Para ve Maliye Politikasının Etkinliği (diyagram ile açıklanmıştır)
Para ve maliye politikasının göreceli etkinliği, ekonomistler arasında tartışma konusu olmuştur. Parasalcıların para politikası, ekonomik istikrar için maliye politikasından daha etkili olduğunu düşünüyor.
Öte yandan, Keynesçiler tam tersi görüşü elinde tutuyorlar. Bu iki uç görüş arasında, orta yolu savunan sentezciler de var. Bunları tartışmadan önce, parasal ve maliye politikasının etkinliğini IS eğrisi ve LM eğrisi şekli açısından inceliyoruz. IS eğrisi maliye politikasını ve LM eğrisi para politikasını temsil eder.
içindekiler
1. Para Politikası
2. Maliye Politikası
3. Sentezci Görünümü: Üç Aralık Analizi
4. Para Politikası
5. Maliye Politikası
6. Parasal-Mali Karışım
1. Para Politikası
Hükümet yatırım, istihdam, çıktı ve geliri para politikası ile etkilemektedir. Bu, para otoritesinin para arzını artırarak veya azaltarak yapılır. Para arzı arttığında, genişleyici bir para politikasıdır. Bu, LM eğrisini sağa kaydırarak gösterilir. Para arzı azaldığında, daraltıcı bir para politikasıdır. Bu, LM eğrisi sola kaydırılarak gösterilir.
Şekil 1, verilen LM ve IS eğrileri ile genişleyici bir para politikasını göstermektedir. Ekonominin E noktasında OY geliri ve OR faiz oranı ile dengede olduğunu varsayalım. Para otoritesinin para arzındaki bir artış, IS eğrisi verildiğinde LM eğrisini LM1 sağına kaydırır. Bu, faiz oranını VEYA'dan OR1'e düşürerek yatırım ve milli geliri arttırır. Böylece milli gelir OY'dan OY 1'e yükselmektedir.
Ancak para politikasının göreceli etkinliği, LM eğrisi ve IS eğrisinin şekline bağlıdır. LM eğrisi daha dik ise para politikası daha etkilidir. Daha dik bir LM eğrisi para talebinin daha az faiz esnekliği anlamına gelir. Daha az faiz elastikliği para talebidir, para arzı arttığında faiz oranındaki düşüş de artar.
Bunun nedeni, para talebinin faiz oranındaki bir değişiklik için daha az esnek olması durumunda, para arzındaki bir artışın, faiz oranındaki büyük düşüşe neden olarak daha güçlü olmasıdır. Faiz oranındaki büyük düşüş yatırımda ve milli gelirde daha yüksek bir artışa yol açmaktadır. Bu, E'nin ekonominin OR faiz oranı ve OY geliri olan orijinal denge pozisyonu olduğu Şekil 2'de gösterilmektedir.
Dik LM 1 eğrisi LM'lerin sağına kaydığında , yeni denge E2'ye ayarlanır. Sonuç olarak, faiz oranı OR'den OY2'ye düşer ve gelir OY'den OY2'ye yükselir. Öte yandan, en düşük olanı LM eğrisi, daha az etkili olan para politikasıdır. Daha düz bir LM eğrisi para talebinin daha fazla faiz elastik olduğu anlamına gelir.
Faiz talebi ne kadar fazla elastik ise para talebi o kadar artar, para arzı arttığında faiz oranındaki düşüş o kadar küçük olur. Faiz oranındaki küçük bir düşüş yatırım ve gelirde daha küçük bir artışa yol açmaktadır. Şekil 2'de, E, OR faiz oranı ve OY geliri olan orijinal denge pozisyonudur. Düz LМ 2 eğrisi LM F hakkına geçtiğinde, yeni denge, OR1 faiz oranı ve OY1 gelir düzeyi üreten E 1 ' de belirlenir. Bu durumda, faiz oranının OR1’e düşmesi, daha dik LMs eğrisinin OR1’inden az ve OY1 gelirindeki artış da daha dik eğrinin OY2’inden az. Bu, para politikasının düz LM eğrisi için daha az etkili olduğunu ve daha dik eğri için daha etkili olduğunu göstermektedir.
