NPV ve IRR Yöntemleri Arasındaki Fark

NPV ve IRR Yöntemleri Arasındaki Fark!

NPV ve IRR aynı cins, yani DCF tekniğinin türlerindendir. Paranın zaman değeri olduğu temel kavramına dayanırlar. Ancak, bu iki teknik arasında bazı temel farklılıklar vardır.

Birincisi, NPV iskonto oranını bilinen bir faktör olarak görürken, IRR bunu bilinmeyen bir faktör olarak değerlendirir. Çoğu durumda, işletmenin 'bilinen sermaye maliyeti' NPV yöntemiyle indirim için kullanılır.

İkincisi, IRR yöntemi, herhangi bir projeye yatırılan fonların, proje tarafından elde edilen kazançlarla geri ödenebileceği maksimum getiri oranını bulmaya çalışır. Ancak, bugünkü değer yöntemi, belirli bir projeye yatırılacak olan miktara ulaşır, böylece beklenen kazancı, faiz oranını piyasa oranındaki faizle telafi edebilir.

Üçüncüsü, belirli bir indirim oranında, sadece bir NPV olabilir ve bir projenin çoklu net bugünkü değerleri olmayabilir. Ancak, farklı harcama dönemlerinde sermaye harcamalarının gerçekleştiği geleneksel olmayan yatırımlar söz konusu olduğunda, bir projede şaşkınlık çelişkilerine yol açabilecek birden fazla IRR olabilir.

Dördüncüsü, bugünkü değer yöntemi, fonlar için bir piyasanın mevcudiyetini açıkça kabul etmekte ve işletmenin piyasayı rasyonel olarak kazancını artırmak için kullanacağını varsaymaktadır; ancak IRR yöntemi böyle bir sermaye piyasasının varlığını tanımıyor.

Başka bir deyişle, NPV yöntemi çoğunlukla faiz oranına dayanan sermaye maliyetini iskonto oranı olarak kabul eder. Ancak IRR yöntemi, piyasa faizine doğrudan etkisi olmayan bir iskonto oranı bulmaya çalışır.