Merkez Bankası tarafından kullanılan Banka Kur Politikası'nın Sınırlamaları

Merkez bankası tarafından kullanılan banka faiz oranı politikasının sınırlamalarından bazıları şunlardır: (i) Organize ve Gelişmiş Bir Para Piyasasının Varlığı (ii) İyi Geliştirilmiş Fatura Piyasasının Varlığı (iii) Yeniden Muhasebeleştirmeye Yönelik Bankaların İhtiyacı (iv) Serbest Uygulaması Döviz Kuru Sistemi (v) İş Beklentileri (vi) Banka Mevduatının Faiz Esnekliği!

(i) Organize ve Gelişmiş Para Piyasasının Varlığı:

Banka faiz oranının kredi kontrolünde etkinliği, banka faiz oranı ile para piyasasında faiz oranlarının yapısı arasında yakın bir yazışma yapılmasını gerektirir, böylece banka oranındaki değişimler, piyasa oranlarındaki değişimler tarafından takip edilir. Bu, oldukça organize bir para piyasasının varlığını varsayar.

Ne yazık ki, azgelişmiş ülkelerin çoğunda organize bir para piyasası yoktur. Bu kadar düzenli bir para piyasasında çok çeşitli para oranları ve oranları, banka oranı politikasının başarısını şüpheli kılacaktır. Merkez bankası ile para piyasasının diğer bölümleri arasında herhangi bir geleneksel ilişki bulunmaması, banka faiz oran politikasının etkisizliğini daha da artıracaktır.

(ii) İyi gelişmiş Bill Marketinin varlığı:

Merkez bankası tarafından fatura reeskontu için uygunluk kanunları, banka faiz politikası uygulamasında, sağlıklı bir şekilde geliştirilmiş bir fatura piyasası öngörmektedir. Az gelişmiş fatura piyasaları bu nedenle banka faizi işlemlerini sınırlandırmaktadır. Ayrıca, yerli, örgütlenmemiş parasal sektörün merkez bankasının kontrol altına alınmadığı alanların olduğu Hindistan gibi örgütlenmemiş bir para piyasasında.

(iii) Bankaların reeskont için ihtiyacı:

Ticari bankaların reeskont tesisleri için merkez bankasına yaklaşma ihtiyacı, banka faiz politikasının başarılı çalışmasının belirlenmesinde önemli bir faktördür. Ancak ticari bankalar, ellerinde yeterli miktarda sıvı kaynağa sahip olduklarında, yani yeterli miktarda fazla kaynağa sahip olduklarında merkez bankasına yaklaşmaya gerek duymayacaklardır.

(iv) Serbest Döviz Kuru Sistemi Uygulaması:

Ülkedeki ödemeler dengesinin düzeltilmesinde banka faiz politikasının başarılı bir şekilde işletilmesi, fiyatların, ücretlerin ve faiz seviyelerinin kolaylıkla hareket ettirilebildiği, yani ekonomik yapının esnek olduğu ekonomik bir sistem öngörür; Uluslararası sermaye akışında yapay bir değişim kısıtlaması yoktur. Açıkçası, altın standardının dünya çapında askıya alınmasından, devletin fiyatlar, ücretler vb. Üzerindeki kontrolü ve yapay döviz takası kısıtlamaları nedeniyle banka faiz oranının politikasının etkisi büyük ölçüde sınırlandı.

(v) İş Beklentileri:

Banka oranındaki değişime psikolojik tepki de banka faiz oran politikasının etkinliği için göz önünde bulundurulmalıdır. Eğer bir patlama döneminde, iş adamları haksız yere iyimser ise, kredi talepleri faizsiz esnek olacak ve banka oranı etkisiz kalacaktır. Benzer şekilde, bir depresyon sırasında, işadamları karamsar olduğunda, düşük faiz oranlarının teşvikine olumlu cevap vermeyeceklerdir.

(vi) Banka Mevduatı Faiz Esnekliği:

Banka oranındaki artışın ve dolayısıyla ticari bankalarca mevduatta ödenecek faiz oranlarındaki artışın banka mevduatındaki artışa neden olacağı aksiyumu sorgulanabilir. İnsanların büyük bir kısmı ihtiyati sebeplerden dolayı tasarruf etmektedir ve tasarrufları, kazanma kapasitelerine, yani gelirlerine bağlıdır.

Bu koruyucular, mevduat faiz oranlarında bir artış ararlar, ancak güvenlik amacıyla genellikle bankalara yatırırlar. Dolayısıyla, aslında banka mevduatlarını artıran kişilerin tasarruflarını teşvik eden faiz oranından ziyade gelirdeki artıştır.

Yine, faturaların ticari bankalar tarafından reeskontlanması, banka oranının etkin çalışması için bir önkoşuldur. Reeskont düzenli bir uygulama ise, piyasa oranları ile banka faizi arasında hassas bir bağlantı kurulmasına neden olacaktır.