LM eğrisi yatay ise para politikası tamamen etkisizdir, çünkü para talebi tamamen faiz elastiktir. Bu, para arzındaki artışın faiz oranını VEYA ve OY gelir düzeyini etkilemediği Şekil 3'te gösterilen “likidite kapanı” durumudur.
Öte yandan, LM eğrisi dikey ise, para politikası son derece etkilidir çünkü para talebi tamamen elastik değildir. Şekil 4, dikey LM eğrisi, para arzındaki Artışla LM sağına kaydığında, faiz oranının, para talebinde etkisi olmayan ve para arzındaki tüm artışın, AB’den VEYA’ya düştüğünü göstermektedir. Gelir düzeyinin OY'den OY 1'e yükselmesinin etkisi.
ŞİMDİ IS eğrisinin eğimini alır. Pıtırtı IS eğrisi, parasal politika ise daha etkili. Daha düşük olan IS eğrisi, yatırım harcamalarının yüksek faizli elastik olduğu anlamına gelir. Para arzındaki bir artış faiz oranını bir miktar bile düşürdüğünde, özel yatırım da büyük miktarda artar ve böylece gelirler artar.
Bu, orijinal dengenin VEYA faiz oranı ve OY gelir seviyesi ile E noktasında olduğu Şekil 5'de gösterilmektedir. LM eğrisi, para arzındaki artışla birlikte LM 1 'e sağa kaydığında, OR2 faiz oranı ve OY2 geliri üreten E2'deki düz eğri IS F ile kesişmektedir.
Eğer bu denge konumunu ( 2) E eğrisi IS eğrisinin daha dik olduğu E 1 konumu ile karşılaştırırsak, OR 1 faiz oranı ve OY1 gelir seviyesi, yassı IS F eğrisinin faiz oranı ve gelir seviyesinden düşüktür. Bu, para arzı arttığında, faiz oranındaki küçük bir düşüşün, özel IS yatırım eğrisine kıyasla (IS) eğrisi ile karşılaştırıldığında, yassı IS f eğrisi ile (YY2 ile) daha fazla gelir getiren özel yatırımlarda büyük bir artışa yol açtığını göstermektedir. YY 1 ) para politikasını daha etkili kılmak.
Eğer IS eğrisi dikey ise para politikası tamamen etkisizdir, çünkü yatırım harcamaları tamamen esnek değildir. Para arzındaki artışla birlikte, LM eğrisi Şekil 6'daki LM1'e sağa kayar, faiz oranı OR'den VEYA'ya düşer ancak yatırım tamamen elastik değildir, gelir OY'de değişmeden kalır.
Öte yandan, eğer IS eğrisi yatay ise para politikası son derece etkilidir çünkü yatırım harcamaları tamamen faiz esnekliğine sahiptir. Şekil 7, para arzındaki artışla birlikte LM eğrisinin LM1'e kaydığını göstermektedir. Ancak, faiz oranlarında bir değişiklik olmamakla birlikte, OR'da, OY'dan OY 1'e kadar büyük bir gelir değişikliği yaşanmaktadır. Bu para politikasını oldukça etkili kılmaktadır.
2. Maliye Politikası
Hükümet ayrıca ekonomi politikasıyla ekonomideki yatırım, istihdam, çıktı ve geliri de etkiler. Genişleyici bir maliye politikası için, hükümet harcamalarını artırır veya vergileri azaltır. Bu, IS eğrisini sağa kaydırır. Hükümet, harcamalarını azaltarak veya vergileri artırarak daraltıcı bir maliye politikası izlemektedir. Bu, IS eğrisini sola kaydırır.
