Ticaret ve Kamu Maliyesinde Özel Çekme Haklarının Rolü
Özel Çekme Haklarının ticaret ve kamu maliyesindeki rolü hakkında bilgi edinmek için bu makaleyi okuyun!
1 Ocak 1970’te, ilk SDR tahsisi IMF tarafından yapılmıştır. Fon Özel Çek Hesaplarında 104 katılımcı arasında toplam 4, 414 milyon SDR dağıtıldı. Her katılımcı 31 Aralık 1969'daki Fon kotasının yüzde 16, 8'ine eşdeğer bir tutarı paylaştı. Ancak Çin, ilk yılda SDR almamayı tercih etti.
1970 yılında, Fon'un beş üyesi, ikinci tahsisatında SDR programına katılmayı amaçladı. İkinci SDR tahsisatı 1 Ocak 1971'de yapıldı. Bu sefer, 100 kooperatif katılımcısına Fon kotalarının yüzde 10, 7'si oranında toplam 2.940 milyon SDR dağıtıldı.
Bu iki tahsisin yarattığı Özel Çekme Hakları, kabaca 6.400 milyon SDR'ye ulaşmıştır. Bu, Fonun üye ülkelerinin diğer likidite kaynaklarının (yani, altın, döviz vb.) Yüzde 8'i kadardır.
1 Ocak 1972'de 112 katılımcıya 2.952 milyon adet SDR'nin üçüncü tahsisi yapıldı. 31 Mart 1973 itibariyle, 125 üyeden 113'ü SDR programına katıldı. Bu programa Afrika ve Orta Doğu ülkeleri katılmamaktadır. Hindistan o zamanlar 80 milyonu transfer ettiği 325 milyon ünite SDR aldı.
Şu anda, üyeler tarafından SDR kullanmanın üç alternatif yolu vardır:
1. SDR'lerin karşılığında para birimi sağlamak üzere diğer belirlenmiş katılımcılardan ABD doları, Fransız frangı veya sterlini elde etmek.
2. Başka bir katılımcı tarafından tutulan kendi para biriminin bakiyesini almak için bu katılımcıyla anlaşarak SDR'leri kullanmak.
Bu iki kullanım kapsamında, bir katılımcının SDR'lerini yalnızca ödemeler dengesi gerekliliklerini yerine getirmek için veya toplam döviz rezervi pozisyonu ışığında kullanması beklenir, ancak sadece döviz rezervlerinin kompozisyonunu değiştirmek amacıyla kullanılamaz.
3. Geri alımları gerçekleştirmek ve Fonun Genel Hesabındaki masrafları ödemek için SDR'leri kullanmak.
Programın mevcut düzenlemesinde, bir üye katılımcı, SDR'leri bu amaçlar ve ilgili diğer işlemler için Fonun Genel Hesabı aracılığıyla herhangi bir miktarda kullanabilir.
Halen, SDR'lerin programı, uluslararası likiditeyi artırmada, kasıtlı olarak uluslararası bir kredi oluşturmayı temsil ettiği için oldukça iyi bir başarı elde etti. Kuruluşundan bu yana, bazı ülkeler borçlarını geri ödemeleri, IMF'ye yapılan hizmetlerin ve diğer masrafların ödenmesi ve kota artışlarıyla ilgili olarak altın abonelik ödemeleri için diğer para birimlerini satın almak için SDR'leri kullandılar. Örneğin Hindistan, Temmuz 1971'de sahip olduğu toplam 226.6 milyon kişiden 78.5 milyon SDR kullandı.
Programın uluslararası likidite sorununu toto olarak çözmek için daha da genişletilmesi önerilmiştir. Bununla birlikte, bu amaçla, IMF kotasına dayalı mevcut tahsisat sistemi mantıksız olarak kabul edilir.
