Tasarruf ve Yatırım Eşitliği Üzerine Farklı Görüşler: Klasik, Keynesyen ve Diğer Görüşler

Tasarruf ve Yatırım Eşitliği Üzerine Farklı Görüşler: Klasik, Keynesyen ve Diğer Görüşler!

Tüm ekonomistler tasarruf ve yatırım eşitliğine inanır. Ancak, bu eşitliğin nasıl sağlandığına göre farklılık gösterirler.

Bu problemle ilgili aşağıdaki görüşleri inceliyoruz.

Klasik Görüş:

Klasikçiler, tasarruf ve yatırımın her zaman eşit olduğu, tamamen çalışan bir ekonominin varlığına inanırlar. Onlara göre tasarruf ve yatırımlar faiz oranının bir fonksiyonudur. Cebirsel olarak, S = f (R) ve l = f (R) ki burada R ilgilenilen orandır.

Bu nedenle, S = I. Tam istihdamdan daha az bir sürede, ikisi arasındaki eşitsizlik, faiz oranı mekanizması aracılığıyla eşitliğe getirilebilecek açıktır. Faiz oranı arttığında tasarruf artar ve yatırım azalır.

Diğer taraftan, faiz oranındaki düşüşle birlikte tasarruf düşmekte ve yatırım artmaktadır. Herhangi bir zamanda, tasarruf yatırımdan daha azsa, faiz oranındaki bir artış yatırımda bir düşüşe ve tasarrufun yatırıma eşleşmesine kadar tasarrufta artışa neden olur.

Aksine, tasarruf yatırımdan daha fazlaysa, faiz oranı düşer, yatırım artar ve tasarruf yeni ikisi ile aynı olana kadar düşer. Bu, yatay eksende tasarruf ve yatırımın ölçüldüğü ve dikey eksen üzerindeki faiz oranının ölçüldüğü Şekil 1'de açıklanmaktadır. SS ₁, faiz oranındaki yükseliş ile sağa doğru hareket eden tasarruf eğrisi, II ise yatırım eğrisidir. Her ikisi de, faiz oranı OR olduğunda E'de kesişir.

Ekonomi, tam istihdamda dengededir, çünkü hem tasarruf hem de yatırım RE'ye eşittir. Yatırımın (I ₁ I ₁ eğrisi ile gösterilir) RH'ye yükseldiğini, ancak tasarrufun RH yatırımından daha düşük olan RE olduğunu varsayalım. İkisi arasındaki eşitlik, SS1 eğrisinin E1'deki I ₁ I ₁ eğrisiyle kesiştiği OR'ye olan ilgi oranını artırarak sağlanabilir. Aksine, eğer yatırım RE’den RK’ya düşerse (I ₂ I ₂ eğrisi ile gösterilir), RE> RK’yı kurtarmak ve OR _2’ye olan faiz oranındaki düşüş E2’de tasarruf ile yatırım arasındaki eşitliği sağlar.

Keynes'in Klasik Görüş Eleştirisi:

Keynes, tasarruf amaçlı yatırım eşitliği hakkındaki klasik görüşü aşağıdaki gerekçelerle eleştirdi:

(a) Keynes, tasarruf mekanizması ile yatırım arasındaki eşitliğin faiz oranı mekanizması aracılığıyla sağlandığı klasik görüşüyle ​​aynı fikirde değildir. Ona göre, faiz oranından ziyade ikisini eşitliğe getiren gelir değişimleridir.

(b) Klasikçiler ile aynı zamanda faiz oranı yoluyla bu eşitliğin sadece yatırım eğrisini kaydırdığı ve tasarruf eğrisinin değişmediği konusunda farklılaşıyor. Keynes'in görüşü, yatırım eğrileri her değiştiğinde, tasarruf eğrisinde de bir değişiklik olduğu yönündedir.

(c) Ayrıca, Keynes, tasarruf ve yatırımın tam istihdam düzeyinde eşit olduğu klasik görüşünü çürütür. Tam istihdamın nadir görülen bir fenomen olması nedeniyle tasarruf-yatırım eşitliğinin tam istihdam seviyesinden daha düşük bir seviyede bulunduğunu belirtmektedir.

Keynesyen Görünüm:

Keynes, tasarruf yatırım eşitliği konusunda iki görüş ortaya koydu. Birincisi, milli gelir muhasebesinde kullanılan tasarruf ve yatırım arasındaki muhasebe veya tanımsal eşitliktir. Gerçek tasarrufun ve gerçek yatırımın her zaman ve her gelir seviyesinde eşit olduğunu söyler.

İkincisi, işlevsel eşitliktir. Bu anlamda tasarruf ve yatırımlar sadece denge gelir seviyesinde eşittir. Başka bir deyişle, fonksiyonel anlamda tasarruf ve yatırım sadece eşit değil, aynı zamanda dengededir.

Bu görüşleri aşağıda detaylı olarak inceliyoruz:

(1) Muhasebe veya Tanımsal Eşitlik:

Keynes, Genel Teorisinde, tasarrufun ve yatırımın, bir bütün olarak toplum için aynı miktarda olması gerektiğini, aynı şeyin farklı yönleri olduğunu yazdı. Bunu göstermek için, tasarruf ve yatırımı eşitliklerini sağlayacak şekilde tanımladı. Cari dönemde hem tasarruf hem de yatırım cari gelir üzerinden cari gelirin (Yt-Ct) aşımı olarak tanımlanır, böylece mutlaka eşit olurlar. Sembolik,

_St = Yt-Ct…. (1)

I _t = Y, -Ct …… (2)

Y _t- C _t (1) ve (2) denklemlerinde ortaktır,

S _t = I _t

S'nin tasarruf ettiği yerde, yatırım yapıyorum, Y gelir, C tüketim ve t cari dönem.

Keynes ayrıca bu eşitliği başka bir yolla kurdu. Cari dönemde (Y _t ) geliri cari tüketime (C _t ) artı cari yatırıma (I _t ) eşit olarak tanımlamıştır; ve cari dönemde (S _t ) cari tüketimin cari gelirinin aşımı olarak tasarruf.

Böylece

Y _t = Ct + It… (i)

Yt = _St + Ct… (ii)

S _t = Y, -Ct

Bu nedenle, (i) ve (ii) eşitliklerinden

Ct + It = _St + Ct

veya I _t = S _t

Böylece tasarruf ve yatırım aynı şeydir. Her ikisi de gelir ve tüketim arasındaki farktır. Bu şekilde tanımlanırlar, daima eşittirler.

Eleştiri:

Keynes'in Genel Teorisinde oluşturduğu tasarruf ve yatırım arasındaki bu eşitlik veya özdeşlik ciddi biçimde eleştirilmiştir.

1. Bir Truism İlişkisi:

Haberler'e göre, “Bu tanımları kabul edersek, S ve ben herhangi bir zaman dilimi içinde mutlaka aynıyız, çünkü bunlar aynı şekilde tanımlanmış. Daha sonra aralarındaki farklardan bahsetmek ya da ima etmek saçma oldu. ”Ohlin, tasarruf ve yatırım arasındaki ilişkiyi bir eşitlik tanımları örneği olarak tanımladı. Dolayısıyla bu kimlik ilişkisi bir gerçektir ve ayarlama mekanizması yoktur.

2. Farklı Kişiler tarafından alınan kararlar:

Tasarruf ve yatırım kararları farklı insan grupları tarafından alındığından, bu eşitliğin gerçeklikte nasıl gerçekleştiğini anlamak zor. Yatırım kararları, işadamları tarafından ödünç alınan sermayeye ödedikleri faiz oranı ve bundan beklenen getiri esasına dayanarak alınır.

Öte yandan, tasarruf kararı, milyonlarca ailenin tasarrufuna yönelik mevcut ve gelecekteki farklı gerekliliklere dayanmaktadır. Dolayısıyla, toplam tasarrufun, tesadüf dışında, ekonomiye yapılan toplam yatırıma eşit olması mümkün değildir.

3. Bacaksız Analiz:

Tasarruf ve yatırım arasındaki bu muhasebe eşitliği, tasarruf yatırım ilişkisi sürecini açıklayamayan, bacaksız bir analizdir. Tasarruf-yatırım eşitliği bu anlamda statik analizde bir tatbikattır. Keynes tasarruf ve yatırım arasındaki gerçek dinamik ayarlama sürecini tanımlayamadı.

4. Finansal Kaynaklar arasında ayrım yapmaz:

Lutz'a göre Keynesyen tanımlar, enflasyonist kredilerden finanse edilen ya da mevcut gönüllü tasarruf arzından finanse edilen yatırımlardan vazgeçme arasındaki farkı ayırt etmemize izin vermiyor.

5. Ex-ante Eşitliği Değil:

Ohlin'in işaret ettiği gibi, tasarruf ve yatırım arasındaki eşitlik eski bir eşit değil, eski bir eşitliktir.

(2) İşlevsel Eşitlik:

Tasarruf ve yatırım arasındaki eşitlik, işlevsel veya zamanlayıcı anlamda, faiz oranındaki değişkenlerin klasik görünümünden farklı olarak, gelirin ayarlanması mekanizmasıyla sağlanır. Bu anlamda tasarruf ve yatırımlar sadece denge gelir seviyesinde eşittir.

Gelir fonksiyonel olarak tasarruf ve yatırım ile ilgilidir. Tasarruf yatırımdan daha fazlaysa, gelir düşer ve yatırım tasarruftan daha fazlaysa, gelir artar. Gelir, tasarruf ve yatırımlardaki bu dinamik değişim süreci tasarruf ve yatırım sadece eşit değil aynı zamanda dengede olana kadar devam edecektir. Bu, aşağıda verilen Tabloda gösterilmektedir.

Tablo I, yatırımın tasarruf tasarrufundan daha yüksek olduğu sürece, tasarruf ve yatırımın her biri 60'lık RT'de dengede olduğu 600 Rs gelir seviyesine ulaşana kadar artmaya devam ettiğini göstermektedir. Ancak bu noktadan sonra tasarruf yatırımları aşıyor ve gelir sözleşmelerinde dengeye ulaşılıyor ve yine 600 sterlin Rs denge seviyesine ulaştığında dengeye ulaşılıyor.

Tasarruf-yatırım eşitliğinin denge süreci Şekil 2'de gösterilmektedir. Gelir yatay olarak ölçülür ve tasarruf ve dikey olarak yatırım yapılır. SS tasarruf eğrisi ve II yatırım eğrisi. Gelir OY _{1 ise} yatırım tasarruftan daha büyük ise, I ₁ Y ₁ > S ₁ Y ₁ .

Yüksek yatırım, tasarruf ve yatırım, II ve SS eğrilerinin E etkileşimi noktasıyla temsil edilen OY denge geliri düzeyinde eşitleninceye kadar çarpan süreci yoluyla gelirde ve tasarrufta artışa yol açacaktır. Gelir OY _{2 olduğunda}, tasarruf yatırımdan daha büyüktür, S ₂ Y ₂ > I ₂ Y ₂ .

Bu, tasarruf ve yatırım OY gelir seviyesinde dengelenene kadar çarpanın tersine çalışmasıyla gelirde düşüş sağlayacaktır. Tasarruf ve yatırım arasında bir boşluk olduğunda, denge seviyesine ulaşılıncaya kadar gelir yükselir veya düşer. Dolayısıyla tasarruf ve yatırım yalnızca dengede eşittir.

Bu yaklaşımın esası hakkında yazan Kurihara, “Keynesyen tasarruf ve yatırım programlarının, Mareşal arz ve talep eğrilerinin kısmi denge analizine ne olduğunu genel denge analizi yapmak olduğunu gözlemliyor.

Modern gelir analizi, yaşamı ölü rakamlara sokmak, yani ekonominin davranışını bir bütün olarak vurgulamak, yani bu davranışın istatistiksel sonucunu vurgulamak için, işlevsel ya da tasarruf ve yatırım kavramlarını kullanır. ”

Diğer Görünümler:

Keynes'in eleştirmenlerinden bazıları, özellikle Robertson ve İsveçli ekonomist Ohlin ve diğerleri, tasarruf ve yatırımın mutlaka eşit olması konusunda aynı fikirde değildi.

Robertsonian Yaklaşımı:

Robertson'un yaklaşımı dönem analizini içerir. Tasarrufu, dünkü gelir ile cari tüketim harcamaları arasındaki fark olarak tanımlar, yani _St = Yt _-1 –Ct, burada Yt _-1 dünün geliridir. Cari gelir ise cari tüketim ve cari yatırımlardan oluşuyor, yani Y _t = C _t + I _t .

Böylece Robertson, Keynesyen anlamda yatırımları cari dönemde sermaye mallarına yapılan harcama olarak tanımlar. Robertsonian'ın tasarruf ve yatırım tanımlarından, mutlaka eşit olmadıklarını izler.

Bu sembolik olarak şu şekilde gösterilebilir:

S _t = Y _{t-1 -} Ct

Y _t-1 = Ct + _St

Ve Y _t = Ct + It

Veya Y _t - Y _t-1 = Ct + It - Ct + _St

= Ben _t - S _t

Bu nedenle cari gelir, mevcut yatırımın cari tasarrufla eşit olmaması şartıyla, dünün gelirini aşıyor. Sadece cari yatırım cari tasarruf ile aynı olduğunda cari gelirin dünkü gelire eşit olacağı anlamına gelir. Mevcut gelir dünün gelirine eşit olamadığından, tasarruf ve yatırım mutlaka eşit değildir.