Şekil 8, verilen IS ve LM eğrileri ile genişleyen bir maliye politikasını göstermektedir. Ekonominin E noktasında OR faiz oranı ve OY geliri ile dengede olduğunu varsayalım. Devlet harcamalarındaki artış veya vergilerdeki düşüş, IS eğrisini E 1'deki LM eğrisiyle kesişen IS'ye yükseltir. Bu, milli geliri OY'den OY1'e yükseltir. Ulusal gelirdeki artış, para talebini artırır. sabit para arzı. Bu da faiz oranını OR'dan OR'a yükseltmektedir. Faiz oranındaki artış, devlet harcamalarının artmasıyla aynı zamanda özel yatırım harcamalarını azaltma eğilimindedir.
Devlet harcamalarındaki artışla faiz değişmemiş olsaydı, gelir OY 1 seviyesine yükselecekti. Ancak, faiz oranındaki özel yatırım harcamalarını azaltan OR 1 oranındaki artış nedeniyle gelirdeki gerçek artış Y 2 Y 1 ile daha az olmuştur. Bunun tersi daralma maliye politikasında olur.
Maliye politikasının göreceli etkinliği, LM eğrisinin eğimine ve IS eğrisine bağlıdır. Maliye politikası daha etkilidir, iltifat LM eğrisidir ve LM eğrisi daha dik olduğunda daha az etkilidir. IS eğrisi, devlet harcamalarındaki artış ile IS 1'e yükseldiğinde, ulusal gelir üzerindeki etkisi, daha düz LM eğrisi ile daha dik LM eğrisinden daha fazladır.
Bu, IS1 eğrisinin OY2 geliri ve OR2 faiz oranı üreten 2 noktada düz LM F eğrisiyle kesiştiği Şekil 9'da gösterilmiştir. Diğer taraftan, E1'deki daha dik LMs eğrisini keserek OY1 gelirini ve OR1 faiz oranını belirler. Daha dik eğri LM'lerde, gelirin OY1'e yükselmesi, faiz oranını çok yüksek bir OR VE 1 seviyesine yükselten para talebinde büyük bir artışa yol açmaktadır.
Faiz oranındaki büyük artış, devlet harcamalarındaki artışa rağmen sonuçta OY 1 gelirinde küçük bir artış sağlayan özel yatırımları azaltıyor. Ancak, yassı eğri LMF durumunda, faiz oranının OR2'ye yükselmesi nispeten küçüktür. Sonuç olarak, özel yatırımları daha az oranda azaltır ve milli gelir üzerindeki net etkisi göreceli olarak büyüktür. Bu nedenle, LMF yassı eğrisi ile ulusal gelirdeki artış, dik eğri LM'lerle karşılaştırıldığında daha fazladır (YY2> YY1).
LM eğrisi dikey ise maliye politikası tamamen etkisizdir. Bu para talebinin elastik olmayan bir ilgi olduğu anlamına gelir. Bu, gelir seviyesinin değişmeden kaldığı Şekil 10'da gösterilmiştir. IS eğrisi IS 1'e yükseldiğinde, sadece faiz oranı OR'den OR'a yükselir ve devlet harcamalarındaki artış hiç milli geliri etkilemez. OY'da sabit kalıyor. Diğer uçta ise, maliye politikasının tamamen etkili olduğu kusursuz yatay LM eğrisi var.
Bu durum para talebinin tamamen faiz esnekliği olduğu anlamına gelir. Bu, yatay LM eğrisinin, OR faiz oranı ve OY geliri üreten E'deki IS eğrisi ile kesiştiği Şekil 11'de gösterilmiştir. IS eğrisi IS 1'e doğru kaydığında, devlet harcamalarındaki artışın tam çarpanı ile gelir yükselir. Tamam'a yükselir, ancak faiz oranında herhangi bir değişiklik yoktur.