Bu nedenle, bir üye ülkenin ekonomik konumuyla ilgili ihtiyaç temelinde SDR tahsisatının yapıldığı başka bir sistem geliştirilmelidir. Ayrıca, mevcut sistemde IMF, Dünya Bankası vb. Kendi SDR kontenjanlarına tahsis edilmemiştir.
Özellikle, Dünya Bankası ve diğer uluslararası finans kurumlarının, değişen gereksinimlerini karşılamak için az gelişmiş ülkelere yumuşak kredi akışını artırmalarını sağlayan SDR kotalarına sahip olmaları gerekmektedir.
Ancak, 1973 yılında IMF'nin 20 ülkesinin Maliye Bakanları toplantısında, fiyat istikrarsızlığı nedeniyle altının dünya para birimlerinin sağlam bir temelini oluşturamayacağı kabul edildi. Bu nedenle, mevcut altın borsası standardından vazgeçilmesi ve altın yerine uluslararası borsanın temeli olarak 14 anahtar kağıt para biriminin kullanılabileceği öne sürülmüştür.
Para birimleri dahil edilmesi önerilen ülkeler ABD, İngiltere, Fransa, Almanya, İtalya, Japonya, Hollanda, Belçika, Avustralya, İsveç, Danimarka, Suudi, Arabistan ve Avusturya'dır. Özel Çekme Haklarının yeni sistemdeki temel hesap birimi olarak kabul edileceği de iddia edildi. Ancak SDR'nin değeri, altın yerine 14 para biriminin ortalama değeri olarak ifade edilecek.
1 Temmuz 1994’ten bu yana, SDR’lerin değeri standart 16 para birimi sepeti cinsinden ifade edilmiştir. Bununla birlikte, 1 Ocak 1981’den bu yana, değeri basitçe eskisi gibi on altı değil beş ana para cinsinden ifade edilir.
SDR'lerin rezerv varlık olarak çalışmasını geliştirmek için IMF tarafından aşağıdaki adımlar atılmıştır:
(i) SDR'lerin değeri 5 para biriminin standart sepeti ile bağlantılıdır: başlangıç ağırlıkları ABD dolarının yüzde 42'si, DM için yüzde 19'u, Fransız frangı için yüzde 13'ü, Japon Yeni için yüzde 13'ü ve 13'tür. İngiliz sterlini için yüzde.
(ii) SDR'lere olan faiz oranı, başlangıçta yüzde 1, 5'den 1981'e kadar yüzde 3, 99'a yükseltildi.
(iii) On adet resmi finans kurumu, SDR'lerin uluslararası rezerv varlık olarak daha geniş bir şekilde kullanılmasını teşvik etmek için SDR'lerin “diğer sahipleri” olarak belirlenmiştir.
Eleştirmenler hala durumdan memnun değil. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasında SDR'lerin eşit olmayan bir dağılımı olmuştur. Bu eşit şekilde düzeltilmelidir. Ayrıca gelişmekte olan ülkelere özel SDR tesisleri için acil bir ihtiyaç vardır.
Yine yükselen petrol ve akaryakıt fiyatlarında, bu ülkelerin birçoğunun açıklarının, SDR'ler şeklinde daha fazla likidite yaratma konusunda daha fazla baskı yaratacağı ve bunun enflasyonist hale gelebileceği ve konumunu zayıflatabileceği korkusu var. Zaman içinde uluslararası varlıklar olarak SDR'ler.
Hindistan'daki SDR'ler:
SDR'ler doğrudan Hindistan Hükümeti'nin hesabına tahsis edilmiştir, böylece Hindistan Merkez Bankası'nın hesaplarına giremezler.
Hindistan, SDR'leri Fon'dan faiz ve geri alımların ödenmesi için çok aktif bir şekilde kullanıyor. Ocak 1991’nin sonunda, Hindistan’ın SDR’si varlıkları 193 milyon ABD Doları’dır. Ocak 2007’de 10 milyon ABD Dolarıdır.
