzu veya gelecekteki alacaklar tarafından hizmet verilmesi gerekmektedir. Kısacası, gelecekteki periyodik nakit girişleri, üç ayda bir, yarım yılda bir veya yılda bir olmak üzere, menkul kıymetlere dönüştürülür ve gelir getiren tahvil olarak veya kendi kendini tasfiye eden varlıklar olarak satılır.

Menkul kıymetleştirme yapıları, yatırımcının dayanak varlığa olan ilgisine bağlı olarak iki ayrı kategoriden oluşmaktadır. Yatırımcının (menkul kıymetlerin alıcısı) aslında dayanak varlığa doğrudan sahip olduğu bir yapının 'geçiş' yapısı olarak bilinir. Öte yandan, borçlanma aracı olarak tasarlanan ve gelecekteki alacakların ödenmesini güvence altına alan bir yapı, 'üzerinden ödeme' yapıları olarak bilinmektedir.

'Geçiş' menkul kıymetleri, katılım sertifikası alan yatırımcılara satılan belirli varlık havuzlarına olan ilgiyi gösterir. İhraççı tarafından varlık havuzundan alınan faiz ve sermayenin ödemeleri, katılım oranları ile birlikte doğrudan yatırımcılara yapılır.

Örneğin, bir bankanın bireysel borçlularına verilen orijinal konut kredileri, bankanın ve borç alanın kararlaştırdığı EMI uyarınca borçlular tarafından geri ödenebilir. EMI şeklinde gelecekteki nakit girişleri, faizin yanı sıra anapara geri ödemesini de içerecektir. Borç veren banka, gelecekteki nakit girişlerini bu tür konut kredisi nedeniyle güvenceye almaya karar verebilir ve yatırımcılara güvenerek menkul kıymet ihraç etmeye karar verebilir.

Mütevelli, söz konusu konut kredisi üzerindeki EMI'leri gelecekte belirtilen süre boyunca tahsil edecek ve katılımıyla aynı şekilde doğrudan menkul kıymetleştirilen kağıtların yatırımcılarına iletecektir. Bu menkul kıymetleştirme yapısı, konut kredisi varlıklarını menkul kıymetleştirme işleminin bir parçası olarak kullanan bankanın likiditesini arttırmış ve aynı zamanda yatırımcılar için ek bir yatırım fırsatı yaratmıştır.

Yukarıdaki yapıya zıt olarak, “üzerinden ödeme” menkul kıymetleri, menkul kıymetleştirmenin (tahvillerin) bir parçası olarak borçlanma araçlarının teminat olarak verilmiş olduğu borçlanma araçlarının düzenlendiği bir finansman işlemi olarak yapılandırılmıştır. Yukarıdaki ev kredisi örneğini alarak, güvenlikle yapılan bir ödemede, ev kredisi varlıklarından ortaya çıkacak gelecekteki nakit akımları, tahviller üzerindeki belirli bir kupon oranındaki faizi ödemek ve daha sonra anaparayı önceden belirlenmiş bir şekilde kullanmak için kullanılır. sipariş.

Varlıklar havuzu, sırasıyla, menkul kıymetleri ihraç eden Özel Amaçlı Araçlara (SPV) atanır / satılır. SPV'nin faaliyetleri, işlem kapsamında öngörülen faaliyetlerle ayrı bir Mutabakat ve Esas Sözleşme ile sınırlandırılmıştır. SPV, özellikle yukarıda belirtildiği gibi menkul kıymetleştirme kapsamındaki işlemler için kurulur ve tüm yatırımcılara geri ödeme yapıldıktan sonra SPV otomatik olarak tasfiye edilir.

Genel olarak, sözleşmeye bağlı nakit akışı olan herhangi bir alacak, menkul kıymetleştirme için potansiyel olarak uygundur.

Normalde menkul kıymetleştirilen varlıklar aşağıdaki özelliklere sahiptir:

(i) Varlıklardan elde edilen nakit akışı, önceden belirlenmiş bir programa uygun olarak periyodik olarak alınmalıdır.

(ii) Varlıklardan elde edilen gerçek nakit akışları tahmin edilebilir olmalı veya beklenen performansları için veri mevcut olmalıdır, yani temerrüde ödemelerin ve ön ödemelerin tarihi

(iii) Varlıklar, menkul kıymetleştirilmiş bir şekilde ihraç etmeleri için ekonomik olması için yeterli sayıda ve toplam değerde olmalıdır. Varlıklar genellikle benzer özelliklere sahip olmalıdır, özellikle de son vade tarihi, onlardan gelecekteki nakit akışlarının toplanabilmesi ve

(iv) Varlıklar iyi satılabilir kalitede olmalı ve temerrüt riski havuzdaki çok sayıda varlık tarafından azaltılabilir

Yatırım bankacıları, büyük borç verenlere, gelecekteki nakit girişlerinin menkul kıymetleştirilmesinde konut kredisi, taşıt kredisi vb. İçin yardımcı olur ve menkul kıymetler, borsada işlem görebilecek potansiyel yatırımcılara satılır.