Şimdi IS eğrisinin eğimini alın. IS eğrisi ne kadar dikse o kadar etkili maliye politikasıdır. Yassı, IS eğrisi, daha az etkili olan maliye politikasıdır. Bu iki durum, E'nin OR faiz oranı ve OY gelir seviyesi ile orijinal denge noktası olduğu Şekil 12'de gösterilmektedir. Devlet harcamalarındaki artış, IS eğrisini IS 1'den IS f'ye kaydırır, böylece E1 noktasında LM eğrisi ile yeni denge, OR 1 faiz oranı ve OY 1 gelir düzeyi üretir. Benzer şekilde, daha dik eğri IS 2, devlet harcamalarındaki artışla birlikte IS s'ye kaydırılır ve E 2 noktasında LM eğrisi ile yeni denge OR 2 faiz oranına ve OY 2 gelir seviyesine yol açar. Bu rakam, ulusal gelirin, daha derin olan IS eğrisinin kaydırılmasıyla, düz olmayan IS eğrisindeki durumdan daha fazla arttığını göstermektedir.
Daha dik eğri IS durumunda YY2 artar ve düz eğri IS durumunda YY 1 artar. Bunun nedeni, IS eğrisi daha dik olduğunda yatırım harcamalarının daha az faiz esnekliğidir. Faiz oranının OR 2'ye yükselmesi, gelirdeki artışın daha fazla olması nedeniyle çok az özel yatırımı azaltır. YY1'dir. Öte yandan, yassı İK eğrisi durumunda gelirdeki artış daha küçüktür. YY 1'dir . Bunun nedeni, yatırım harcamalarının daha esnek faizli olmasıdır. Faiz oranının OR 1'e yükselmesi büyük özel yatırımları azaltıyor, böylece gelirdeki artış daha küçük oluyor. Dolayısıyla maliye politikası daha etkili, daha dik IS eğrisi ve düz IS eğrisi durumunda daha az etkili.
IS eğrisi yatay ise, maliye politikası tamamen etkisizdir. Yatay bir IS eğrisi, yatırım harcamalarının tamamen faiz esnekliği anlamına gelir. Bu, LM eğrisinin E'deki IS eğrisini kestiği Şekil 13'te gösterilmektedir. Devlet harcamalarındaki artışın, OR faiz oranı üzerinde ve dolayısıyla OY gelir düzeyi üzerinde hiçbir etkisi yoktur. Böyle bir durumun pratikte olması muhtemel değildir.
Diğer uçta ise, maliye politikasını oldukça etkili kılan dikey IS eğrisi var. Bunun nedeni, devlet harcamalarının elastik olmayan ilgiyle tamamen ilgilenmesidir. Devlet harcamalarındaki artış, IS eğrisini E 1'e kaydırır, faiz oranını OR 1'e yükseltir ve Şekil 1'de gösterildiği gibi, devlet harcamalarındaki artışın tam çarpanı ile OY 1'e gelirini yükseltir. etkili.
3. Sentezci Görünümü: Üç Aralık Analizi
Ekonomistler, Keynesyen ve parasalcı (veya klasik) görüşlerin uç noktalarını uzlaştırmak için para ve maliye politikalarının etkinliğini üç aralıkta açıkladılar. LM eğrisi sağa doğru eğim yapar ve Şekil 15'te gösterildiği gibi üç bölüme sahiptir. Soldan başlayarak tamamen elastiktir. Bu bölüm, “likidite tuzağı” nı yansıtan “Keynesyen menzil” olarak bilinir.
Sağdaki diğer uçta, LM eğrisi tamamen elastik değildir. Eğrinin bu bölümü klasik aralık olarak bilinir, ”çünkü klasikler paranın sadece işlemler amacıyla yapıldığına ve hiçbir şeyin spekülatif amaçlar için tutulmadığına inanıyordu. Bu iki eğri arasında “ara aralık” bulunur. Keynesyen menzil, malicı veya Keynesyen görüş, klasik menzilci görüş menzili ve ara menzil sentezist görüş.
