Olumsuz Ödeme Dengesinde İyi bilinen Düzeltme Yöntemleri

Olumsuz ödemeler dengesinin düzeltilmesinde bilinen dört düzeltme yöntemi vardır:

1. Ticaret Politikası Önlemleri: İthalatın Genişletilmesi, İhracatı ve Sınırlandırılması:

Ödemeler dengesini iyileştirmeye yönelik ticaret politikası önlemleri, ihracatı teşvik etmek ve ithalatı azaltmak için kabul edilen önlemleri ifade eder. İhracat vergilerini azaltmak veya kaldırmak ve ihracatı finanse etmek için kullanılan kredi faiz oranını düşürmek suretiyle ihracat teşvik edilebilir. Üretici ve ihracatçılara sübvansiyon verilmesiyle ihracat da teşvik edilmektedir.

Ayrıca, ihracat gelirlerinde, ihracatçılara daha fazla mal ve hizmet üretmek ve ihraç etmek için teşvik sağlamak amacıyla düşük gelir vergisi alınabilir. Daha düşük tüketim vergileri uygulayarak, dünya piyasalarında rekabet edebilmek için ihracat fiyatları azaltılabilir.

Öte yandan, malların ithalatına tarife (yani ithalat vergileri) uygulayarak veya yükselterek ithalatı azaltabilir. İthalatlar ayrıca ithalat kotaları uygulayarak ve ithalat için lisanslar getirerek de kısıtlanabilir. Bazı önemli olmayan kalemlerin ithalatı tamamen yasaklanabilir.

1991'den bu yana gerçekleştirilen ekonomik reformlardan önce Hindistan, ihracatı teşvik etmek ve ödemeler dengesi konumunu iyileştirmek amacıyla ithalatı kısıtlamak için yukarıdaki tüm politika önlemlerini takip ediyordu. Ancak ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmek amacıyla çok fazla başarı elde etmediler. Bu nedenle, Hindistan ödemeler dengesi konusunda büyük zorluklarla karşı karşıya kaldı.

Bazı durumlarda IMF'ye ödemeler dengesindeki büyük açıkların bir sonucu olarak ortaya çıkan döviz krizinden kurtulma yoluna gitmiştir. Sonunda, ödemeler dengesindeki kalıcı açıkların neden olduğu ekonomik kriz, Hindistan'ı uzun vadeli bir ödemeler dengesi sorunu çözümü için yapısal reformlar yapmaya zorladı.

2. Harcama-Azaltma Politikaları:

İthalatı azaltmanın ve böylece ödemeler dengesi açığını azaltmanın önemli yolu, ekonomideki toplam harcamaları azaltmayı amaçlayan para ve maliye politikalarını benimsemektir. Toplam harcamalardaki düşüş veya ekonomideki toplam talep, ithalatı azaltmak ve ödemeler dengesi sorununu çözmede yardımcı olmak için çalışmaktadır.

Toplam harcamaları azaltmanın iki önemli aracı, aşağıdakilerin kullanımıdır:

(1) Sıkı para politikası ve

(2) Daraltıcı maliye politikası.

Bunları aşağıda açıklıyoruz:

Sıkı Para Politikası:

Sıkı para sık sık, banka kredisi maliyetini yükselterek ve kredinin kullanılabilirliğini kısıtlayarak toplam harcamaları veya talebi kontrol etmek için kullanılır. Çünkü bu banka oranı, ülkenin Merkez Bankası tarafından yükseltilmekte olup, ticari bankalar tarafından borçlandırılan yüksek borç verme oranlarına yol açmaktadır.

Bu, iş adamlarını yatırım için borç almaya cesaretlendirmekte ve tüketicilerin dayanıklı tüketim malları satın almak için borç almasını önermektedir. Bu nedenle yatırım ve tüketim harcamalarında düşüşe yol açar. Ayrıca, bankanın nakit rezerv oranını (CRR) yükseltmek ve ayrıca açık piyasa işlemlerini (açık piyasada devlet menkul kıymetlerini satmak) ülke merkez bankası tarafından üstlenerek, kredi ve yatırım amaçlı kredi kullandırılabilirliği azaltılmaktadır.