Risk fonu:

Bir yazar ve finansal gazeteci olan Alfred W. Jones, 1949'da ilk “koruma fonu” nun yaratılmasıyla yatırılmaktadır. Jones, bireysel bir varlığın (hisse senedi / bono vb.) Fiyat hareketinin bir fonksiyon olarak görülebileceğine inanmaktadır. genel piyasa nedeniyle bileşen ve varlığın kendisinin performansı nedeniyle başka bir bileşen.

Genel piyasa hareketinin etkisinin etkisiz hale getirilmesi için, yatırım portföyünü, fiyatı düşmesini beklediği varlıkları satın alarak (satış zamanında aynı olmayan bir şeyi satarak) düşmesini beklediği varlıklar için satın aldı.

Genel piyasaya bağlı fiyat hareketlerinin iptal edileceğini gördü, çünkü genel piyasa yukarı doğru hareket ederse, kısa vadede satılan varlıklardaki zarar, satın alınan varlıklardaki ilave kazançlar ve bunun tersi tarafından iptal edilecektir. Bunun etkisi, genel piyasa hareketlerinden dolayı riski 'hedge etmektir'. Bu tür yatırımlar için kullanılan fonlar, hedge fon olarak bilinir hale geldi.

Riskten korunma fonu, sınırlı sayıda yüksek net yatırımcıya açık özel bir yatırım fonudur ve genellikle düzenleyiciler tarafından yatırım fonları dışında daha geniş bir yelpazede faaliyet göstermelerine izin verilir. Yatırım fonuna getirisini en üst düzeye çıkarmak suretiyle performansına Yatırım Yöneticisine bir performans ücreti öder.

Her fonun, yatırım türünü ve üstlendiği yatırım yöntemlerini belirleyen kendi stratejisine sahip olmasına rağmen, bir sınıf olarak hedge fonlar, geniş bir yelpazedeki yatırımlara yatırım yapar; ajanslar, emtialar ve hatta sanat eserleri.

Adından da anlaşılacağı gibi, finansal riskten korunma fonları yatırım yaptıkları piyasalardaki potansiyel zararları, özellikle de kısa vadeli satış olmak üzere çeşitli yöntemler kullanarak riskten kaçınmaya çalışır. Riskten korunma fonları genellikle birçok düzenleyici yargı yetkisinden muafiyetlerden yararlanan sınırlı sayıda varlıklı yatırımcıya açıktır. Bir riskten korunma fonu, yatırım yaptıkları yatırım konusunda kesin bir güvence vermek için yatırımcılar arasındaki sözleşmeye bağlı bir düzenleme ile faaliyetlerinin kapsamını gönüllü olarak sınırlayabilir.

Kurumsal ve Güvenlik Araçlarının Değerlendirilmesi:

Şirketler ve şirket ihraç eden tahvil ve hisse senetleri, potansiyel yatırımcılar arasında güven oluşturmak amacıyla sayılarını onaylı derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilir. Notlar, faiz ile birlikte anapara, vade tarihinde bir borçlanma aracının kupon oranında geri ödeme olasılığının derecesini gösterir. Derecelendirme, tahvil ihraççılarının ödeme yükümlülüklerini yerine getiren yatırımcılara karşı olasılığını ölçer. Derecelendirmeler borçlanma aracı meselelerini algılanan temerrüde düşme riskine göre sıralamaktadır.

Derecelendirmeler objektif olarak hesaplanır ve bağımsız kuruluşlar tarafından yayınlanır. Dünyanın en iyi bilinen iki derecelendirme kuruluşu Standard ve Poor's Corporation ve ABD'nin New York şehrinde bulunan Moody's Investor Service.

Borçlanma araçlarının yanı sıra, Moody's farklı ülkelerin devlet kurumları tarafından yapılan sorunları da değerlendirmektedir. Hem Standard hem de Poor's ve Moody's, ülkedeki yatırım ortamını belirten farklı ülkeler için bağımsız derecelendirmelerle ortaya çıktı. Bireysel yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılar, özellikle Asya, Doğu Avrupa ve Latin Amerika ekonomileri başta olmak üzere, ülkeler için yatırım derecesini belirten, Standard ve Poor's ve Moody's tarafından verilen derecelendirmelere ve tahminlere ciddi bir şekilde bakıyorlar.