Keynesyen, klasik ve ara sınıflardaki gelir seviyelerini ve faiz oranlarını ne ölçüde etkilediklerini etkileyen etkinliklerini açıklamak için genişleyici para ve maliye politikaları kullanıyoruz. Buna karşılık, para talebinin faiz oranındaki değişikliklere verdiği yanıtla belirlenir.
4. Para Politikası
Para politikası, Şekil 15'te açıklanmaktadır, burada üç aralıklı iki LM eğrisi LM1 ve LМ2, üç IS eğrisi ile gösterilmiştir. LM 2 eğrisi para arzındaki bir artıştan sonra ortaya çıkıyor.
Keynesyen Menzili:
İlk olarak, LM eğrisinin tamamen esnek olduğu Keynesyen menzili düşünün. Normal durum zaten Şekil 3'te açıklanmıştır. Bu, LM eğrisinin yatay olduğu Keynesyen likidite tuzağı durumudur ve faiz oranı VEYA'nın altına düşemez. Para arzındaki bir artış, LM eğrisini IM 1'den kaydırır. LM2.
Eğrideki bu kaymanın ilgi oranı üzerinde etkisi yoktur. Sonuç olarak, yatırım hiç etkilenmez, bu nedenle gelir düzeyi OY 1'de değişmeden kalır. Bunun nedeni, OR 1 gibi çok düşük bir faiz oranına sahip kişilerin, bonolar (veya menkul kıymetler) yerine nakit parayı tutmayı tercih etmeleridir. faiz arttığında tahvillere dönüştürme umuduyla.
Dolayısıyla, Keynesyen likidite tuzağının varsayımı altında, LM eğrisinin yatay kısmı para arzındaki bir artıştan etkilenmez. IS eğrisi, A'daki düz aralıktaki LM eğrisini, faiz oranı üzerinde ve dolayısıyla yatırım ve gelir üzerinde çok az etkisi olacak şekilde kesiyor. Dolayısıyla para politikası Keynesyen bölgede tamamen etkisizdir.
Klasik veya Monetarist Serileri:
LM eğrisinin tamamen inelastik olduğu klasik aralığı düşünün. Normal durum zaten Şekil 4'te açıklanmıştır. Klasik aralıkta, sistem, IS3 eğrisinin LM1 eğrisini kestiği ve faiz oranının OR5 ve gelir düzeyi OY4 olduğu D'de dengededir. Merkez bankasının, açık piyasa işlemleriyle para arzını artıracağı genişleyici bir para politikası benimsediğini varsayalım. Para arzındaki artış, LM1 eğrisini sağa, LM2 pozisyonuna kaydırır. Sonuç olarak, gelir seviyesi OY 4'ten OY 5'e yükselir ve IS3 .curve E'deki LM2 eğrisini geçtiğinde faiz oranı OR 5'ten OR 4'e düşer.
Gelir seviyesindeki ve para arzındaki artışın bir sonucu olarak faiz oranındaki düşüş, paranın esas olarak bir değişim ortamı olduğu varsayımına dayanmaktadır. Merkez bankası piyasada menkul kıymet satın aldığında, güvenlik fiyatları artar ve faiz oranı düşer. Varlık sahipleri daha sonra diğer varlıkları menkul kıymetlerden daha çekici bulurlar.
Bu nedenle, artan nakit varlıklarını, sırasıyla gelir düzeyini yükselten yeni veya mevcut sermaye yatırımlarına yatırırlar. Ancak varlık sahipleri, işlem yapmak için gerekenden daha fazla para bakiyesine sahip oldukları sürece, varlık kazanmak için rekabet etmeye devam edeceklerdir. Sonuç olarak, faiz oranları düşmeye devam edecek ve bu işlemlerde fazla para bakiyeleri emilinceye kadar yatırımlar artmaya devam edecektir.
Sonuçta, denge düzeyindeki gelir, para arzındaki artışın tamamıyla artmaktadır. Bu nedenle, para politikası, ekonomi yüksek gelir ve faiz oranlarında olduğunda klasik aralıkta oldukça etkilidir ve işlemler için para arzındaki tüm artışı kullandığı için para arzındaki tam artışla ulusal geliri yükseltir.
