Bir Şirketin Payları: Tercih ve Hisse Senetleri

Bu makale, bir şirketin üç ana hisse tipine ışık tutmaktadır. Türleri: 1. Tercih Edilen Paylar 2. Hisse Senetleri Payları 3. Ertelenmiş Paylar.

Tip # 1. Tercih Paylaşımları:

İmtiyazlı paylar, Şirket'in tasfiyesi sırasında mevcut olması ve sermayenin iadesi olması koşuluyla temettü ödemesine ilişkin öncelikli hakları olan hisselerdir.

Tercih Paylarının Özellikleri:

(i) Şirketin dağıtılabilir karı olup olmadığı, temettü ilk olarak tercihli sermaye ile ödenir.

(ii) Dış alacaklılara ödeme yapıldıktan sonra, tercih edilen sermaye geri ödenir.

(iii) Tercihen sermaye ile sabit temettü oranı ödenir.

(iv) İmtiyazlı pay sahiplerinin oy hakkı yoktur, bu nedenle çıkarları dışında ilgilendikleri konular dışında kaygı yönetiminde söz sahibi değildir.

Tercih Edilen Pay Türleri:

Tercih payları aşağıdaki türlerdendir:

(i) Birikimli Tercih Payları:

Bu pay sahiplerinin karı olmayan yıllar boyunca temettü alma hakkı vardır. Bu hisseler üzerinden temettü, ödenmediği yıllar boyunca birikmiş, temettü birikmiş borçları sonraki yıllarda şirketin ödemesi için yeterli kar elde etmesi durumunda ödenmektedir. Bu nedenle, temettü aksi takdirde ödenmedikçe biriktirmeye devam eder.

(ii) Birikimli Olmayan Paylar:

Bu durumda pay sahiplerinin temettü borçları için herhangi bir talebi yoktur. Yeterli kar varsa, onlara bir temettü ödenir. Sonraki yıllarda temettü borçlarını talep edemezler.

(iii) İade Edilebilir ve İade Edilemeyen Tercih Payları:

İhtiyaç duyulan imtiyazlı payların olması durumunda, söz konusu paylar, belirli bir tarihten sonra veya belirtilen sürenin bitiminden sonra veya şirketin takdirine bağlı olarak, ihbarnamesi şartlarına uygun olarak, şirketin kullanım ömrü boyunca şirket tarafından geri ödenebilir. Şirket tasfiye edilmedikçe kullanılamayan imtiyazlı hisse senetleri geri alınamayan imtiyazlı hisse senetleri olarak bilinir.

(iv) Katılan ve Katılmayan Tercih Payları:

Bu durumda, hissedar, şirketin fazla karına katılır. Öncelikle sabit bir temettü oranı ödenir, ancak bunlara ek olarak, hisse senedi sahiplerinde olduğu gibi şirketin artı kârına katılma hakkı vardır. Bu imtiyazlı pay sahipleri, şirketlerin fazla varlıklarına katılabilirler.

(v) Dönüştürülebilir ve Dönüştürülemeyen Tercih Payları:

Dönüştürülebilir imtiyazlı pay sahiplerine, belirli bir süre sonra, hisse senetlerini özkaynak paylarına çevirme hakkı verilebilir. Sözleşme hakkı ana sözleşmeye yetkili olmalıdır. Hisse senedine çevrilemeyen hisse senetlerine devredilemeyen hisse senetleri adı verilir.

Tercih Edilen Payların Avantajları:

(1) Getiri oranı garanti altına alındığından, sermayelerinin güvenliğini tercih eden ve daha kesin bir şekilde kazanmak isteyen yatırımcılar bu hisselere yatırım yapmayı tercih etmektedir.

(2) Şirketlerin uzun vadeli sermayelerini artırmalarına yardımcı olun.

(3) İmtiyazlı pay sahipleri oy haklarını kısıtladıklarından dolayı şirketin kontrolü yönetime aittir.

(4) İhtiyaç duyulan imtiyazlı hisse senetleri durumunda şirkette fazla olan her yerde sermayenin geri ödenmesi avantajı vardır.

(5) Bu paylar üzerinde ipotek varlıkları veya mülkleri bulunmasına gerek yoktur.