Bu aynı zamanda ithalatı azaltmada yardımcı olacak toplam harcamaları veya talebi azaltma eğilimindedir. Ancak, özellikle Hindistan gibi gelişmekte olan bir ülkede ithalatı kontrol etmek için para politikasının başarılı bir şekilde kullanılmasının sınırlamaları vardır.

Bunun nedeni, sıkı para politikasının, ekonomik büyümeyi hızlandırmak için gerekli olan yatırım artışını olumsuz yönde etkilemesidir. Gelişmekte olan bir ülke enflasyon yaşıyorsa, sıkı para politikası toplam talebi azaltarak enflasyonu önlemede oldukça etkilidir.

Bu, toplam harcamaların azaltılmasına yardımcı olacak ve ithal edilecek gelir eğilimine bağlı olarak ithalatı kısıtlayacaktır. Ayrıca, sıkı para politikası fiyatların düşürülmesine veya enflasyon oranının düşürülmesine yardımcı olmaktadır. Düşük fiyat seviyesi veya daha düşük enflasyon oranı hem işadamları hem de tüketiciler açısından ithalat eğilimini azaltacaktır.

Ancak, Hindistan gibi gelişmekte olan bir ülke, ekonomik büyümede durgunluk veya yavaşlama yaşadığı ve ödemeler dengesindeki açıklarla birlikte, toplam harcamaları veya talebi azaltan sıkı para politikasının kullanılması, ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyeceği ve ekonomik durgunluğu derinleştireceği kadar yardımcı olmayacaktır. Bu nedenle, gelişmekte olan bir ülkede para politikası, ödemeler dengesindeki dengesizlik sorununu çözmek için uygun bir maliye politikası ve ticaret politikası gibi diğer politikalarla birlikte kullanılmalıdır.

Daraltıcı Maliye Politikası:

Uygun maliye politikası toplam harcamaları azaltmada önemli bir araçtır. Gelir vergisi gibi doğrudan vergilerdeki artış, toplam harcamayı azaltacaktır. Harcamalardaki düşüşün bir kısmı ithalatta düşüşe neden olabilir. Tüketim vergisi ve satış vergisi gibi dolaylı vergilerde artış, harcamalarda da azalmaya neden olacaktır.

Diğer maliye politikası önlemi, özellikle verimsiz veya gelişimsel olmayan harcamaları Devlet harcamalarını azaltmaktır. Devlet harcamalarındaki indirim sadece doğrudan değil aynı zamanda dolaylı olarak çarpanın işletilmesi yoluyla da harcamaları azaltacaktır.

Sıkı para ve daralma maliye politikalarının fiyatların düşmesine veya enflasyon oranının düşürülmesine neden olan toplam harcamaların azaltılmasında başarılı olması durumunda, ödemeler dengesini iyileştirmek için iki şekilde çalışacakları belirtilebilir.

Birincisi, yurt içi fiyatlarındaki düşüş veya düşük enflasyon oranı, insanları ithal edilen mallardan ziyade yurtiçi ürün almaya teşvik edecektir.

İkincisi, düşük yerel fiyatlar veya düşük enflasyon oranı ihracatı teşvik edecektir. İthalattaki düşüş ve ihracattaki artış ödemeler dengesi açığını azaltmada yardımcı olacaktır.

Bununla birlikte, daralma para ve maliye politikaları yoluyla harcamaları azaltma yönteminin sınırsız olmadığı tekrar vurgulanabilir. Toplam talepteki azalmanın yatırımı düşürmesi durumunda, bu ekonomik büyümeyi olumsuz yönde etkileyecektir.

Böylece ödemeler dengesinde düzeltme, ekonomik büyüme pahasına sağlanabilir. Ayrıca, devlet harcamalarını önemli ölçüde azaltmak ve ağır teşvikler uygulamak kolay değildir, çünkü çalışma ve yatırım teşviklerini etkileyebilir ve halkın protesto ve muhalefetini davet edebilir. Dolayısıyla, ödemeler dengesini daraltıcı maliye politikası yoluyla düzeltmenin kolay bir mesele olmadığını görüyoruz.

