Altın Standart ve Esnek Döviz Kurları Altında Otomatik Fiyat Ayarlaması

Altın Standart ve Esnek Döviz Kurları Altında Otomatik Fiyat Ayarlaması!

1880-1914 yılları arasında işletilen uluslararası altın standardına göre, kullanılan para birimi altından yapıldı veya sabit bir oranda altına çevrildi. Ülkenin merkez bankası her zaman belirtilen fiyata altın alıp satmaya hazırdı.

Ülkenin standart parasının altına çevrilebilme oranına, altının naneli fiyatı deniyordu. Bu oran, nane fiyatına dayandığı için döviz paritesi veya döviz parı olarak adlandırıldı. Ancak gerçek döviz kuru, iki ülke arasındaki altın nakliye maliyetine göre nane paritesinin altında ve üstünde değişebilir.

Bunu göstermek için ABD'nin İngiltere ile ödemeler dengesinde bir açığı olduğunu varsayalım. İthalatın değeri ile ihracat arasındaki fark, ABD ithalatçıları tarafından altın cinsinden ödenmek zorunda kalacaktı; zira pound talebi pound arzını aştı.

Ancak altının nakliyesinde nakliye masrafları ve diğer taşıma masrafları, sigorta vb. Maddeler vardı. Altının ABD'den İngiltere'ye nakliye bedelinin 3 kuruş olduğunu varsayalım. Bu nedenle ABD'li ithalatçıların £ 1 almak için 6.03 $ (6 + .03c) harcaması gerekecekti.

Bu, ABD'nin altın ihracat noktası ya da yüksek nakit noktası olan döviz kuru olabilir. ABD'li hiçbir ithalatçı, ABD hazinesinden 6 dolar değerinde altın alabildiği ve ons başına 3 sent karşılığında İngiltere'ye gönderebileceği için 1 sterlin elde etmek için 6.03 dolardan fazla ödeme yapmaz.

Benzer şekilde, ABD doları ödemeler dengesindeki fazlalık durumunda, İngiliz Sterlini kuru 5, 97 Doların altına düşemez. Bu nedenle, bir pound için 5, 97 ABD doları olan döviz kuru, ABD'nin altın ithalat noktası veya düşük tür noktasıydı.

Altın standardı altındaki döviz kuru, altın puanları arasındaki talep ve arz güçleri ile belirlenirken, altın sevkiyatları ile altın puanlarının dışına taşınması engellenmiştir. Asıl amaç, bop'u dengede tutmaktı.

Altın standardı altında BOP'taki bir açık veya fazla, fiyat-spesifik akış mekanizması tarafından otomatik olarak ayarlandı. Örneğin, bir ülkenin bop açığı, altının fazla bir ülkeye çıkışı nedeniyle döviz rezervlerinde düşüş anlamına geliyordu.

Bu, ülkenin para arzını azalttığı için genel fiyat seviyesine bir düşüş getirdi. Bu da, ihracatını artıracak ve ithalatını azaltacaktır. Bop'taki bu ayarlama süreci, para arzındaki düşüşün bir sonucu olarak faiz oranlarındaki artışla desteklenmiştir. Bu, fazla ülkeden kısa vadeli sermaye girişine neden oldu. Böylece, fazlalıktan açık ülkeye kısa vadeli sermaye girişi, bop dengesinin yeniden sağlanmasında yardımcı olmuştur.

Esnek Döviz Kurları Altında Otomatik Fiyat Ayarlaması (Fiyat Etkisi):

Esnek (veya değişken) döviz kurları altında, ödemeler dengesindeki dengesizlik, döviz talebi için talep ve arz güçleri tarafından otomatik olarak çözülür. Döviz kuru, diğer mallar gibi talep ve arz ile belirlenen bir para biriminin fiyatıdır. “Kur, değişen arz ve talep koşullarına göre değişir, ancak döviz piyasasını temizleyen ve dış denge oluşturan bir denge kur oranı bulmak her zaman mümkündür.”

Bu, ödemeler dengesinde bir açık (veya fazla) olması durumunda, bir ülkenin para biriminin değer kaybetmesi (veya değerlenmesi) ile otomatik olarak gerçekleştirilir. Bir para biriminin amortismanı (veya takdir edilmesi) göreceli değerinin azalması (veya artması) anlamına gelir. Amortisman, ihracatı teşvik etme ve ithalatı engelleme etkisine sahiptir.

Döviz amortismanı gerçekleştiğinde, yabancı fiyatlar yerel fiyatlara çevrilir. Doların sterlin ile ilgili olarak değer kaybettiğini varsayalım. Bu, doların fiyatının döviz piyasasındaki pound ile ilgili olduğu anlamına gelir.

Bu, İngiltere’de ABD’de ihracat fiyatlarının düşmesine ve ABD’de İngiltere’de ithalat fiyatlarının yükselmesine neden olur. ABD’de ithalat fiyatları yükseldiğinde, Amerikalılar İngilizlerden daha az mal satın alır. Öte yandan, ABD ihracatındaki düşük fiyatlar, İngiltere'ye satışlarını artıracak. Böylece ABD ihracatı artacak ve azalacak, böylece ödemeler dengesinde denge sağlanacaktır.

