Dönüştürülebilir Borçlanmaların Önemli Özellikleri Nelerdir? (8 Özellikler)

Dönüştürülebilir Borçlanmaların Önemli Özellikleri şunlardır:

Dönüştürülebilir borçlar veya tahviller, likidite, olası sermaye kazancı ve daha yüksek verim göz önüne alındığında, sabit mevduata kıyasla kesinlikle çok daha cazip bir yatırım teklifidir.

Resim Nezaket: thetechieguy.com/wp-content/uploads/2013/11/DSC_5205.jpg

Hisse senetleri ile karşılaştırıldığında, dönüştürülebilir tahvil, verim ve sermaye kaybı olanakları arasında bir denge kurar. Ayrıca, hisse senedi yatırımları ekonomik, politik ve teknik faktörlere karşı hassastır.

Bunlara bağlı olarak, özkaynak payının değeri düşebilir veya artabilir. Kısacası, dönüştürülebilir tahvil, yüksek sabit faiz getirisi ile sermaye kazancının karlılığını ve hisse senetlerinin likiditesini birleştirir. Dönüştürülebilir borçların ana özellikleri aşağıda listelenmiştir:

1. Dönüşüm Fiyatı:

Dönüşüm fiyatı, adi payın çıkarıldığı ve borç sahibine tahsis edildiği toplam fiyattır. Bu, parite üzerindeki primi içerir. Dönüşüm fiyatının tespiti, mevcut defter değeri, piyasa fiyatı, hisse senedi değerinde beklenen değerlenme vb. Gibi bir dizi faktöre dayanmaktadır. Ancak, kritik faktör yatırımcının getirisidir.

Genellikle, dönüşüm fiyatı, hisse senetlerinin dönüştürülebilir tahvillerin çıkarıldığı andaki piyasa fiyatının çok üstünde belirlenir. Ancak, çok yüksek olmamalıdır, yoksa dönüşüm özelliği potansiyel alıcı için çok az değere sahip olacaktır.

Dönüşüm fiyatı arttıkça, tahvil sahiplerinin hisse senedi piyasa fiyatının tahvilin piyasa değerini yükseltecek kadar yükselmesini beklemesi gerekecektir. Dönüştürme imtiyazı bu nedenle değerli olabilir.

Öte yandan, dönüşüm fiyatı çok düşük olmamalıdır. Dönüştürülebilir tahvil ihracını satmanın bir amacı, hisse senedini dolaylı olarak mevcut piyasa fiyatından daha yüksek bir fiyata satmaktır.

Dönüşüm fiyatı, hisse senetlerinin mevcut piyasa fiyatının altına ayarlanırsa, bu amaç mağlup edilir. Dönüşüm fiyatı düştükçe, dönüşüm ayrıcalığının bugünkü değeri artar.

Ancak, dönüşüm fiyatını düşürerek, mevcut hissedarlar gelecekte bir zaman diliminde daha büyük fedakarlıklarla karşı karşıya kalmaktadırlar; çünkü dönüşüm gerçekleştiğinde şirketin kazançlarını benimle çok sayıda yeni hissedarla (örneğin, tahvil sahipleri) paylaşmaya zorlanacaklardır. .

Amaç, dönüşüm fiyatını, dönüşüm ayrıcalığından derhal kazanılan ilave rupilerin, kurban edilecek gelecekteki kazançların bugünkü değeriyle eşleşmesini sağlayacak şekilde ayarlamak olmalıdır.

2. Dönüşüm Oranı:

Dönüşüm oranı, dönüştürülebilir bir tahvil karşılığında alınan hisse senedi sayısıdır. Başka bir deyişle, dönüşüm oranı:

Dönüşüm Fiyatı:

Örneğin, 6 Ekim 2004 tarihinde, XYZ Şirketi, 5, 35.500 (% 15 faiz oranıyla) Rs'lik dönüştürülebilir tahvil ihracı gerçekleştirmiştir. Her biri için nakit olarak 450 Her XYZ Şirketi; Rs'nin bağı. 450 değeri, Rs dönüşüm fiyatına sahipti. Her bir bağ için 225 anlamına gelir! iki XYZ'nin hissesine dönüştürülecek.

Ancak, dönüşüm terimleri zaman içinde sabit gerekli değildir. Dönüştürülebilir birçok konu, dönüşüm fiyatlarında periyodik aralıklarla artış veya “yükselişler” sağlar ve bu şekilde tahvil, zaman geçtikçe hisse senetlerinin daha az hissesine dönüşür.

Genellikle, dönüştürme fiyatı, menkul kıymetler satıldıktan sonra ortaya çıkan herhangi bir hisse senedi bölünmesi veya hisse senedi temettüsü için ayarlanır. Eğer hisse senetleri bire iki için bölünmüş olsaydı, mesela, dönüşüm yarıya inecekti.

Bu hüküm dönüştürülebilir bağ tutucuyu korur ve seyreltme önleyici madde olarak bilinir. Örneğin, eğer XYZ yedi yıllık süre boyunca bedelsiz hisse senedi (hisse senedi bölü) Rs'nin fiyatını verir. Hisse başına 225, orantılı olarak azalacaktır.

3. Dönüşüm Miktarı:

Dönüştürülecek olan kuantum normalde, bentürün veya tahvilin değerinin yüzdesi cinsinden ifade edilir. Dönüştürülecek tutar, dönüşüm fiyatına dayalı olarak hisse senedi sayısına çevrilir.

