Opsiyon Değerlemesi ve Fiyatlandırma Üzerine Kısa Notlar

Seçenek Değerleme ve Fiyatlandırma:

Bir teklifin veya çağrının değeri, büyük ölçüde bu seçeneğin altında yatan özkaynakların (veya diğer finansal varlıkların) piyasa davranışına bağlıdır. Bir alım veya satımın mevcut ve beklenen gelecekteki değerini sağlam bir şekilde kavramak, opsiyonel yatırımcılar ve yatırımcılar için son derece önemlidir.

Resim Nezaket: waterstechnology.com/IMG/578/192578/currency-scales-etf.jpg

Benzer şekilde, herhangi bir opsiyon ticaret programından en iyi şekilde yararlanmak için, yatırımcıların, seçeneklerin piyasada nasıl fiyatlandırıldığının anlaşılması şarttır.

Hisse senedi seçeneklerini tartışmanın temeli olarak kullanmaya devam edelim, şimdi seçenek değerleme ve fiyatlandırmanın temel prensiplerine bakalım, kârın kârlılık ve çağrılardan nasıl elde edildiğine dair potansiyel bir kısa gözden geçirme ile başlayalım.

Koyma ve Çağrının Kazanç Potansiyeli :

Bahsedilen ya da yapılanmanın belirtilen piyasa fiyatı, son kullanma süresi, hisse senetleri oynaklığı, piyasa faiz oranları, arz ve talep ve koşullar gibi faktörlerden etkilense de, en önemli değişken, özkaynakların piyasa fiyatı davranışıdır.

Bu, opsiyonun fiyatında önemli bir harekete neden olan ve ardından seçeneğin kar potansiyelini belirleyen değişkendir.

Bu nedenle, temel hisse senedi fiyatı yükseldiğinde, aramalar iyi; Temel hisse senedinin fiyatı düştüğünde, koyar iyi yapar. Bu tür bir performans, bir seçenek satın alınmadan veya satılmadan (yazılmadan) bir hisse senedinin beklenen gelecekteki fiyat davranışını iyi bir şekilde ele almanın neden bu kadar önemli olduğunu da açıklar.

Tipik fiyat davranışı Şekil 2'de gösterilmektedir. Soldaki diyagram bir çağrıyı, sağdaki de bir çarpımı gösterir. Çağrı şeması Rs.50 tutarında bir egzersiz fiyatı taşıyan bir çağrı için Rs. Benzer şekilde, diyagram, Rs.5000 için bir ürün satın alabileceğinizi ve temel hisse senedini hisse başına Rs.50'de satma hakkını elde edebileceğinizi varsaymaktadır.

Çağrıda, şema, stok fiyatı yükseldiğinde, seçeneğin değerine ne olduğunu gösterir; koymakla, hisse senedinin fiyatı düştüğünde ne olacağını gösterir. Stokun fiyatı belirtilen egzersiz fiyatından sonraya kadar bir aramanın değer kazanmadığını gözlemleyin (Rs.50).

Ayrıca, aramayı satın almak için 5.5000 Rs tutarında olduğu için, opsiyon yatırımcının primi geri kazanabilmesi ve böylelikle sorunsuz bir duruma ulaşabilmesi için hisse senedinin Rs.50'den Rs.55'e yükselmesi gerekir. Hisse senedi fiyatı artmaya devam ettiği sürece, her şey oradan kar eder.

Prim geri kazanıldıktan sonra, çağrı pozisyonundan elde edilen kazanç, sadece hisse senedi fiyatının sözleşmenin kalan ömrü boyunca artmasıyla sınırlıdır.

Benzer bir şekilde, bir ürünün değeri, ilgili piyasa fiyatları ters yönde hareket etmedikçe, dayanak hisse senedinin fiyatından da elde edilir. Karşılık gelen hisse senedinin piyasa fiyatı, işlem fiyatına (Rs.50) düşene kadar sabit kalır. Ardından fiyat düşmeye devam ettikçe, seçeneğin değeri de buna göre artar.

Yatırımcılar, hisse senedinin fiyatı bir hisse 455 puanın altına düşene kadar yatırımda para kazanmaya başlamaz. Bu noktanın ötesinde, elde edilen kar, dayanak hisse senedinin fiyatının sözleşmenin kalan ömrünün üzerine düşmeye devam etmesiyle belirlenir.

In-The-Para / Out-of-the-Money:

Yazıldığında, seçeneklerin, esasen özkaynakların geçerli piyasa fiyatlarında grev fiyatlarını taşıması gerekmez. Bir seçenek olarak daha sonra listelenen borsalarda işlem görüyorsa, opsiyonun fiyatı, temel özkaynak fiyatındaki hareketlere karşılık olarak hareket edecektir.

Bir çağrının altında yatan özsermayenin piyasa fiyatından daha düşük olan bir grev fiyatı varsa, pozitif bir değere sahiptir ve bir para içi seçenek olarak bilinir.

Bu durumda opsiyon fiyatının büyük bir kısmı aramanın temel veya gerçek değerine dayanır (veya bundan türetilir).

Vuruş fiyatı özkaynağın piyasa fiyatını aştığında, çağrının “gerçek” değeri yoktur ve paranızın dışında bir seçenek olarak bilinir. Seçeneğin kendine özgü bir değeri olmadığından, fiyatı yalnızca yatırım priminden yapılır. Bu terimler, seçeneklere verilen uygun, egzotik isimlerden çok daha fazlasıdır.

Bu arada, bir fiyatlama opsiyonu, grev fiyatı hisse senedinin piyasa fiyatından büyük olduğunda paradır; hisse senedinin piyasa fiyatı grev fiyatını aştığında parası kalmaz.