Büyük harf kullanımı: Anlam, Teori ve Kavramlar

Anlamı:

Her işletmenin amacı, iş değerini artırmaktır. Bu bağlamda finans yöneticisi ve bireysel yatırımcılar, işletmenin yarattığı değeri bilmek isterler. İşletmenin değeri, işletmenin kapitalizasyonu ile ilgilidir.

Büyük harf kullanımı ihtiyacı, bir firmanın iş döngüsünün tüm aşamalarında ortaya çıkmaktadır. Neredeyse aktifleştirme, finansal yönetimin en önemli alanlarından biridir. Bu makalede, büyük harf kullanımı ile ilgili çeşitli yönleri tartışacağız.

Büyük Harf Kavramı:

Büyük harf kullanımı, toplam işletmenin değerlemesi anlamına gelir. Sermayenin ve borç alınan sermayenin toplamıdır. Dolayısıyla, işe yatırım yapan uzun vadeli fonların değerlemesinden başka bir şey değildir. Uzun vadeli yükümlülüklerinin hem mal sahiplerinin hem de alacaklıların farklı sınıfları arasında nasıl dağıldığını ifade eder. Daha geniş anlamda, işletmeye yatırılan toplam fon anlamına gelir ve mal sahibinin fonlarını, borç alınan fonları, uzun vadeli kredileri, diğer herhangi bir fazla kazancı, vb. İçerir. Sembolik olarak:

Kapitalizasyon = Hisse Senedi + Borçlanma + Uzun vadeli borçlanma + Rezerv + Artı kazanç.

Farklı yazarlar büyük harfleri farklı şekillerde tanımlamışlardır, ancak bu tanımların teması neredeyse aynı kalmıştır. Önemli tanımlardan bazıları aşağıda sunulmuştur:

Guthmami ve Dougall'a göre 'kapitalizasyon, ödenmemiş hisse senetlerinin ve tahvillerin değerinin toplamıdır'.

Walker ve Baughen sözleriyle, “büyük harf kullanımı yalnızca uzun vadeli borç ve sermaye stoğuna atıfta bulunur ve kısa vadeli alacaklılar sermaye tedarikçilerini oluşturmaz, hatalıdır. Gerçekte, toplam sermaye kısa vadeli alacaklılar ve uzun vadeli alacaklılar tarafından sağlanmaktadır.

Bonneville ve Deway, kapitalizasyonu 'hisse senedi ve tahvillerin bilanço değeri' olarak tanımlamaktadır.

Dolayısıyla kapitalizasyon, menkul kıymetlerin değeridir ve çeşitli hisse senetleri, tahviller, borçlanma ve alacaklılar sınıflarına dağıtılan bir firmanın çeşitli yükümlülüklerinin parite değeri olarak tanımlanabilir.

Kapitalizasyon Kuramları:

Büyük harf kullanımının, bir firmanın aktifleştirileceği değerin belirlenmesini ifade ettiğini gördük. Büyük harf kullanımı bağlamında iki popüler teori vardır: Maliyet Teorisi ve Kazanç Teorisi.

ben. Maliyet Teorisi:

Bu teori, varlık edinmenin maliyetine odaklanır. Maliyet Teorisi kapsamında kapitalizasyonun toplam değeri, hem sabit hem de cari varlık edinmenin toplam maliyetidir. Bu teoriye göre, hisse ihracı ve diğer menkul kıymetler için tahakkuk eden maliyetler de kapitalizasyona dahil edilir.

Dolayısıyla kapitalizasyon, arazi ve bina, tesis ve makine ve diğer sabit varlıkların, hammadde stoklarının, borçluların ve diğer mevcut varlıkların ve ön harcamaların toplamıdır. Bu teori, yeni bir firma tarafından en iyi şekilde kullanılır çünkü işletmeyi kurmak için gereken toplam sermaye miktarını bulmaya yardımcı olur.

Teori aşağıdaki sınırlamalardan muzdarip:

a) Sadece maliyet yönünü vurgular ancak varlıkların kapasitesini değil;

b) Varlığın kullanılmadığı tarihte sessiz kalır; ve

c) Dalgalanan kazançlara sahip bir firma için teori önemini yitirir.

ben. Kazanç Teorisi:

Bu teoriye göre, işletmenin kazanç kapasitesi, kapitalizasyonun temeli olarak kabul edilir. Bu teoriye göre, firmanın kazancının kapitalize değeri, kapitalizasyon tutarıdır. Endüstrinin temsili getiri oranı kapitalizasyon oranı olarak alınır.

Büyük harf değeri şu şekilde hesaplanır:

Kapitalizasyon = Ortalama Yıllık Gelecek Kazanç / Kapitalizasyon Oranı x 100

Bu teori ayrıca aşağıdaki sınırlamalardan muzdariptir:

Yeni bir şirket için gelecekteki kazancın tahmini çok zordur;

Kapitalizasyon için alınan oran firmanın temsilcisi olmayabilir; ve

Kazançları tahmin ederken ortaya çıkan yanlışlık, doğrudan kapitalizasyon miktarını etkileyecektir.