Dolayısıyla sermaye tabanındaki artış, dönüşüm yüzdesine ve dönüşüm fiyatına bağlı olacaktır. Belirli bir yüzde için, dönüşüm fiyatı ne kadar yüksek olursa, sermaye tabanına o kadar düşük olacaktır.

4. Dönüştürülebilir Değer:

Dönüşüm değeri, dönüştürülebilir değerin, özsermaye payları alma hakkına dayanan değeridir. Bir dönüştürülebilirin dönüşüm değeri, hisse senedi başına piyasa fiyatının çarpma oranıdır. Eğer XYZ Şirketi'nin payı Rs'dir. 4 Aralık 2004 tarihinde 310, bu tarihte, XYZ tahvilinin dönüşüm değeri Rs olacaktır. 620.

5. Düz Kıdemli Güvenlik Değerine Dayalı Yatırım Değeri (Tahvil Değeri de denir):

Dönüştürülebilir bir tahvil / borçlanma değeri iki kaynaktan elde eder; bir tahvil / borçlanma değeri ve dönüştürülürse hisse senedi olarak potansiyel değeri. Bir tahvil durumunda, değerin iki bileşenini tahvil değeri (yatırım değeri) ve dönüşüm değeri olarak etiketleyebiliriz.

Yatırım değeri, üstü açılabilir değer olarak yalnızca üst düzey bir güvenlik statüsüne dayanarak dönüştürülebilir değerdir. Başka bir deyişle, dönüşüm ayrıcalığından arınmış, buna değer mi? Piyasa fiyatını faiz oranına bölerek elde edilen verim, dönüştürme özelliği olmadan yatırımcıları tatmin etmek için yeterli olmalıdır.

Dönüştürülebilir bir borçlanma için yatırım değeri, dönüştürme özelliği olmadan yatırımcıları tatmin edecek vadeye getirme oranına dayanan piyasa fiyatıdır. Yatırım değeri, yetkili bir güvenlik analisti tarafından makul bir doğruluk derecesi ile tahmin edilebilir.

Analist, önce ilgili tüm faktörleri göz önünde bulundurarak kaliteyi yargılar; Piyasanın, dönüştürme özelliği olmadan meseleye koyacağı verim matını elde etmek için, benzer nitelikteki dönüştürülemeyen diğer tüm borçlandırmaların bir örneğini alır. Faiz kuponuyla ilgili bu verim ile tahvil değerini veya yatırım değerini belirler.

Bununla birlikte, yatırımın değeri, şirketin finansal gücündeki bir değişiklik nedeniyle veya tahvil veya borçlardaki verim düzeyindeki genel bir piyasa değişikliğinin bir sonucu olarak, konunun kalitesindeki değişiklik nedeniyle zaman içinde değişebilir.

6. pazar fiyatı:

Bu, piyasaya dönüştürülebilir değere sahip olması nedeniyle dönüşüm değeri ve yatırım değeri olmak üzere iki fiyatıdır. Dönüştürülebilir tahvil, bir tahvilin bir birleşimi artı firmanın hisse senetlerini satın almak için bir seçenek olarak düşünülebilir. Hisse senedinin değeri artarsa, opsiyonun değeri ve dolayısıyla dönüştürülebilir tahvilin değeri artacaktır.

Eğer hisse senedinin değeri düşerse, tahvilin bir tahvil olarak değeri, dönüşüm fiyatının düşmeyeceği bir taban sağlar. Bu fırsat özkaynak fiyatındaki düşüşe yatırım bedeli ile korunma ve özkaynak pay fiyatlarındaki artıştan faydalanabilme imkânı ile Cabrio'nun prim olarak satılmasına neden olmaktadır.

7.Premium:

Bu, dönüştürülebilir ürünün piyasa fiyatının dönüşüm değerinden veya yatırım / tahvil değerinden yüksek olduğu miktardır. Yatırımcı, bir şirketin hisse senetlerinden ziyade dönüştürülebilir bir tahvillere yatırım yaparak riskini azaltabilir.

Genel olarak, hisse senetlerinin fiyat hareketi ne kadar değişken olursa, tahvil değer zemininin sağladığı olumsuz koruma o kadar değerlidir. Bu nedenle, dönüştürülebilir bir tahvilin piyasa fiyatı genellikle dönüşüm değerinin üstündedir. Bu fark, dönüşüm aşımının primi değeri olarak bilinir.

Ayrıca, dönüştürülebilir bir tahviller, genellikle dönüştürme özelliğinden ötürü genellikle yüksek tahvil üstü değerinde satılır. Payın piyasa fiyatı dönüşüm fiyatına göre çok düşük değilse, dönüşüm özelliği genellikle değere sahip olacaktır, çünkü yatırımcılar nihayetinde tahvili / borç vermeyi dönüştürmeyi karlı bulabilirler.

Dönüştürme özelliğinin değeri varsa, dönüştürülebilir doğrudan tahvil değeri üzerinden prim satar. Dönüşüm fiyatına göre hisse senedinin piyasa fiyatı ne kadar yüksek olursa, prim o kadar yüksek olur.

8. Dönüşümün Zamanlaması:

Bu, dönüştürme seçeneğinin uygulanabilir olduğu süre ile ilgilidir. Bu, tahsis tarihinden bir yıla kadar beş yıla kadar değişebilir. Bununla birlikte, şirketin bakış açısından, iki sayımdan daha uzun süre tercih edilebilir: (a) vergi öncesi maliyetin dönüşüme kadar düşük olması, (b) kazanç seyreltmesinin ertelenmesi ve daha yüksek kâr payının ertelenmesi.