Yaldızlı Kenarlı Market ile ilgili faydalı notlar

Yaldızlı Kenarlı Market ile ilgili faydalı notlar!

Yaldızlı kenarlı pazar, devlet menkul kıymetlerindeki pazar veya devlet tarafından garanti edilen (hem anapara hem de faiz bakımından) menkul kıymetlerdir. Bunlardan birincisi Hindistan Hükümeti ve kayrak hükümetlerin teminatlarını; İkincisi, Yerel makamlar (şehir şirketleri, belediyeler ve liman güvenleri gibi) tarafından verilen menkul kıymetler ve kalkınma kaçakları, devlet elektrik panoları vb. gibi özerk devlet teşebbüsleridir.

Yaldızlı kenar terimi "en iyi kalitede" anlamına gelir. Temerrüt riskinden muzdarip olmadıkları için devlet tahvili için ayrılmıştır. Ayrıca, devlet menkul kıymetleri, piyasada kendi piyasa fiyatları üzerinden kolayca satılabilecekleri için çok sıvıdır. RBI'nin açık piyasa işlemleri devlet menkul kıymetlerinde de gerçekleştirilmektedir.

Devlet menkul kıymetleri, birçok ülkede sermaye piyasasının çok önemli bir bileşeni haline gelmiştir. Hindistan'da, beş yıllık planlar çerçevesinde kamu sektörü projelerini finanse etmek için fon yaratma baskısı olarak 1954-55'ten beri önem kazanıyorlar. Piyasadaki borçlar, özel tahviller ve hazine bonoları şeklinde iç devlet borcundan kalan toplam tutar R'dir. 2, 75; 000-Mart-1995 sonunda

Buna ek olarak, hanehalkı finansal tasarruflarının postane mevduatı, 'küçük tasarruf planları' ve postaneler tarafından yönetilen kamu fonları, devlet tahsis fonları ve halktan 'zorunlu mevduatlar' yoluyla doğrudan seferber edilmesi söz konusudur. Yaldızlı kenarlı piyasa iki bölüme ayrılabilir: Hazine bonosu piyasası ve devlet tahvili piyasası. Borçlu tarafında, RBI tamamen merkezi yönetimlerin yanı sıra devlet hükümetlerinin kamu borç işlemlerini de yönetir.

Ayrıca, devlet kredilerinin eski sayısında büyük bir ikincil piyasa bulunmaktadır. Kalküta, Madras ve Delhi'deki destek pazarlarıyla Bombay'da yoğun bir şekilde yoğunlaşmıştır. Bu piyasa, büyük ölçüde RBI ve diğer olası alıcı ve satıcılarla sürekli iletişim halinde olan birkaç büyük borsacı aracılığıyla çalışmaktadır. Bazen finansal kuruluşlar doğrudan RBI ile müzakere eder. Ancak bu çok yaygın değil.

RBI, piyasaya tanınan brokerlar aracılığıyla çeşitli krediler için alım satım fiyatları konusunda bilgi verir. Onlar için pazar talebini karşılamak için çeşitli vadelerde hazır menkul kıymetler satmaya devam eder. Bütün bunlarda, RBI'nin konumu bir tekelcidir. Piyasada sadece aracı kurumlar veya yatırımcılar var ve hiçbir şekilde devlet tahvillerini kendi hesaplarıyla almayı ve satmaya hazır olarak ayakta durarak devlet kredilerinde bir piyasa yaratacak bayiler veya işadamları (RBI dışında) yok.

RBI’nin Kasım 1995’te yaptığı açıklamada, menkul kıymetler piyasa altyapısını güçlendirmek ve sekonder piyasa ticareti, likidite ve ciroda iyileşme sağlamak ve kamu menkul kıymetlerinin daha geniş tutulmasını teşvik etmek amacıyla devlet menkul kıymetlerinde birincil bayilerin atanmasıyla yeni bir gelişme yaşanmıştır. daha geniş yatırımcı tabanı.

Talep tarafında, yaldızlı kenar piyasasına finansal kuruluşlar hakimdir. RBI dışında, ana sahipleri ticari bankalar, sigorta şirketleri, fon sağlayıcılar ve güven fonlarıdır. Bu finansal aracılar halkın tasarrufunu harekete geçirmekte ve devlet menkul kıymetlerine yaptığı yatırım yoluyla bu tasarrufları devlete aktarmaktadır.

Devlet menkul kıymetleri için “toplam piyasa” olarak adlandırılan zorunlu olarak talep edildiğinden devlet menkul kıymetleri için “tutsak pazar” olarak adlandırılan şeyleri oluşturur. Bu nedenle, bu kurumların toplam borçları arttıkça, devlet menkul kıymetlerine olan talep de artmaktadır.

Bu finansal kurumların yanı sıra, yerel otoriteler, yarı devlet kurumları ve yerleşik olmayanlar da devlet menkul kıymetlerine bir miktar yatırım yapmaktadır. Bu menkul kıymetlere finansal olmayan şirketler ve bireylerden talep ihmal edilebilir.

1992'den beri, yaldızlı pazarda bazı önemli değişiklikler meydana gelmiştir. Kısa vadeli faiz oranlarında önemli bir artışa neden olan 91 ve 364 günlük hazine bonolarının açık artırma satışlarından bahsetmiştik.

Ek olarak, tarihli devlet tahvilleri piyasasında, aşağıdaki üç gelişme dikkat çekmektedir:

(a) Bankalar ve diğer bazı FI'lar için SLR gerekliliğinin kademeli olarak azaltılmasıyla, devlet tahvilleri için esir talep düştü;

(b) Bu menkul kıymetlere olan faiz oranı piyasa tarafından belirlenir, ortalama olarak yükselir ve piyasa koşullarında değişikliklerle değişmiştir; ve

(c) Vadenin menkul kıymetlerin vadesine indirgenmesi yönünde bir eğilim vardır. Şimdi çoğu, ortalama olarak 10 yıllık bir süre için.