Orta Menzil:
Şimdi, başlangıç dengesi, IS 2 eğrisinin LM 1 eğrisiyle kesiştiği ve gelir seviyesi OY2 ve faiz oranı OR 1 olduğunda, ara aralığı göz önünde bulundurun. Para arzındaki artış LM1 eğrisini değiştirir LM2 pozisyonu. Sonuç olarak, yeni denge, IS 2 eğrisinin LM2 eğrisini geçtiği С noktasında kurulur.
Para arzındaki artışla birlikte faiz oranının OR 3'ten OR 2'ye düştüğünü ve gelir seviyesinin OY 2'den OY 3'e yükseldiğini göstermektedir. Ara aralıkta, Y2Y3 ile elde edilen gelir artışı, klasik aralıkta olduğundan daha düşüktür (Y2Y3 <Y4 Y5). Bunun nedeni, klasik durumda para arzındaki tüm artışın, işlemler amacıyla emilmesidir.
Ancak, orta durumda, artan para arzı kısmen spekülatif amaçlar için, kısmen de işlem amaçları için emilir. Spekülatif amaçlarla yapılanlar servet sahipleri tarafından yatırılmamakta ve boşta dengeler biçiminde kalmaktadır. Bunun da gelir seviyesini para arzındaki artıştan daha az arttırma etkisi vardır. Dolayısıyla, ara aralıkta para politikası, klasik aralıktan daha az etkilidir.
5. Maliye Politikası
Maliye politikası, Şekil 16'da, Keynesyen, orta ve klasik aralıklar durumunda devlet harcamalarındaki artışın ardından ortaya çıkan altı IS eğrisi ile birlikte alınan üç aralık LM eğrisinin alındığı Şekil 16'da açıklanmaktadır.
Keynesyen Menzili:
İlk denge, IS X eğrisinin LM eğrisiyle kesiştiği yerde A olduğunda, Keynesyen menzili düşünün. Normal durum zaten Şekil 11'de açıklanmıştır. Hükümet harcamalarının arttığını varsayalım. Bu, IS 2 eğrisinin LM eğrisini kestiği yerde В'ta yeni bir denge sağlar. Sonuç olarak, gelir seviyesi OR'de değişmeden OY 1'den OY 2'ye yükselmiştir. Keynesyen durumda gelirdeki artış, hükümet harcamalarındaki artışın tam çarpanına eşittir.
Bunun nedeni düşük faiz oranı ve gelir seviyesindeki sabit para arzı ile servet sahipleriyle çok fazla boşta para bulunmasıdır. Bu, faiz oranını yükseltmeden daha yüksek işlemleri finanse etmek için kullanılabilir. Faiz oranı yükselmediğinde, yatırım seviyesi eskisi ile aynı kalır ve gelirdeki artış tam çarpanına eşittir devlet harcamalarındaki artış. Dolayısıyla, Keynesyen bölgede maliye politikası çok etkilidir.
Klasik veya Monetarist Serileri:
Şimdi, klasik aralıkta, Şekil 10'da açıklanan normal durum, LM eğrisi tamamen elastik değildir ve IS 5 eğrisi, E'de kesişir, böylece faiz OR3 ve gelir seviyesi OY 5 olur . Genişletici bir maliye politikası için hükümet harcamaları arttığında, IS 5 eğrisi IS 6'ya yükselir. Sonuç olarak, IS 6 eğrisi F'deki LM eğrisini geçiyor ve faiz OY 4'te değişmeden kalırken faiz oranı OR 4'e yükseliyor.
