Borçların İtfa Zamanı

(a) Ödeme süresinin belirlenmesi:

Normalde borçlar, ömür boyu sona erecek olan firma tarafından vaat edilen meblağları vererek ödenir. Ancak bazen şirket, taksitle veya açık piyasadan satın alarak hayatlarının bitiminden önce bile borçları kullanma hakkını saklı tutar. Eğer şirket borçlarını taksitle kullanmaya karar verirse, hangi borçların birinci listeye dahil edilmesi ve ikinci listeye hangisinin kura çekildiğine karar vermesi gerekir.

Bu yöntem “lot çekilişi ile itfa” olarak bilinir. Öte yandan, şirket süresi sona ermeden önce borçlarını almak istiyorsa ve aynı anda bildirimde bulunmak istemiyorsa, açık piyasadan satın alarak aynı şeyi yapabilir. Borçlanma açık piyasadan satın alındığında, şirket borçluların hem davacı hem de ödeme otoritesi haline gelmesi nedeniyle borçların geri ödenmesine neden olur.

(b) Ödeme miktarının belirlenmesi:

Ödenecek borç miktarı, borçların ne zaman ve nasıl ödeneceğine bağlıdır. Borçların ya çekilişe çekilmesi ya da sürenin dolmasıyla ödenmesi durumunda, söz verilen bir miktar ödenmesi gerekmektedir. Ödenecek meblağ normalde değer veya primdedir ancak asla indirimde olamaz. Ancak borçların açık piyasadan satın alınmasıyla ödenmesi durumunda, ödenecek tutar, eşit, prim veya indirgeme şeklinde olabilecek piyasa fiyatlarına bağlıdır. Ancak, borçlar açık piyasadan (itfa amacıyla) yalnızca paritenin altında kote olduklarında satın alınmaktadır.

(c) İtfa için Fon Kaynağının Düzenlenmesi:

Genellikle, borçların geri ödenmesi için gereken tutar büyüktür. Dolayısıyla, yeterli miktarda itfa kaynağı ihmal edilmedikçe; Şirket borçların geri ödenmesinden sonra finansal zorluklarla karşı karşıya kalabilir. Bu nedenle, borçların geri ödemesinin kaynaklarına dikkat edilmelidir.

Bu amaçla, bir şirket aşağıdaki kurslardan herhangi birini benimseyebilir:

(a) Yeni sermayenin arttırılması.

(b) Birikmiş kardan yararlanma.

(d) Varlıkları gerçekleştirmek.

Kısaca, borçlar aşağıdaki şekillerde kullanılabilir:

(a) Yıllık taksitler halinde veya çok sayıda çekiliş ile:

Bu yönteme göre, toplam borçların bir kısmı, borçların ömrü boyunca düzenli aralıklarla itfa edilmektedir. Bu nedenle, borçların ömrünün sonunda borçlar tamamen itfa edilir.

(b) Belirli bir sürenin sona ermesinden sonra götürü ödeme:

Bu yönteme göre, borçların tamamı, belirli bir sürenin bitiminde bir vade tutarında, yani vade sonunda veya şirketin vadesinde, vade tarihine göre belirlenen sürede ödenir.

(c) Açık piyasada borç alımları yaparak:

Bir şirket, açık piyasada kendi borçlarını satın alma hakkını saklı tutar. Borçlanmaların serbest değerin altında serbest bir şekilde elde edilebildiği veya borçların borsada iskonto edildiğinde işlem gördüğü durumlarda, şirket kendi borçlarını almak ve iptal etmek için herhangi bir fazladan nakit para kullanabilir.

(d) Hisselere dönüştürülerek:

Bir şirket, borç senet sahiplerine hisse senetleri veya imtiyazlı hisse senetleri için borçlarını takas etme seçeneği sunan dönüştürülebilir borçlar verebilir. Borç verenler bu seçeneği kullandığında ve şirket hisseleri çıkardığında, dönüştürme yoluyla itfa denir.