3. Harcama - Anahtarlama Politikaları: Devalüasyon :

Ödemeler dengesindeki temel dengesizliği düzeltmek için sıklıkla kullanılan önemli bir yöntem, harcama değiştirme politikalarının kullanılmasıdır. Harcama anahtarlama politikaları, göreceli fiyatlardaki değişikliklerle çalışır. Yurtiçinde üretilen malları nispeten daha ucuz hale getirerek ithalat fiyatları yükseliyor.

Harcama değişim politikaları, bir ülkenin ihracatını teşvik edecek ihracat fiyatlarını düşürebilir. Bu şekilde nispi fiyatları değiştirerek harcama değiştirme politikaları ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmeye yardımcı olur.

Harcama değişim politikasının önemli biçimi, ulusal para biriminin döviz kurundaki yani devalüasyondaki azalmadır. Devalüasyon ile diğer yabancı para birimlerine göre ulusal bir para biriminin değerini veya döviz kurunu düşürmeyi kastediyoruz. Bir ülke sabit döviz kuru sistemi altındayken devalüasyonun yapıldığı ve zaman zaman ödemeler dengesini iyileştirmek için para biriminin döviz kurunu düşürmeye karar verdiği unutulmamalıdır.

1946'da kabul edilen Bretton Woods Sistemi uyarınca, sabit döviz kuru sistemi benimsendi ancak ödemeler dengesindeki temel dengesizliği düzeltmek için ülkelerin IMF'nin izniyle para birimlerini devalüe etmelerine izin verildi.

Şimdi, Bretton Woods Sistemi terk edilmiş ve dünya ülkelerinin çoğu para birimlerini yitirmiş ve bu nedenle, talep ve arz için piyasa güçleri tarafından belirlenen esnek döviz kurunu benimsemiştir.

Bununla birlikte, mevcut esnek döviz kuru sisteminde bile, bir para biriminin değeri veya talep ve arz tarafından belirlenen bir döviz kuru düşebilir. Yabancı para cinsinden bir para biriminin değerindeki düşüş değer düşüklüğü olarak tanımlanır. Bir ülke kontrol etmek için etkili adımlar atmadan para biriminin değer kaybetmesine izin verirse, devalüasyon ile aynı etkiye sahip olacaktır.

Bu nedenle, analizimizde, değer düşüklüğünün değer düşüklüğü ya da değer düşüklüğü ile gerçekleşmesi durumunda para biriminin değerinin düşmesinin etkilerini tartışacağız. Temmuz 1991’de, Hindistan Bretton-Woods’un altındayken sabit döviz kuru sistemi rupisini% 20 civarında değerlendiriyordu. (Ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmek için (dolar başına 20 rs'den dolar başına 25 rs'e kadar).

Şimdi soru, bir para biriminin devalüasyonunun ödemeler dengesini iyileştirmek için nasıl çalıştığıdır. Yabancı para cinsinden bir döviz kurundaki düşüşün bir sonucu olarak, ihraç edilecek malların fiyatları düşerken, ithalat fiyatları yükselmektedir. Bu ihracatı teşvik eder ve ithalatı engeller.

İhracatı bu kadar teşvik edip ithazı caydırılırsa, ödemeler dengesindeki açık düşme eğiliminde olacaktır. Bu nedenle, devalüasyon politikası aynı zamanda harcama değiştirme politikası olarak da adlandırılmaktadır, çünkü ithalattaki düşüşün bir sonucu olarak, bir ülkenin halkı ithalat harcamalarını yerel olarak üretilen mallara aktarmaktadır.

İhracat fiyatlarındaki düşüşün bir sonucu olarak, bir ülkenin ihracat talebinin fiyat esnekliği göstermesi durumunda ihracat gelirlerinin artacağı not edilebilir (örn., <> 1). Ayrıca, ithalat fiyatlarındaki artışla birlikte, bir ülkenin ithalat talebinin esnek olması durumunda ithalatın değeri düşecektir. Bir ülkenin ithalat talebinin esnek olmadığı durumlarda, daha yüksek ithalat fiyatları nedeniyle ithalat harcamaları düşmek yerine artacaktır.