Bunun nedeni, klasik durumun devlet harcamalarındaki artışın özel yatırımı azaltan faiz oranını arttırma etkisine sahip olduğu, tamamen çalışan bir ekonomi ile ilgilidir. Devlet harcamalarındaki artış, özel yatırımdaki azalmaya tam olarak eşit olduğu için, OY 5'te sabit kalan gelir düzeyi üzerinde bir etkisi yoktur. Dolayısıyla maliye politikası, klasik aralıkta hiç de etkili değildir.
Orta Menzil:
Ara aralıkta, başlangıçtaki denge, IS3 eğrisinin LM eğrisiyle kesiştiği yerdedir. Burada VEYA 1, OY 3 ile gelir seviyesindeki faiz oranıdır. Devlet harcamalarındaki artışla birlikte, IS 3 eğrisi, IS 3'ten IS 4'e sağa doğru kayar ve IS 4 ve LM eğrileri arasındaki yeni denge D noktasında belirlenir. Sonuç olarak, devlet harcamalarındaki artış, OY 3'ten OY 4'e kadar olan gelir seviyesi ve OR 1'den OR 2'ye olan faiz oranı. Hem gelir düzeyindeki hem de orta düzeydeki faiz oranındaki artış iki nedenden kaynaklanmaktadır.
İlk olarak, devlet harcamalarındaki artıştan kaynaklanan gelir artışı, işlemler için ek para bakiyeleri mevcut olması nedeniyle oluşur. İkincisi, sabit bir para arzı verildiğinde, mevcut işlemlerin bir kısmı, faizi yükselten varlık sahipleri tarafından boşta kalan bakiyeler olarak düzenlenir. Faiz oranlarındaki yükselişin bir sonucu olarak, yatırım düşer ve maliye politikası Keynesyen alandaki kadar etkili değildir. Genel olarak, maliye politikası “Keynesyen menzile yakın denge daha etkili, klasik menzile daha yakın denge” ne daha az etkili olacaktır.
Esnekliğin Eğrilerinin Para ve Maliye Politikaları Üzerindeki Etkileri
IS eğrisinin esneklikleri para ve maliye politikalarını biraz farklı şekilde etkilemektedir. Bu, Şekil 17'de açıklanmaktadır.
Keynesyen aralıkta, para politikası IS eğrisinin esnek (IS F ) veya inelastik (IS s ) olup olmadığı konusunda etkili değildir. Öte yandan, maliye politikası yalnızca IS eğrisi elastik veya inelastik olduğunda etkilidir. Elastik eğri IS F, IS F1'e kayar ve gelir, Şekil 17'deki OY 1'den OY2'ye yükselir. Aynı sonuç, elastik olmayan bir IS eğrisinin kayması durumunda da ortaya çıkar. Klasik aralıkta, mali politika, IS eğrisinin esnek (IS F2 ) veya inelastik (IS S2 ) olup olmadığı konusunda etkili değildir. Ancak para politikası hem esnek hem de esnek olmayan eğriler altında etkilidir. Gelir, Şekil 17'de gösterildiği gibi OY 3'ten OY 6'ya yükselir.
Orta aralıkta, para politikası, IS S1 eğrisi elastik olmadığında daha az etkilidir, çünkü bu durumda gelirdeki artış, E 2 eğrisi olduğu gibi burada da Y2Y3'tür. F1, artış daha etkilidir. Gelirleri Y 2 F 5 (> Y 2 Y 3 ). Ancak mali politika, IS eğrisinin elastik mi yoksa elastik olmadığı mı daha etkilidir. Elastik olmayan eğrinin IS1'den IS00'a kaydırılması, gelirlerin OY 3'ten OY 4'e yükselişini göstermektedir.
Sonuç:
Para ve maliye politikasının göreceli etkinliği, IS ve LM eğrilerinin şekline ve ekonominin başlangıçtaki pozisyonuna bağlıdır. Eğer ekonomi Keynesyen alandaysa, para politikası etkisizdir ve maliye politikası son derece etkilidir. Öte yandan, klasik aralıkta, para politikası etkilidir ve maliye politikası etkisizdir. Ancak orta düzeyde para ve maliye politikaları etkilidir.
