Merkez Bankası tarafından kullanılan Kredi Kontrolü Genel Araçlarının İncelenmesi

Merkez Bankası'nın kullandığı Kredi Kontrolünün Genel Araçlarına Genel Bakış!

Tüm bu genel kantitatif kredi kontrol araçları, vize, banka faiz oranı politikası, açık piyasa işlemleri ve değişken rezerv oranı ortak olarak yüksek derecede tarafsızlık ve genelliğe sahiptir. Ayrıca, kredi hacmi üzerindeki etkileri, esas olarak ticari bankaların rezerv pozisyonu üzerindeki etkileri ve borç verme faaliyetleriyle gerçekleşmektedir.

Banka oranındaki değişikliklerin, diğer silahların aksine, bankaların aşırı rezervleri üzerinde hemen bir etkisi yoktur. Ancak kredi maliyetini ve dolayısıyla talebini etkiler ve böylece bir ekonomideki toplam kredi miktarında değişikliklere neden olur. Banka oranı ılımlı veya güçlü kullanıma maruz bırakılabilir ve şartların gerektirmesi durumunda sıkça değiştirilebilir. Ancak günlük veya haftalık ayarlamalar yapmak için açık piyasa işlemleri kadar esnek olamaz.

Açık piyasa işlemleri, ticari bankaların nakit rezervlerinin serbest bırakılması veya emilmesi ve böylece borç verme faaliyetlerini etkilemesinin doğrudan ve doğrudan etkisine sahiptir. Bu cihaz oldukça esnek ve hassas bir cihazdır ve günlük veya haftalık ayarlamalar için kullanılabilir.

Değişken rezerv oranı da açık piyasa operasyonlarındakine benzer etkilere sahiptir. Bunu bulabiliriz:

(i) hem açık piyasa operasyonları hem de değişken rezerv oranı, ticari bankaların net fazla rezerv pozisyonunu derhal değiştirir ve

(ii) her ikisi de banka kredisinin çoklu genişlemesi ve daralması ile ilgili ikincil etkiler yaratmıştır.

Ancak bu konuda farklı:

(i) rezerv oranının kredi hacmi üzerinde daha büyük etkileri olması ve bankaların rezerv bakiyelerinin ayarlanması pratik zorlukları nedeniyle sıkça kullanılamaması, açık piyasa işlemlerinin ise nispeten daha esnek olması

(ii) Etkili açık piyasa operasyonları gelişmiş bir güvenlik piyasası gerektirirken değişken rezerv oranı böyle bir şart gerektirmez. Her ikisi de, ticari bankalar tarafından büyük, boşta kalan nakit yedekleri tutulduğunda işe yaramayacaktır.

(iii) Değişken rezerv oranı aynı anda tüm bankaları etkilemektedir ve bu nedenle büyük bankalardan daha fazla etkilenen küçük bankalara karşı ayrımcıdır. Açık piyasa işlemleri sadece menkul kıymetlerin alım satımına katılan bankaları etkiler.

Yukarıdaki enstrümanların farklı özellikleri üzerine yapılan bir çalışmadan şunu söyleyebiliriz:

1. Parasal kontrol için tek bir enstrüman yeterli değildir.

2. Etkili bir para yönetimi için her üç aracın da koordineli bir şekilde kullanılması gerekmektedir.

3. Farklı şartlar altında bu silahların çeşitli kombinasyonları olmalıdır. Örneğin, bir seferde hafif ama önemli ölçüde bir düzeltme yapılması için, bir kredi daralması için banka oranının yükseltilmesi gerekir, ancak açık piyasa alım politikası kapsamında, aynı zamanda menkul kıymet alımlarında daha etkili hale getirilecektir. Ticari bankaların büyük bir kısmı tükenecektir. Ancak, güçlü bir kredi daralması için değişken rezerv oranı ve gerekirse banka oranı yükseltilmelidir.

4. Bu genel önlemlerin belirgin bir avantajı, para ve sermaye piyasasını etkilemelerinin nesnel biçimidir. Genel olarak, fiyat mekanizmasının bir bütün olarak ekonomik faaliyeti yönlendirdiği serbest piyasa ekonomik sistemi ile uyum içindedirler.

Bu bakımdan, parasal otoritelerin müşterilerin ve üreticilerin kararlarını ve kararlarını yerine getiren seçmeli kontrol önlemlerinden üstündürler ve ayrıca uygulamada büyük sorunlar yaratırlar.

5. Bununla birlikte, bazı eleştirmenlere göre, bu niceliksel araçların şiddetli kullanımındaki tipik bir dezavantaj, etkilerinin ekonomik faaliyetler aralığında eşit bir şekilde dağılmamasıdır. Ekonominin bazı sektörleri dar veya kolay para koşullarına cevap verirken diğerleri değildir. Örneğin, konut inşaatı ve tesis ve teçhizat harcamaları en hassas sektörler gibi gözükse de, tüketici harcamaları ve spekülatif faaliyetler nispeten duyarsız sektörlerdir.

Ancak bazı ekonomistler bu eleştiriyi fazla abartılmış olarak görüyorlar ve kontrolün doğası gereği çimdiklemesi gerektiğini ve genel olarak etkinin ekonominin en çok işleyen ve kontrolün en çok ihtiyaç duyulan sektörleri üzerine düştüğünü iddia ediyorlar. Ayrıca, faiz seviyelerindeki bir artışın, belirli bir gelir seviyesinde yatırım yapmak ve tasarrufları artırmak, eğilimi artırmak ve tasarrufları arttırmak ve faiz oranlarındaki düşüşün yatırımları teşvik etmek ve tasarrufları engellemek için yaygın etkileri olduğu belirtilmiştir. .