Derecelendirme kuruluşları, istenmedikçe, tahvilleri ve borçları özel olarak derecelendirmezler. Özel olarak konulan tahviller ve borçlar, yatırımcıların, genellikle kurumların, bunları halka açık bir dağıtım yapmadan doğrudan ihraççıdan aldıkları anlamına gelir. Derecelendirme kuruluşları, konulardaki kararlarını, sorunların güvenliğini, müdürlerini ve faiz ödeme istikrarı hakkındaki kararlarını belirtmek için basit bir mektup yazma sistemi kullanır.

Standard ve Poor's, alfabenin ilk dört harfini aşağıdaki gibi kullanarak en yüksek kaliteden en düşük seviyeye kadar olan tahvil ve borçları sıralar: AAA, AA, A, BBB, BB, B vb. 'D' derecesine sahip tahviller varsayılan değerlerdir. Yatırımcılar genellikle AAA olarak en yüksek dereceye başvururlar. Moody's, C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C'de durduran benzer bir sistem kullanıyor. Moody's C kategorisindeki tahvillerin bazıları varsayılan olabilir.

Uygun olduğu zaman, her iki kuruluş da verilen bir derecelendirmeyi daha da geliştirmek için diğer simgeleri kullanır. Bu nedenle, Standard ve Poor's derecelendirmeye bir artı veya eksi işareti ekleyebilir. Örneğin, A + derecesi A derecesinden daha yüksek bir gölgedir, Belediye tahvil derecelendirmesinde Moody's en yüksek kalite tahvilleri belirtmek için Ai ve Baal kullanıyor.

Her iki sistemde de AAA'dan B'ye kadar olan derecelendirme grupları aynı anlamı taşır. Bu nedenle, Moody's'in bir Aa bonosu hakkındaki görüşü temel olarak Standart ve Poor'un AA bonosu hakkındaki görüşü ile aynıdır. Ayrıca, her iki sistem de, bazı spekülatif yatırım özelliklerini gösteren ilk kategoriler olan BBB ve Baa derecelendirmeleri ile kurulan bir sınır çizgisine sahiptir. BBB'nin üstündeki tahvillerin hem bireyler hem de kurumlar için güvenli yatırım yolları olduğuna inanılmaktadır. BBB'nin altındaki tahviller dikkatli analizler almalıdır çünkü doğası gereği daha spekülatiftir.

Notlar, yatırımcılar tarafından belirli bir konuya yatırım yaparak alınan risk derecesini gösterdiğinden ve bu nedenle piyasada yatırımcılar normalde notların çok iyi olmadığı bir konudan daha yüksek getiri talep ederler. Bu nedenle, bir sorun için derecelendirmeyi düşürün, talep edilen yıllık faiz ödemesi daha büyük olur. Hindistan'da, düzenleyici otoriteler, CP raporlarını ülkede faaliyet gösteren kredi derecelendirme kuruluşlarından herhangi birinin derecelendirmesini almak için ticari raporlar (CP) yayınlayarak kurumsal fon sağlama konusunda zorunlu kılmıştır.

Hindistan'da, dört tanınmış kredi derecelendirme kuruluşu vardır; (a) India Ltd (CRISIL) Kredi Derecelendirme Bilgi Hizmetleri; (b) India Ltd'nin Yatırım Bilgi ve Kredi Derecelendirme Ajansı (ICRA); (c) Kredi Analiz ve Araştırma Ltd. (CARE); ve (d) FITCH Derecelendirmeleri India Pvt. Ltd. Hindistan şirketleri tarafından bir ticari rapor yayınlamak için, minimum kredi notu CRISIL'in P-2'si veya diğer kurumlar tarafından eşdeğer puan olmalıdır.

Şirketler ve şirketler, derecelendirme kuruluşlarına, öz sermaye dahil olmak üzere, diğer konularını derecelendirmek için yaklaşabilir ve hatta tüm kuruluşlar için derecelendirme bile alabilirler. Derecelendirme kuruluşları, bir şirketin ya da borç ya da özsermaye sorunlarının analizi ve araştırma çalışmaları konusunda çok kapsamlıdır; Dolayısıyla, derecelendirme kuruluşlarından en yüksek derecede dürüstlük beklenmektedir. Bu çalışma için, derecelendirme kuruluşları şirketlerden önemli miktarda ücret almaktadır.

Hindistan'daki ticari bankalar, bu risklere ilişkin Risk Ağırlıklarını belirlemek için dış derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilen şirketlere ve diğer borçlulara kredilerinde risk unsuru almaktadır. Bankaların, kredi portföylerinin Risk Ağırlıklı Varlıklarının (RWA) değerine dayanan belirli bir sermaye yüzdesini tutmaları gerekmektedir.