Elden Çıkarmalar: Konsept ve Finansal Değerlendirme

Bir İşletmenin Elden Çıkarmaları hakkında bilgi edinmek için bu makaleyi okuyun. Bu makaleyi okuduktan sonra öğreneceksiniz: 1. Elden Çıkarma Kavramı 2. Elden Çıkarma İçin Başlıca İtici Güçler 3. Mali Değerlendirme.

Elden Çıkarma Kavramı:

Birleşme ve devralmalar, bir şekilde ya da diğer bir şekilde işin genişlemesine yol açarken, elden çıkarma hareketi, bir tür iş daralmasını içerir. Kurumsal yeniden yapılanma biçimi olarak elden çıkarma, bir birimin, birimin veya bir tesisin mülkiyetinin bir başkasına devredildiğini gösterir. Çimento bölümünün Coromandel Gübre Ltd. tarafından India Cements Ltd.'ye satılması bir elden çıkarma örneğidir.

Elden çıkarma stratejisi, genel olarak, geniş kapsamlı çeşitlendirmeyi yönetmekte zorluk çeken ve toplam dikkatini ve kaynaklarını daha az sayıda çekirdek işletmeye odaklamak için bazı işlerini elden çıkarmayı seçen yüksek çeşitlilik gösteren firmalar tarafından takip edilmektedir.

Bu tür işletmelerin tasfiyesi borçlanmayı azaltmak, kalan işletmenin genişlemesini desteklemek veya kalan çekirdek işletmelerin bir veya daha fazlasında şirketin rekabet gücünü maddi olarak güçlendirecek satın alımlar yapmak için kullanılabilecek kaynakları serbest bırakır. Örneğin, AV Birla grubu, çekirdek işlerini güçlendirmek için halka açık bir kağıt ve kimyasallar projesini ve Visakhapatnam'da bir deniz suyu magnezi birimini elden çıkardı.

Kesin bir karar vermeden önce, finans müdürü firmanın menfaatine olup olmadığını değerlendirmelidir.

Elden Çıkarmaların Başlıca Sürücüleri:

1. Dalış yapan firmanın temel faaliyetlerine odaklanın (örneğin, ROMA'nın Tata tarafından satışı).

2. Firmanın faaliyet gösterdiği işletme karlılığının azalması.

3. İthal edilebilir işletmelerden kurtulma (örneğin, ITC classic'in ITC ile satılması).

4. Diğer faaliyetler için fon ihtiyacı (Örneğin, Lupine Agro'nun Lupin grubu tarafından satılır).

Elden Çıkarmaların Finansal Değerlendirmesi:

Elden çıkarma teklifinin mali değerlendirmesi aşağıdaki adımları içerir:

1. Satış yapan firmanın vergi sonrası nakit akışını söz konusu birimin elden çıkarması olan ve olmayanlar tahmin edin.

2. Birim için iskonto oranını, aynı iş kolunda bulunan bazı firmaların sermaye maliyeti esas alınarak belirleyin.

3. Birimin bugünkü değerini, yukarıda belirtilen indirim oranını kullanarak hesaplayın.

4. Birimin özel yükümlülüklerinin piyasa değerini, birimin yükümlülüklerinden kaynaklanan yükümlülüklerin bugünkü değeri cinsinden bulun.

5. Birim borçlarının piyasa değerini, nakit akışının bugünkü değerinden düşerek, satış firmasının sahip olduğu pozisyonun değerini belirleyin.

6. Mülkiyet pozisyonunun değerini (VOP) elden çıkarma işleminden elde edilen gelirle (PD) karşılaştırın. PD, satış firması tarafından birimden vazgeçilmekten vazgeçtiği tazminatı temsil eder.

Dolayısıyla karar kuralı şöyle olacaktır:

PD> VOP = Birimi sat

PD = VOP = Kayıtsız ol

PD <VOP = Üniteyi koru