(6) İmtiyazlı hisse senetleri üzerinde sabit bir temettü oranı ödenmesi durumunda, bir şirket hisse senetleri üzerinden alım satım yapabilir.

Tercih Paylarının Sınırlamaları:

(1) Diğer hisse senetlerine herhangi bir temettü ödemeden önce şirketin sabit bir temettü oranı ödemesi konusunda kalıcı bir yük vardır.

(2) İmtiyazlı pay sahipleri oy hakkını kısıtladığından, yatırımcılar için şirketin kontrol açısından avantaj sağlamaz.

(3) Borçlanma gibi diğer sabit faizli menkul kıymetlere kıyasla, imtiyazlı sermaye artırım maliyeti yüksektir.

Tip # 2. Hisse Senetleri:

Hisse senedi veya adi hissedarlar şirketin gerçek sahipleridir. Şirketin toplantılarında oy kullanma hakkı, dolayısıyla şirketin çalışması üzerinde kontrol sahibi olmak. Hissedarlara, hissedarlara ödeme yaptıktan sonra temettü ödemesi yapılır. Hisse senedi durumunda temettü limiti yoktur. Şirketin müreffeh yıllarında iyi temettüler alırlar.

Şirkette hisse senedi zararında hissedarlara temettü gelmez. Bu hissedarlar, imtiyazlı hissedarlara göre daha fazla risk almaktadır. Özkaynak, imtiyazlı hissedarlar da dahil olmak üzere diğer tüm talepler yerine getirildikten sonra ödenir. Hem temettü hem de sermayenin iadesi konusunda risk alırlar. Şirketin sermayesinde özkaynak sermayesi kullanılamaz.

Hisse Senedi Paylarının Özellikleri:

(1) Daimi Sermaye:

İşletmeler, hisse senetlerinden kalıcı sermaye alırlar. Sadece şirketin sona ermesiyle geri ödenebilir, bu nedenle şirketin sermayesinin ömrü boyunca kullanılabilir. Hissedarlar, hisseyi bir başkasına devretme hakkına sahiptir.

(2) Temettü:

Hissedarlar, imtiyazlı hissedarlara temettü ödendikten sonra temettü alırlar. Şirketin yeterli karı olsa bile, temettü hisse sahiplerine temettü ödemesi zorunlu değildir.

(3) Varlıklardan Alacaklar:

Şirketin sona ermesi ve tüm alacaklıların ve imtiyazlı hissedarların taleplerinin yerine getirilmesinden sonra, hissedarlar şirketin varlıkları üzerinde hak iddia edebilirler.

(4) Şirketin Operasyonuna İlişkin Kontrol:

Oylama yetkisi ile hissedarlar şirketin operasyonları üzerinde en üst düzeyde kontrol sahibi olurlar.

(5) Önleyici Haklar:

Hissedarlar karla orantılı faizi ve aynı zamanda temettü ödemek için şirketin varlıklarını koruma hakkına sahiptir. Bu nedenle eğer işletme yeni hisse senedi vermek isterse, açık piyasaya yaklaşmadan önce bu hisse senetlerini mevcut hissedarlara sunmak yasal bir zorunluluktur. Hisse senedi hissedarlarının bu hakkı, önleyici hak olarak bilinir.

(6) Payların Değeri:

Hisse senetlerinin değeri, şirketin bugünkü ve perspektif kazancına göre değişmeye devam etmektedir. Hisse senedinin değeri, mevcut borsadan öğrenilebilir.

Tip # 3. Ertelenmiş Paylar:

Bu paylar, şirkete verilen hizmetler için Şirket Kurucularının Organizatörlerine verilir. Bu paylar kurucu payları olarak biliniyordu çünkü bunlar normalde kuruculara verildi. Bu paylar temettü ödemesi ve sermaye iadesi ile ilgili olarak en son sırada yer almaktadır.

Öncelikle imtiyazlı hisse senetleri üzerindeki temettüler ödenir, sonra temettü almak için hisse senetleri dönüşü gelir. Tercih edilen toplam özkaynak tutarı ve özsermaye pay sahiplerine ödendikten sonra kalanlar ertelenmiş paylar arasında dağıtılır. 1956 tarihli Şirketler Kanunu'na göre, halka açık bir limited şirket ya da bir kamu şirketinin bağlı ortaklığı olan ertelenmiş hisseler çıkaramaz.