Kâr maksimizasyonu ile servet maksimizasyonu arasındaki fark

Bu makale, kar maksimizasyonu ve servet maksimizasyonu arasındaki farkı ayırt etmenize yardımcı olacaktır.

Genellikle kâr maksimizasyonu bir işletme firmasının tek amacı olarak kabul edilir.

Fakat bu bir takım problemler yaratır. Bu amaç, nakit akışlarının zamanlamasını dikkate almaz (yani, beklenen getiri).

Ancak, herhangi bir finansal planlamada, bir projeden elde edilen nakit akışlarının zaman çizelgesini dikkate almak önemlidir.

İkincisi, kâr maksimizasyonu hedefi, bir varlığın (yeni bir makine gibi) beklenen nakit akışlarıyla ilişkili risk veya belirsizliği hesaba katmaz. Aslında, bazı yatırım projeleri diğerlerinden çok daha riskli.

Bu, riskli projeler yapıldığında beklenen nakit akışının daha belirsiz olacağı anlamına gelir. Ayrıca, kâr maksimizasyonu hipotezi, kar dağıtım politikasının bir şirketin hisselerinin piyasa fiyatı üzerindeki etkisini dikkate almamaktadır.

Bir şirketin amacı, hisse başına kazancı maksimize etmek olsaydı, herhangi bir temettü ödemeyecekti. Bir hissenin değeri büyük ölçüde ödenen temettü miktarına bağlıdır. Bu temettü ödemesinin temel sebeplerinden biridir. Dolayısıyla hisse başına kazanç maksimize etmek gerçekçi bir hedef olamaz. Tüm bu nedenlerden dolayı, hisse başına kazanç maksimize etme hedefi hisse başına piyasa fiyatını maksimize etmekten farklıdır.

Bir şirketin payının piyasa fiyatı, herhangi bir finansal kararda çok önemli bir değişkendir. Hisse başına mevcut ve olası kazançlar, bu kazançların zamanlaması ve riski, şirketin temettü politikası ve hissenin piyasa fiyatını doğrudan veya dolaylı olarak etkileyebilecek çeşitli diğer faktörler dikkate alınır.

Bu nedenle, piyasa fiyatı şirketin performansının ve ilerlemesinin bir göstergesidir. Yönetimin verimli çalışıp çalışmadığını gösterir. Dolayısıyla, yönetim performansının sürekli bir değerlendirmesi vardır.

Son yıllarda, işletme girişiminin amacı olarak kâr maksimizasyonu çeşitli gerekçelerle eleştirilmiştir. Finansal yönetimin doğru amacının servet maksimizasyonu olduğu artık yaygın bir şekilde kabul görüyor. Çünkü bu amaç temelinde finansal kararlar değerlendirilebilmeli ve değerlendirilmelidir.

Aslında, finansal yönetim ve politikanın merkezi konusu, fonların rasyonel kullanımıdır. Bu, bir işletmenin geniş finansal hedeflerine ulaşmak için potansiyel fon kullanımlarının avantajlarını alternatif (potansiyel) kaynakların maliyeti ile karşılaştırarak başarılabilir.

Ayrıca, finans yöneticileri yatırım projelerinin (veya finansal kaynakların tahsisine ilişkin seçimlerin) değerlendirilmesinde yer almaktadır. Finansal yönetimin bu yönü aynı zamanda servet maksimizasyonu (veya firmanın piyasa değerinin maksimize edilmesi) ile kar maksimizasyonu ile de ilgilidir.