Eğer uygulama sadece ara sıra gerçekleşirse, piyasa oranları banka fiyatlarına uymuyor olabilir. Örgütlenmemiş para piyasaları için, bankalar genellikle yüksek nakit rezerviyle işlem yapar, böylece merkez bankasından borçlanma gereği duymazlar.

Ağırlıklı olarak az gelişmiş tarımsal ülkelerde, örgütlenmemiş para piyasaları ile ticari bankalar, fonlarının yatırımı için sağlam teklifler elde etmenin zor olduğunu; Bu ölçüde nakit dengelerini korumak zorundalar.

Sonuç olarak, merkez bankasından borç almaları gerekmez. Ayrıca, azgelişmiş ülkelerde reeskont için uygun yeterli kâğıt eksikliği de, banka faiz oranının iskonto oranı olarak önemini ve işleyişini ciddi şekilde sınırlamaktadır.

Dahası, bu ülkelerdeki ticari bankalar, mevsimsel dalgalanmalar nedeniyle varlıklarının likiditesini sağlamak için kendilerine güvenmeye alışkındır ve bu da yüksek nakit rezervlerinin korunmasını zorunlu kılmıştır.

Bunun tarihsel bir nedeni, bu ülkelerin çoğunda, merkez bankalarının otuzlu yıllarda, Büyük Buhran sonrası yeniden canlanmak için ucuz bir para politikasının izlenmesi gerektiği ve bunun uygulamanın büyümesi için uygun olmayan koşulların başlatıldığıdır. reeskont.

Bankadaki talep çok düşük, bankaların yeniden hesaplanmasını veya merkez bankasından borçlanmayı gereksiz ve gereksiz kılan yeterli miktarda nakit bakiyesi vardı. Prof. Sen, bu gerçeği şu sözlerle özetlemektedir: “Yeniden hesaplama uygulamalarının olmayışı, ucuz bir para politikası izlenmesi, bankaların nispeten büyük nakit rezervleri tutma alışkanlığı ve bunun için talep yetersizliği ile açıklanacaktır. otuzlu yılların dünya ticaretindeki depresyonun başlamasının ardından bankada ilerleme kaydedilmektedir. ”

Ayrıca, gelişmemiş para piyasalarında, banka oranı genel olarak “ceza” oranı değildir, çünkü yerli bankacılık sektöründeki faiz oranları, banka oranından daha yüksektir. Dolayısıyla, para oranlarının banka oranını takip etmesi gerektiği aksiyomu bu şartlar altında hemen hemen gerçekleşmemektedir.

Bir diğer önemli faktör, banka faiz oranının etkinliğinin ekonomik sistemde yeterli esnekliği gerektirmesidir, böylece maliyet düşüşü, fiyatlar ve ticaret değişen koşullara uyum gösterme eğilimindedir. Ancak bu koşul, gelişmiş ekonomilerde bile nadiren yerine getirilmektedir. Bu nedenle, azgelişmiş ülkelerde darboğazları ve kusurları ile böyle bir ekonomik durum beklemek anlamsızdır.

Sid Mitra şunları gözlemledi: “Kamu kesiminin ulusun yatırımının daha büyük kısmını oluşturduğu, planlı ekonomileri olan gelişmekte olan ülkelerde, daha doğrudan ve güçlü araçlarla donatılan banka oranı, önemini çok kaybediyor ve aslında, ikincil bir yere düştü. ”

Her neyse, banka faiz oranı, kredi kontrol aracı olarak büyük psikolojik değere sahip ve merkez bankasının prestijini arttırıyor. Banka oranı genellikle merkez bankasının ülkedeki kredi durumu ve ekonomik durum hakkındaki görüşünün bir yansımasıdır.

Gibson'ın dediği gibi, banka oranındaki bir yükseliş ticari kredi ve ticari faaliyetler için uyarının “sarı renkli ışığı” olarak kabul edilebilirken, banka oranındaki bir düşüş sahilin açık olduğunu gösteren “yeşil ışık” olarak görülebilir ve ticaret gemisi dikkatle yola devam edebilir. ”

Sonuç olarak, günümüzdeki şartlar ve hükümet politikaları göz önüne alındığında, gelişmiş faiz oranlarında ve gelişmiş para piyasalarında banka faiz oran politikasının çok sınırlı bir öneme sahip olduğu kabul edilmekle birlikte, yine de diğer önlemlerle bağlantılı olarak yerine getirmede yararlı bir işlev görmüştür. kredi kontrolü. Ancak, bugünün merkez bankaları, kredi parasının maliyetini, kullanılabilirliğini ve arzını düzenlemede yalnızca banka faiz oran politikasından daha fazla diğer kredi kontrol araçlarına güvenmek zorundadır.