Açık Piyasa İşlemlerinin Altı Sınırı

Açık piyasa işlemlerinin altı sınırlaması şunlardır: 1. İyi gelişmiş menkul kıymetler piyasası eksikliği 2. Banka oranı ve açık piyasa operasyonu arasındaki çelişkiler 3. Sınırlı iĢlemler 4. Uygulamadaki zorluklar 5. Devlet tahvili piyasasının istikrara kavuşturulması için önlemler sabit hız!

1. Gelişmiş menkul kıymetler piyasasının olmaması:

Büyük ölçekli ve başarılı açık piyasa işlemleri için geniş, güçlü ve aktif bir menkul kıymetler piyasası olmalıdır.

Böyle bir pazarın bulunmaması, açık piyasa politikasını etkisiz hale getirmektedir.

2. Banka oranı ve açık piyasa operasyonu arasındaki çelişkiler:

Menkul kıymetlerin merkez bankası tarafından satılması, reeskont alma olasılığı, rezervi daha önce olduğu gibi yenilemek için kapıyı açık bıraktığı sürece, bankaların borç verilebilir kaynaklarını kısıtlamak konusunda etkisiz olabilir.

3. Sınırlı işler:

Açık piyasa işlemlerinin başarısı, merkez bankasının zarar vermeye hazırlığı ile sınırlıdır. Kısa vadeli menkul kıymetler söz konusu olduğunda, kayıp nispeten düşüktür. Bu nedenle, açık piyasa işlemleri genellikle sadece kısa vadeli menkul kıymetlerle işlemlerle sınırlıdır.

4. Uygulamadaki zorluklar:

Merkez bankası tarafından alım politikası uygulamak, açık piyasa işlemlerinde menkul kıymetlerin satışı kadar zor değildir. Benzer şekilde, ticari bankalar için bir kredi daralma politikasını uygulamak bir genişleme politikasından daha kolaydır. Dolayısıyla, yalnızca para faktörlerinin işletilmesiyle, “açık piyasa işlemleri patlamaları durdurabilir, ancak düşüşleri önleyemez.

5. Devlet tahvilleri piyasasını istikrara kavuşturmak için alınacak önlemler:

Açık piyasa operasyonları politikasının bir başka dezavantajı, büyük ölçekli menkul kıymetlerin merkez bankasından etkilenmesi durumunda, menkul kıymetlerin fiyatlarının banka varlıklarını olumsuz yönde etkilemesi ve devletin borçlanma programını üzmesidir. Bu gibi durumlarda, merkez bankası menkul kıymetler piyasasını dengelemek zorundadır ve bu ölçüde, kredi piyasalarını etkilemek için açık piyasa işlemlerinin kapsamı sınırlıdır.

6. Sabit bir hız varsayımı:

Açık piyasa işlemleri teorisi, banka mevduatı dolaşımının ve yasal ihale parasının sabit bir hıza sahip olduğunu varsaymaktadır. Bununla birlikte, pratikte bu koşullu ilişkinin daima elde edilmesi zordur. İlk olarak, ne ticari bankaların nakit rezervi ne de dolaşımdaki para miktarı, merkez bankası tarafından sırasıyla menkul kıymetlerin alım satımı ile orantılı olarak artar veya azalır. Aynı anda çalışan başka bir rahatsız edici faktör varsa, bu olabilir.

Örneğin, merkez bankası tarafından menkul kıymet alımlarının banka parası temini üzerindeki etkisi, kısmen veya tamamen, sermaye çıkışı veya olumsuz ödemeler dengesi veya mevduatın kamu tarafından geri çekilmesi ile etkisiz hale getirilebilir. istifleme amaçlı. Aynı şekilde, bir sermaye girişi ya da yok sayılması, menkul kıymetlerin merkez bankası tarafından satılmasının etkisini etkisiz hale getirebilir.

İkincisi, ticari bankalar nakit rezervlerindeki değişime göre her zaman kredileri ya genişletmez ya da sözleşme yapmazlar. De Kock’a göre, “ticari bankaların hiç değilse veya rezervleri düşürüldüğünde kredi sözleşmesi yapmaktan tamamen çıkmış nakit rezervlerini tamamen kullanmasını engelleyebilecek birçok ekonomik koşul veya ekonomik şart vardır.”

Ayrıca, kredi tabanındaki artışlar, yani nakit rezervleri ve kredi oluşturma arasındaki ilişki ile ilgili olarak, tüm bankalar tarafından dikkate alınması gereken bazı teknik faktörler vardır.

Örneğin, bankacılık sistemi bir bütün olarak kredi genişleme politikasını benimsemediği sürece, genişleyen bankalar nakit rezervlerinin bir kısmını genişlemeyen bankalara kaybetme eğiliminde olacak ve bu nedenle yeniden sözleşme yapmaya zorlanacaktır.

Birçok ülkede, ticari bankalar tarafından katı bir nakit oranı korunmaz ve bu nedenle açık piyasa işlemleri etkili değildir. Bu nedenle, uygun kredi genişlemesi koşulları altında ve borç alanlar adına kredi talebinin yetersiz olması durumunda, nakit rezervlerindeki bir artış kredi genişlemesi üzerindeki orantılı etkisini üretemez.

Bu sınırlamalara rağmen, açık piyasa işlemleri para politikasının yararlı bir aracıdır. Kredi oranı, banka faiz oran politikasından daha doğrudan ve etkili bir şekilde oluşturulmaktadır.