Devalüasyon: Marshall Lerner Durumu:

Yukarıdan, devalüasyonun veya değer düşüklüğünün ihracat gelirlerinde artışa neden olacağı ve ithalat harcamalarındaki azalmanın, ihracat için dış talebin fiyat esnekliğine ve ithalat için iç talebe bağlı olacağı açıktır.

Marshall ve Lerner, ihracatın fiyat esnekliği ve ithalatın fiyat esnekliği toplamının birden fazla olması durumunda devalüasyonun ödemeler dengesini iyileştirmede başarılı olacağını belirten bir durum geliştirmiştir. Bu nedenle, Marshall-Lerner Koşulu'na göre, devalüasyon ödemeler dengesini iyileştirirse,

e _x + e _m > 1

E _x ihracatın fiyat esnekliğini ifade ettiği yerde

e _m, ithalatın fiyat esnekliğini ifade eder

Eğer bir ülke e _x + e _m <1 ise, devalüasyon iyileştirme yerine ödemeler dengesi pozisyonunu olumsuz etkileyecektir. E _x + e _m = 1 ise, devalüasyon ödemeler dengesindeki dengesizliği değiştirmeden bırakacaktır.

Devalüasyona Gelir Emilim Yaklaşımı:

Ayrıca, devalüasyonun ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmede başarılı olması için bir ülke yeterli miktarda ihraç edilebilir fazla vermelidir. Bir ülkenin ihraç edilecek yeterli miktarda mal ve hizmet yoksa, devalüasyon veya amortisman nedeniyle fiyatlarında düşüş olmaz. Bu, Sidney S Alexander tarafından ortaya konan gelir emilimi yaklaşımı ile açıklanabilir.

Bu yaklaşıma göre, ticaret dengesi, bir ülkede üretilen mal ve hizmetlerin toplam çıktısı ile buna göre emilim arasındaki farktır. Malların ve hizmetlerin çıktılarının emilmesi ile, o ülkede tüketim ve yatırım için ne kadarının kullanıldığını kastediyoruz. Yani, absorpsiyon, yerli olarak üretilen mal ve hizmetlerdeki tüketim ve yatırım harcamalarının toplamı anlamına gelir.

Cebirsel olarak ifade etmek gerekirse:

B = YA

B = ticaret dengesi veya ihraç edilebilir fazla

Y = Üretilen mal ve hizmetlerin milli geliri veya değeri

A = Emme veya tüketim ve yatırım harcamalarının toplamı

Yukarıdan gelir, eğer harcamalar veya emilim ulusal üründen daha azsa, pozitif ticari dengeye veya ihraç edilebilir fazlaya sahip olacaktır. Bu ihraç edilebilir fazlayı yaratmak için, yurt içinde üretilen tüketici ve yatırım mallarına yapılan harcamalar azaltılmalı veya ulusal ürün yeterince artırılmalıdır.

Özetlemek gerekirse, devalüasyon veya değer düşüklüğünün ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmede başarılı olması için, bir ülkenin ihracat ve ithalatına olan talebin fiyat esnekliğinin toplamının yüksek olması gerekir (bu, birden fazla) ve İkincisi, yeterli ihracat miktarına sahip olmalıdır. Devalüasyon, eğer diğer ülkeler para birimlerinde misilleme yapar ve benzer bir devalüasyon yaparsa, hedefine ulaşmada başarılı olmayacaktır ve dolayısıyla döviz kurunun rekabetçi bir devalüasyonu başlayabilir.

Bağımsızlıktan sonra Hindistan, ödemeler dengesindeki dengesizliği düzeltmek için ilk olarak 1949'da, ikincisi Haziran 1966'da ve üçüncü Temmuz 1991'de para birimini devalüe etti. Haziran 1966'daki devalüasyon ödemeler dengesindeki açığı azaltmak için bir süre başarılı olamadı.

