Çalışma Sermayesi Yönetimi Çalışma Notları

Brüt anlamda işletme sermayesi, cari varlıkların toplamı anlamına gelir ve net anlamda cari varlıklar ile cari borçlar arasındaki farktır.

İşletme sermayesi yönetimi sayesinde, finans yöneticisi mevcut varlıkları, cari borçları yönetmeye ve aralarındaki ilişkiyi değerlendirmeye çalışır, yani bir firmanın kısa vadeli varlıkları ile kısa vadeli borçları arasındaki ilişkiyi içerir.

İşletme sermayesi yönetiminin amacı, kısa vadeli likiditeyi en üst düzeye çıkarmak için bu tür cari varlıkları ve cari borçları dağıtmaktır. İşletme sermayesinin yönetimi, stokların yönetilmesini, alacakların hesaplanmasını ve nakit olarak ödenmesini içerir.

Çalışma sermayesi yönetiminde yer alan iki adım aşağıdaki gibidir:

(i) İşletme sermayesi miktarını tahmin etmek; ve

(ii) İşletme sermayesi kaynaklarını belirlemek.

Yukarıda belirtilenlerin dışında, işletme sermayesi yönetilirken aşağıdaki iki ek önemli husus göz önünde bulundurulmalıdır:

(a) Karın Dahil Edilmesi:

Kârın işletme sermayesi gereksinimi tahminine dahil edilmesi konusunda birçok tartışma vardır. İki görüş var. İlk görüş, kârın işletme sermayesine dahil edilmesi gerektiğini gösteriyor. İkinci görüş, dahil edilmemesi gerektiğini gösteriyor. Kârın dahil edilmesi veya hariç tutulması, öncelikle firma tarafından benimsenen yönetim politikasına bağlıdır.

İlk bakış açısından, eğer işletme sermayesi fiili nakit çıkışı esas alınarak hesaplanırsa, kârın finanse edilmesi gerekmediğinden işletme sermayesi hesabına kar dahil edilmemelidir.

İşletme sermayesinin hesaplanmasında bilanço yaklaşımının benimsendiği ikinci görüşe göre, borçlu meblağına dahil edilmesi gerektiği için kar unsuru göz ardı edilmemektedir.

(b) Amortismanın Hariç Tutulması:

Amortisman, gerçek bir nakit çıkışı içermez, bu nedenle işletme sermayesi tahminine dahil edilmemelidir.