Lutz, Roberts'ın analizini, makbuz ve harcama arasındaki gecikme nedeniyle Keynes'in analizinden daha gerçekçi görüyor. Robertsonian yaklaşımı, dönem analizine dayandığı için dinamik iken, Keynesyen yaklaşım statiktir.

Ancak Profesör Klein, Lutz'le, Robertsonian'ın tasarruf ve yatırım analizinin gerçek anlamda dinamik olduğunu kabul etmiyor. “Robertson'un tanımları yalnızca en önemsiz anlamda dinamiktir. Bunlar (tanımlar) gözlenen toplamı farklı zaman noktalarında tanımlarlar, ancak ekonomik davranışla ilgili hiçbir işlevsel ilişki yoktur, böylece sistemdeki her değişken için yalnızca zamanın bir fonksiyonu olarak çözülebilir. Robertson bir tüketim takvimi, tasarruf takvimi veya yatırım takvimi olduğunu fark etmedi. ”

İsveç Yaklaşımı:

İsveçli ekonomistler Ohlin, Lundberg, Lindahl ve Myrdal, eski ve eski duyulara tasarruf ve yatırım tanımladılar. Eski büyüklükler beklenir, arzu edilir, beklenen veya planlanırken eski büyüklükler gerçek veya gerçekleşmiştir. Dolayısıyla, eski yatırım öncesi tasarruf ve yatırım, insanların planladıkları veya yapmak istedikleri şeylerdir. Öte yandan, post-post tasarruf ve yatırım, insanların yaptıklarıdır.

İsveçli ekonomistler, tasarruf sonrası tasarruf ve yatırımın her zaman eşit olduğunu belirtiyorlar. Ancak, eski yatırım öncesi tasarruf ve yatırım mutlaka eşit değildir, çünkü tasarruf etmeyi ve yatırım yapmayı planlayan insanlar farklı insanlar kümesidir.

Tasarruf yapanlar ve yatırımcılar farklı sebeplerden etkilendikleri ve farklı gruplara ait oldukları sürece, tasarruf öncesi tasarruf ve yatırım öncesi yatırım mutlaka eşit değildir. Eğer eski yatırım öncesi yatırım eski yatırım öncesi tasarrufları aşarsa, ticari faaliyetler artacak ve gelir artacaktır.

Artan gelirden tasarruf, eski tasarruf sonrası yatırım düzeyine yükseltir ve böylece her ikisi de daha yüksek gelir düzeyinde olur. Tersine, tasarruf öncesi tasarruf yatırım öncesi yatırımları aştığında, ticari faaliyetler düşecek ve gelirler düşecektir.

Azaltılmış gelirden tasarruf, eski tasarruf sonrası tasarruf oranını eski yatırım sonrası seviyesine indirger, böylece her ikisi de daha düşük bir gelir seviyesinde olur. Gelir sabit olduğunda, ex-ante tasarrufunun ex-ante yatırımına eşit olması beklenir. Ve ekonomi dengede olduğunda onlar eşittir. Bu, Şekil 3'te gösterilmektedir.

Ekonominin dengesi, C + I toplam talep eğrisinin 45 ° çizgisiyle (Y = C + I) temsil edilen toplam arz eğrisini kesiştiği ve A gelir düzeyinin belirlendiği şekildeki Panel A'da E noktasında gösterilir. . Bu gelir seviyesine göre, tasarruf eğrisi S = f (Y) ve yatırım eğrisi I, Şekil B'deki R noktasında eşittir.

Burada tasarruf sonrası tasarruf yatırım sonrası yatırımlara eşittir. Bu seviyede, önceden yapılan yatırımın ekonomide sağlanan tasarrufları Panel A'da EF ve rakamın B panelinde RL ile aştığını varsayalım. Şekilde sırasıyla C + me + ∆I ve ben + ∆I eğrileri ile gösterilmiştir.

Ex-ante yatırımındaki artışın bir sonucu olarak, ticari faaliyet de artmaktadır. İstihdam, çıktı ve gelir seviyesi, toplam arz eğrisi 45 ° çizgisi G noktasındaki yeni toplam talep eğrisi C + I + ∆I ile kesiştiğinde OY _{1 'e} yükselir. Bu gelir seviyesinde, eski yatırım tutarı eşittir. ön tasarruf ve yatırım sonrası yatırım, tasarruf sonrası tasarruf anlamına gelir. Bu, Şekil B'deki B noktasında gösterilir; burada M, yükselen tasarruf eğrisi S = f (Y) artan yatırım eğrisi I + inl ile kesişir.

Shapiro ile birlikte, eski tasarruf sonrası yatırım ve yatırımın sadece eşit olabileceği ve eski tasarruf ve yatırım öncesi yatırımların eşit olabileceği sonucuna varabiliriz.