Bu durum Keynesyen ve klasik görüşler arasındaki boşluğu kapatmaktadır. Bu aralıkta, IS ve LM eğrilerinin esneklikleri ne yüksek derecede elastiktir, ne de elastik olmayan yüksek oranda ilgi çekmiştir. Aslında, ara aralıkta, para ve maliye politikalarının etkinliği büyük ölçüde IS eğrisinin esnekliğine bağlıdır.
Eğer IS eğrisi esnek değilse, maliye politikası para politikasından daha etkilidir. Öte yandan, eğer IS eğrisi elastik ise, para politikası maliye politikasından daha etkilidir. Bu nedenle, hem parasal hem de maliye politikalarının tam etkinliği için en iyi yol parasal-mali karışıma sahip olmaktır.
6. Parasal-Mali Karışım
Ekonomide tam istihdam sağlamak için parasal politikaların genişleyici bir karışımının benimsendiği bir durumu düşünün. Bu, ekonominin, IS1 ve LM1 eğrilerinin etkileşimi temelinde A'da başlangıç durumunda olduğu Şekil 18'de gösterilmektedir.
Bu durum, OR 2 faiz oranını ve OY 1 gelir seviyesini göstermektedir. Şimdi, devlet harcamalarındaki artış veya vergilerin azalması şeklinde genişleyen bir maliye politikası kabul edilmiştir. Bu, eğriyi IS1'den IS2'ye kaydırır. Bu, eğer genişleyici bir para politikası eşzamanlı olarak kabul edilmezse, faiz oranını OR 3'e daha da yükseltme etkisine sahip olacaktır. Dolayısıyla, faiz oranını düşürmek ve tam istihdama ulaşmak için yatırımı teşvik etmek için, para otoritesi açık piyasa menkul kıymet alımları yoluyla para arzını artırır.
Bu, LM1 eğrisini LM2 eğrisi konumunda sağa kaydırma eğilimindedir. Şimdi maliye politikası yeni IS 2 eğrisine ve para politikasında LM 2 eğrisine yol açtı. Her iki eğri de at ile kesişmekte ve bu sayede faiz OR 1 ' e düşmekte ve gelir seviyesi tam istihdam seviyesine yükselmektedir. OY F.
Ekonomi, tam istihdam düzeyi olan OY F olduğunda, IS eğrisinin Şekil 19'daki LM eğrisini K ile kestiği bir durumda daha ele alalım. Fakat bazı nedenlerden dolayı, ekonominin büyüme hızı yavaşladı. Bunun üstesinden gelmek için ekonomiye daha fazla yatırım yapılması gerekiyor.
Bunun için, para otoritesi, LM eğrisinin LM1 sağa kaydırılmasına yol açan para arzını arttırmaktadır. LM1 eğrisi, E oranındaki IS eğrisini kesip faiz oranını OR 1 ' e düşürür ve geliri yükseltir OY 1 seviyesi. Ancak milli gelirdeki artış, tam istihdam geliri seviyesinden yüksekse, bu politika enflasyonisttir. Bu nedenle, ekonomi para-maliye politikası karışımında bir değişikliğe ihtiyaç duyuyor.
Bunun için, genişleyici para politikası kısıtlayıcı bir maliye politikası ile birleştirilmelidir. Buna göre, hükümet yatırım harcamalarını azaltıyor veya vergileri artırıyor, böylece IS eğrisi sola doğru 1'e kayıyor. Şimdi IS 1, eğri LM 2 eğrisini 2 2 noktasında kesiyor, böylece yeni denge daha düşük bir faiz oranı OR 2 ve tam istihdam geliri seviyesi olan gelir OY F'de kuruluyor. Bu seviye mevcut mali politika karması ile korunabilir, çünkü düşük faiz oranı ekonomide büyük yatırım harcamalarını koruyacak ve hükümet harcamalarını veya yüksek vergileri düşürecek enflasyonu kontrol altına alacaktır.