Bunun nedeni, geleneksel ihracatımızın büyük bir kısmına olan talebin çok esnek olmaması ve aynı zamanda yüksek fiyatlara rağmen ithalatımızı azaltamayacağımızdır. Ancak, Temmuz 1991'deki devalüasyon, ihracatımızın birkaç yıl hızlı bir şekilde artması ve ithalatın büyümesinin güvenli sınırlar içinde kalması nedeniyle oldukça başarılı oldu.

4. Değişim Kontrolü:

Son olarak, döviz kontrol yöntemi var. Deflasyonun tehlikeli olduğunu biliyoruz; devalüasyonun geçici bir etkisi vardır ve başkalarını da devalüasyona neden olabilir. Devalüasyon ayrıca bir ülkenin prestijine de isabet ediyor.

Bu nedenle, bu yöntemlerden kaçınılmakta ve bunun yerine döviz devlet tarafından kontrol edilmektedir. Bu çerçevede, tüm ihracatçılara dövizlerini bir ülkenin merkez bankasına teslim etmesi emredildi ve daha sonra lisanslı ithalatçılar arasında paylaştırıldı. Başka hiçbir kimsenin lisans olmadan mal ithal etmesine izin verilmemektedir. Böylece ödemeler dengesi ithalatı limitler dahilinde tutularak düzeltilir.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra, üye ülkelerin ödemeleri dengesinde kısa vadeli bir denge sağlamak için yeni bir uluslararası kurum olan “Uluslararası Para Fonu (IMF)” kuruldu. Üye ülkeler ödemeler dengesindeki dengeyi korumak için kısa bir süre borç alırlar.

IMF ayrıca üye ülkelere, ortaya çıktıklarında Ödemeler dengesindeki temel dengesizliğin nasıl düzeltileceğini de tavsiye etmektedir. Bununla birlikte, burada, altın standartlarında yapılması gereken dengesizliğin altında yatan nedenleri ortaya çıkarmak için artık hiçbir ülkenin deflasyona (ve böylece depresyona) zorlanması gerekmediği söylenebilir. Aksine, IMF, döviz kurlarındaki değişikliklerin düzenli bir şekilde yapılabileceği bir mekanizma sağlar.

Sonuç:

Kısacası, dengesizliğin düzeltilmesi, aşağıdaki yöntemlerin makul bir birleşimini gerektirir:

(i) Ülkedeki gelir ve fiyatları etkileyen parasal ve mali değişiklikler;

(ii) Döviz kuru ayarlaması, yani ev para biriminin değer düşüklüğü veya değer kazanması;

(iii) Ticaret kısıtlamaları, yani tarifeler, kotalar, vb .;

(iv) Sermaye hareketi, yani gemiye borçlanma veya borç verme; ve

(v) Değişim kontrolü.

Tek bir alete güvenilemez. Birden fazla yaklaşıma ve birden fazla cihaza yer var. Ancak araçların uygulanması dengesizliğin doğasına bağlıdır.

Üç tür dengesizlik olduğunu söyledik:

(1) Döngüsel dengesizlik,

(2) Seküler dengesizlik,

(3) Yapısal dengesizlik (mal ve faktör düzeyinde).

Ödemeler dengesindeki döngüsel dengesizliği düzeltmek için mali önlemlerin kullanılması daha uygundur. Yapısal dengesizliği düzeltmek için döviz kuru ayarlarından kaçınılmalıdır. Seküler dengesizlikteki derin deniz kuvvetlerini dengelemek için sermaye hareketlerine ihtiyaç vardır.

Bu nedenle, istenen ayarlamaların ana yöntemleri, doğrudan geliri etkileyen para ve maliye politikaları ve ilk durumda fiyatları etkileyen değer kaybı (yani, devalüasyon) değişimidir. Döviz kurundaki devalüasyon veya değer düşüklüğü fiyat etkileriyle gelir etkisine de sahip olabilir. Para ve maliye politikaları da göreceli fiyatları etkilemektedir.