H, Özerk Bir Politika Kararlı Bir Değişken mi?

H, Özerk Bir Politika Kararlı Bir Değişken mi ?!

H teorisi ile ilgili çok önemli bir soruyu sormak ve cevaplamak H, özerk, politikaya dayalı bir değişken midir? H teorisini geliştirirken, H ^s = H (15.3) denkleminde, bu H parasal otorite tarafından dışsal olarak belirlenmiştir. Bu, bu makalede göreceğimiz gibi, yalnızca kısmen doğrudur.

Öncelikle, “para otoritesi” terimini dikkatlice tanımlamalıyız. Oldukça sık bir ülkenin merkez bankası ile eş anlamlı olarak kullanılır. Bu, merkez bankasının (ABD Federal Rezerv Sistemi) hükümetin özerk olduğu ABD gibi bir ülke için doğru bir görüş olabilir. Ancak bu, ülkenin merkez bankası olarak RBI'nin hükümetin özerk olmadığı Hindistan için doğru bir görüş değil.

RBI, Merkezi Hükümetin ondan ödünç almak için seçtiği tutarı vermekle yükümlüdür; Devlet hükümetleri bile, RBI'dan izinsiz fazla para çekme işini cezasız bırakmaya devam edebilir. Bu nedenle, tüm pratik amaçlar için, RBI hükümetin açık finansmanını kontrol etmemektedir. Başka bir deyişle, hükümet parasal otoriteyi aktif olarak RBI ile paylaşmaktadır. Bu nedenle, Hindistan bağlamında, para otoritesi terimini geniş bir şekilde RBI ve hükümeti içerecek şekilde tanımlamak zorunludur.

H, tam olarak politika tarafından belirlenmiş bir değişken değildir, çünkü H'nin oluşturulmasına veya imha edilmesine yol açan bankaların yanı sıra, yetkililerin ve kamuoyunun kararıdır. Örneğin, bankalar ve kalkınma bankaları, H'yi değişen dar aralıklarla değiştirebilirler. RBI'den borç almaları; kamuoyunun net alım satımı veya döviz satımı da H'yi değiştirir. Bütün bunlara rağmen, parasal kontrolün sahip olduğu büyük güçler nedeniyle (RBI ve hükümet, H stoklarındaki net varyasyonları) söylemek yanlış olmaz. (yani, düzeltilmiş H) doğrudan otoritelerin kontrolündedir, bu nedenle H * doğrudan politika veya kontrol aracı olmasa da politika kontrollü bir değişken olduğu iddia edilebilir.

H'deki tüm değişiklikleri iki geniş başlık altında sınıflandırabiliriz:

(1) Özerk veya isteğe bağlı değişiklikler ve

(2) Endojen veya isteğe bağlı olmayan değişiklikler. Sembolik olarak eskiyi 1H1 ve ikincisini ∆H _{2 ile} temsil ediyoruz _, böylece

∆H1 + -∆H2 = ∆H. (15.16)

H'deki özerk değişiklikler doğrudan politika yapan makamlar tarafından hükümet ve RBI tarafından belirlenir.

Bir önceki bölümde incelenen H'deki değişim kaynakları arasında bunlar:

(1) Devletten kaynaklanan RBM’deki değişiklikler

(2) Bankalar ve kalkınma bankaları nedeniyle RBM'nin isteğe bağlı bileşenindeki değişiklikler ve

(3) Devlet tarafından net alım satım veya döviz (ve altın) satışı.

H'deki endojen değişikliklere, RBI'nin bu gibi değişiklikleri üretmeye istekli olduğu şart ve koşullar göz önüne alındığında, halk, bankalar ve kalkınma bankaları karar verir. RBI'nin kamu ve bankalara yönelik bazı merkez bankacılığı işlevlerinin kamuoyuna ve bankalara karşı gerçekleştirilmesinin bir sonucu olarak ortaya çıkmaktadır: örneğin, halkın ülkenin döviz kontrolünü denetleyicisi olarak işlemesi, rezervleri veya bankacı bankası işlevi. Bu nedenle, H'deki değişim kaynakları arasında, H'deki endojen değişiklikler, (1) kamu tarafından tutulan kamu para birimlerindeki değişimlerdir - kamu tarafından hükümetin para biriminde dönüştürme seçeneğine sahip oldukları için kamu tarafından belirlenir ve kamu tarafından belirlenir. Kısıtlama olmaksızın Reserve Bank para birimine, (2) bankaların ve kalkınma bankalarının neden olduğu RBM'nin isteğe bağlı olmayan bileşenindeki değişiklikler ve (3) kamu tarafından net alım veya satım işlemleri.

Yukarıdaki tartışma H veya ∆ H'nin hepsinin özerk, politikaya dayalı bir değişken olmadığını; sadece H ₁ veya ∆H _1'dir . Geleneksel ekonomik analizlerde, bu nedenle, verilen şekilde alınır. Ancak 'politik-ekonomik' bir analizde açıklanmayı hak edecektir. H ₂ ve ∆ H ₂ endojen değişkenlerdir. Bu nedenle davranışları geleneksel ekonomik teoriye göre analiz edilebilir.

Bu görevlerin hiçbirini üstlenmiyoruz, çünkü H teorisinin bu tanıtıcı tartışmasında, fazla ileri gitmek anlamına gelecektir. Tanınması gereken önemli olan parasal otorite tarafından parasal kontrol ihtiyacını yaratan ∆H _2'nin varlığıdır. Eğer ∆H'nin tümü tH ise, parasal kontrol önlemlerinin kontrolü için çok az şey kalacaktır çünkü varsayım gereği, tüm ∆H istenen ∆H olacaktır. Burada, RBI ile hükümet arasındaki parasal otoriteyi oluşturan iki ayrı kurum olarak ayrım yapılması önem kazanıyor.

Bütçeyle ilgili hususlara ilişkin hükümet, şu anda Hindistan'da normal bir özellik olarak aşırı açık finansmanına başvurabilir. Ardından, H ve M'nin aşırı genişlemesini içeren dengeleme önlemleri almaya RBI çağrılabilir.