Varsayımlar:

Bu analiz aşağıdaki varsayımlara dayanmaktadır:

1. İngiltere ve ABD’de iki ülke var

2. Her ikisi de esnek döviz kuru sistemi üzerindedir.

3. BOP dengesizliği döviz kurlarındaki değişikliklerle otomatik olarak ayarlanır.

4. Fiyatlar her iki ülkede de esnektir.

5. İki ülke arasında serbest ticaret var.

Açıklama:

Bu varsayımlar göz önüne alındığında, düzeltme süreci, D'nin İngiliz ithalatına olan talebini temsil eden ABD'nin döviz talebi talep eğrisi olduğu ve S'nin İngiltere'ye ihracatını temsil eden ABD'nin döviz arz eğrisi olduğu Şekil 1'de açıklanmaktadır. P'de ABD döviz talebinin arz ve arzının ABD doları ile İngiliz sterlini arasındaki döviz kurunun OE olduğu ve döviz miktarının OQ olduğu dengede.

ABD’nin İngiltere’ye ilişkin ödemeler dengesinde dengesizliğin geliştiğini varsayalım. Bu talep eğrisinde D'den D1'e kayma ile gösterilir ve başlangıç ​​açığı PP2'ye eşittir. Bu, ABD'nin İngiliz ithalatına olan talebinde bir artış olduğu anlamına gelir ve bu da sterlin talebinde bir artışa yol açar. Bu, ABD dolarının değer kaybetmesi ve İngiliz Sterlini'nin değer kazanması anlamına geliyor. Sonuç olarak, ABD'de İngiliz mallarının ithalat fiyatları yükseliyor ve ABD ihracatının fiyatları düşüyor.

Bu, P1’de yeni bir denge ve OE 1’de yeni bir döviz kuruna yol açma eğiliminde olup, ödemeler dengesi açığının ortadan kaldırılması eğilimindedir. Döviz talebi, OQ 1'deki döviz arzına eşittir ve ödemeler dengesi dengededir.

Döviz kuru OE 1'e yükseldiğinde, ABD malları Britanya'da daha ucuz hale gelirken, İngiliz malları ABD'de dolar cinsinden pahalılaşır. Göreceli fiyatlardaki değişikliklerin bir sonucu olarak, ABD mallarının düşük fiyatları, yeni talep eğrisi D 1 tarafından gösterilen Britanya’da taleplerini artırıyor.

Bu durum, ABD’nin ihracatını S arz eğrisi boyunca P’den P 1’e geçiş olarak gösterilen İngiltere’ye artırma eğilimindedir. Aynı zamanda, İngiliz mallarının dolar bazında daha yüksek fiyatı, İngiliz mallarına olan talebi azaltma eğilimindedir. ABD'deki talebi yerel ürünlere geçirme Bu, yeni talep eğrisi D 1 boyunca P 2 den P 1 ' e harekete yol açmaktadır.

Böylelikle, BOP'daki yeni başlangıç ​​PP2, QQ 1 tarafından sağlanan dövizdeki artış ve Q2 Q1 tarafından talep edilen döviz kurundaki düşüş ile giderilir, böylece BOP dengesi, OE 1 döviz kurunda sağlanır; arz ve talep edildi.

Yukarıdaki analiz, talebin göreceli esnekliği ve döviz arzının varsayımına dayanmaktadır. Ancak, iki ülkede amortismanın nispi fiyatlar üzerindeki tam etkisini ölçmek için, talep ve arz koşullarının nispeten esnek olması yeterli değildir.

Önemli olan, talep ve döviz arzının düşük esnekliğidir. Bu, Şekil 2'de gösterilmiş olup, döviz cinsinden orijinal az esnek talep ve arz eğrileri sırasıyla P'de kesişen ve denge döviz kuru OE olan D ve S'dir. Şimdi ödemeler dengesindeki bir açık, PP2'ye eşittir.

Talebin esnekliği ve döviz arzının çok düşük olması (elastik olmayan) olduğundan, doların çok büyük bir değer kaybı ve dengenin restorasyonu için poundun değer kazanması gerekir.

Denge, yukarıda açıklandığı gibi, P1'de çok yüksek döviz OE 1 oranına sahip iki ülkede nispi fiyat hareketleri ile sağlanacaktır. Ancak bu kadar yüksek bir değer düşüklüğü oranı, iki ülkede çok yüksek fiyat değişikliklerine yol açarak ekonomilerini bozma eğiliminde olacaktır.

Eleştirisi:

Esnek döviz kurlarının pratik kullanımı oldukça sınırlıdır. Amortisman ve değerlenme, bunları benimseyen ülkelerde fiyatların düşmesine ve artmasına neden olmaktadır. Sırasıyla şiddetli depresyon ve enfeksiyonlara neden olurlar. Ayrıca, güvensizlik ve belirsizlik yaratırlar.

Bu daha çok döviz kurundaki esneklik oranlarını benimseyen ülke ekonomilerini dengesizleştiren spekülasyona dayanıyor. Bu nedenle, hükümetler, politika önlemleri alarak, ödemeler dengesinde ayarlamalar gerektiren sabit döviz kurlarını tercih etmektedir.