Finansal Kaldıraçta Özkaynak Ticareti (Örnek ve Çözümle)
Finansal kaldıraç ile ilgili temel varsayım, firmanın ödünç alınan fonlardan edinilen varlıklar üzerinde daha fazla kazanabileceği yönündedir. Ödünç alınan fonlar faiz şeklinde sabit bir ödeme gerektirdiğinden, varlıklardan elde edilen kazanç ile fonların kullanımındaki faiz arasındaki fark hissedarlara gider.
Dolayısıyla, sabit faizli fonların kullanımı, hissedarlardan ilave fon gerekliliği olmadan, özkaynak yatırım getirisinin artmasını sağlar. Öz sermaye ile alım satım, özkaynak dışı fon kaynaklarının bir işletmenin sermaye yapısında kullanılması anlamına gelir.
Borçlanmanın artık hissedarlar için finansal avantaj amacıyla kullanılması, hisse senetlerine ticaret olarak adlandırılır. Dolayısıyla, hisse senedi alım satım işlemleri tahvillere, katılmayan tercihli hisse senetlerine ve / veya sınırlı kiralama kiralamalarına dayanabilir. Bir şirket borçlanan sermayesinden bonolara ödemek zorunda olduğu faizden daha fazla kazandığında, özsermaye ile işlem yapmak kârlıdır.
Bu yüzden finansal kaldıraç aynı zamanda öz sermaye ticaretine denir. Ancak, geri dönüş yeterli değilse, olumsuz sonuç olasılığı vardır. Dolayısıyla, özkaynak ticaretinin iki ucu keskindir. Düşük borçlanma sermayesinden düşük bir oranla kâr elde etme ve daha yüksek bir orana sahip bir işte istihdam etme sonucu elde edilen kâr / getiri artışı olarak tanımlanabilir.
Kulkarni ve Satyaprasad'a göre 'hisse senedi ticareti, şirket katmanlarının piramitleşmesi anlamına geliyor, böylece daha küçük miktarlarda başarılı bir hisse senedi bir şirketin bağlı ortaklıkları kontrol etmesini mümkün kılıyor'.
Borç ve imtiyazlı sermaye gibi sabit yüklü fon kaynaklarının, sermaye yapısındaki özkaynakların yanı sıra, finansal kaldıraç veya rehin alma veya hisse senedi alım satımı olarak tanımlanmaktadır. Özkaynak alım satımı, borç sermayesi de dahil olmak üzere mevcut sermaye yapısı dahilinde özkaynakların getiri oranının, bir özkaynak sermaye yapısı altında özkaynakların getiri oranına bağlanmasıyla hesaplanır; borç alınan fonların yeri.
Finansal kaldıraç, EPS üzerindeki etkiyi açıklar ve öz sermaye üzerindeki ticaret, özkaynak üzerindeki getirinin etkisini gösterir. Hisse senedi sahiplerine sağladığı kazancı artırmak için borç, tahvil, tahvil, imtiyazlı sermaye, vadeli borç vb. Gibi sabit ücret veya iade senetlerinin kullanılması özsermaye ile işlem olarak adlandırılır.
Bir başka deyişle, hisse senedi alım satım işlemi bir firmanın sermaye yapısında sabit faizli menkul kıymetler kullanarak hisse senedi sahiplerinin getirisini en üst düzeye çıkarmaya çalıştığı bir tekniktir. Hisse senedi alım satım işleminin hissedarların refahı üzerinde doğrudan etkisi vardır. Bu fenomen, Örnek 5.5 yardımı ile gösterilebilir.
Örnek 5.1:
Bir şirketin farklı finansal planlardaki sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:
