İşletme Sermayesi Nakit Yönetimi: En İyi 5 Model

Aşağıdaki noktalar, işletme sermayesinin ilk beş nakit yönetimi modelini vurgulamaktadır.

Model # 1. Çalışma Döngüsü Modeli:

Nakit cirosu ne kadar yüksekse, nakit için o kadar düşük olacaktır ve bunun tersi de geçerlidir.

Bir firma tarafından ihtiyaç duyulan optimum nakit ihtiyacının, firmanın yıllık toplam giderini, devir hızı oranına bölerek belirlendiğini biliyoruz.

Aşağıdaki çizim prensibi netleştirecektir:

Model # 2. Envanter Modelini Kullanarak Optimum Nakit Dengesi:

Stok yönetiminde kullanılan ekonomik sipariş miktarı formülü (EOQ), nakit yönetimi problemi için faydalı bir kavramsal temel oluşturur. ' Bu modelde, elinde tutulan nakitlerin defter değeri (menkul kıymetler, menkul kıymetlere verilen faiz), menkul kıymetlerin nakit paraya çevrilmesinin sabit maliyetine karşı dengelenir veya bunun tersi de geçerlidir.

Bir firma çok küçük bir nakit bakiyesine sahip olduğunda, maliyetlerinin tükenmesi, yani unsurları aşağıdaki gibidir:

(i) Ticaret iskontolarını aşmanın maliyeti;

(ii) Miktar indirimlerinden kurtulma maliyeti;

(iii) Suçlu olma maliyeti; ve

(iv) Maaş bordrosunu zamanında karşılayamama veya vadesi geldiğinde faiz ve anapara ödeme yapmama maliyeti.

Ancak, nakit sıkıntısı varsa, menkul kıymetler tasfiye edilir veya taze borçlanma yapılabilir. Her ikisi de, işlemle ilgili sabit maliyetleri içeren tedarik maliyetlerini gerektirir. Ayrıca, işletme maliyetine ek olarak, genel sabit maliyetin bir kısmı da dahil edilebilir.

Benzer şekilde, bir firmanın nakit dengesi çok yüksek olduğunda, fırsat maliyetine veya borçlanma maliyetine maruz kalması gerekebilir. Ayrıca nakit olarak nakit olarak tutulması lehine geçen tüm diğer varlıklardan ve ödenmemiş olan borçlardan doğacaklardır, çünkü nakit para ödemek için kullanılmamaktadır.

Hiç şüphesiz borçlanma maliyetleri borçlanmalarla ilgili finansman maliyetidir. Şimdi soru, hangisinin daha avantajlı olduğu - kısa vadeli menkul kıymetleri nakde satmak veya borç almak mı?

Çünkü, bazen bankalardan borç almak zaman zaman akıllıca olabilirken, kısa vadeli menkul kıymetler satmak daha ucuzdur. Dolayısıyla firma, satılabilecek kısa vadeli menkul kıymetlere sahip değilse, bankadan borç alabilir.

'Taşıma maliyeti' fırsat / borçlanma maliyeti olarak ifade edilebilirken 'taşıma maliyeti' işlem / kısa maliyetleri ifade eder. Optimum nakit bakiyesinin taşıma maliyetinin veya fırsat maliyetinin taşınmama maliyetine veya işlem maliyetine eşit olduğu bakiye olduğu unutulmamalıdır.

Bu seviyede, toplam maliyetler, yani, fırsat maliyeti / borçlanma maliyeti ve işlem / kısa maliyetlerin toplamı asgari hale gelir. Bu nedenle, bir firma daima ne küçük ne de büyük olmak üzere optimum bir nakit bakiyesi tutmalıdır. Şekil 3.8, optimum nakit bakiyesini gösterir.

Şekil 3.8, firma büyük bir nakit bakiyesi tuttuğunda işlem maliyetlerinin düşeceğini ancak fırsat maliyetlerinin yükselme eğiliminde olduğunu göstermektedir. P Noktası optimum nakit pozisyonunu ve toplam maliyetlerin en aza indirildiği yeri gösterir.

Model # 3. Stokastik Model:

Nakit ödeme belirsizliğinin büyük olduğu, yani geleceğin kesin olarak bilinmediği durumlarda, EOQ modelleri geçerli olmayabilir. Doğal olarak, optimum davranışı belirlemek için, nakit talebinin önceden stokastik ve bilinmeyen olduğu varsayımıyla diğer modeller kullanılmalıdır. Kontrol teorisi, nakit dengelerinin geniş ölçüde dalgalanması durumunda uygulanabilir.

Biri kontrol limitlerini belirleyebilir, böylece nakit bir üst sınıra ulaştığında, menkul kıymetlere olan menkul kıymetlere bir nakit transferi tüketilir, daha düşük bir sınıra ulaştığında, menkul kıymetlerden nakit paraya bir transfer tetiklenir. Kontrol limitlerini belirlemek, menkul kıymetler işlemiyle ilgili sabit maliyete ve nakit olarak elde tutulma fırsat maliyetine bağlıdır.

Sorunun bir takım kontrol teorileri var. Nispeten basit olanı, iki kontrol limitini belirten “Miller-Orr Modeli” dir - üst sınır olarak 'h' miktarı ve alt sınır olarak sıfır miktarı.

Model, Şekil 3.9'da gösterilmektedir:

Nakit bakiyesinin üst sınıra dokunması durumunda, menkul kıymetlerin h - z rupi ruplerinin alındığı ve yeni bakiyenin 2 rupi olduğu açıktır. Aksine, eğer bakiye sıfıra yaklaşırsa, pazarlanabilir menkul kıymetlerin rupi satılır ve yeni bakiye tekrar z olur. Asgari sınır, herhangi bir sıfırdan daha yüksek bir miktarda ayarlanabilir ve h ve z, bu şekilde şekilde hareket edecektir.

Bu model, minimum ve maksimum bakiye ile ilgili bir cevap verir. H ve z'nin optimum değeri için olan çözümün, nakit bakiyelerindeki muhtemel dalgalanma derecesine göre tek başına sabit ve fırsat maliyetine bağlı olduğu belirtilmelidir.

Güvenlik işlemlerinde dönüm noktasına en uygun z değeri z =

b = bir güvenlik işlemiyle ilgili sabit maliyet

σ ² = günlük net nakit akışlarının değişimi

i = Menkul kıymetler üzerindeki günlük faiz oranı

H'nin optimum değeri sadece 3 z'dir.

Bu kontrol limitleri ile bu model, nakit yönetiminin toplam maliyetini (sabit ve fırsat) en aza indirir. Ortalama nakit bakiyesi tam olarak belirlenemiyor ancak aynı yaklaşık olarak (z + h) / 3. Bu modele göre ortalama nakit bakiyesi, stok modelinin önerdiğinden daha yüksek olacaktır.

Model # 4. Olasılık Modeli:

EOQ modeli, nakit limitlerinin Kontrol Limit Modeli'nin rastgele olduğunu varsayırken tahmin edilebilir olduğunu varsaydı. Ancak pratikte, nakit akışları ne tamamen öngörülebilir ne de stokastik değildir. Diğer taraftan, bir aralıkta tahmin edilebilirler. Bu durumda, olasılık dağılımları bir dizi olası sonuç için kullanılabilir ve buna göre optimum nakit dengesi belirlenebilir.

Model # 5. Baumol'un Modeli:

Yukarıda her bir modelin asıl amacının, yönetimin dönem boyunca optimum nakit seviyesini sürdürmesini sağlamak olduğu belirtilmiştir. Baumol tarafından sofistike bir mod geliştirilmiştir. Bu model, pratik olarak EOQ (Ekonomik Sipariş Miktarı) envanter yönetimi modeli ile aynıdır.

Bu modelin amacı, bir firmanın nakit parasını menkul kıymetlere çevirme işlem maliyetine karşı elde tutulan nakitten elde edilen gelir dengesini tespit etmektir. Bu model, işletme maliyetini düşürmek için minimum nakit dengelerinin bir firma tarafından sağlanabileceğini açıklar.

Bu nedenle, bir firma, nakit para gerektirdiğinde bazı menkul kıymetleri elden çıkararak nakit temin edebilir. Sonuç olarak, işlem maliyetini karşılaması gerekir ve doğal olarak işlemi en aza indirmeye çalışır. Bu sınırlama, aynı anda daha yüksek elde tutma maliyetine karşı daha yüksek bir nakit bakiyesi korunarak aşılabilir. Bu nedenle, bir firma hem elde tutma maliyetini hem de işlem maliyetini göz önünde bulundurmalıdır.

Bir firma tarafından nakit tutma maliyetini en aza indirmek için hem maliyetleri (işlem ve tutma) kontrol ederek optimum bir nakit bakiyesinin tespit edilebileceğini belirtmeye gerek yok. Ayrıca, menkul kıymetlerin elden çıkarılmasıyla elde edilen nakitin, işlem maliyetinin bir firma tarafından nakit tutma ile optimal olarak dengelenmesi gerektiği şekilde kullanılacağı da söylenebilir.

Model:

C = Asgari nakit dengesi

B = Bir dönemde gerekli olan toplam nakit

T = Nakit ve pazarlanabilir menkul kıymetler arasındaki işlem maliyeti

i = Kazanılmış olabilecek faiz oranı

Şimdiye kadar yapılan tartışmalardan, Baumol'a göre bir firmanın yukarıdaki C bakiyesine eşit nakit bakiyesi ile başlaması gerektiği ve nakit bakiyesi sıfıra gelene kadar harcayacağı açıkça anlaşılıyor. Bu durum ortaya çıkacağı zaman, nakit dengesini korumak için menkul kıymetleri elden çıkararak nakit parası dolduracaktır.

İllüstrasyon:

Baumol Modelini kullanarak, şirketin menkul kıymetlerini 5 lot vizörden 75.000'in herhangi birinde satabileceğini varsayarak, emri başına nakde dönüştürülecek menkul kıymet miktarını hesaplayın. 1, 50, 000; 3, 00, 000; 3, 75, 000 veya 7, 50, 000.

Y Ltd., Rs gerektirir. Önümüzdeki üç ay boyunca işlem maliyetini karşılamak için 15, 00.000 nakit. Aynı zamanda eşit miktarda menkul kıymete sahiptir. Yıllık Verim, işlem başına nakit paraya çevirme işleminde% 20'dir. İşlem başına 1.500.

Nakit İhtiyaçlarının Tahmini:

Hiç şüphe yok ki nakit yönetiminde atılacak ilk adım, Nakit gereksinimini tahmin etmektir. Bu amaçla (a) Nakit akışları ve (b) Nakit Bütçelerinin hazırlanması gerekmektedir (bu cildin sonraki bölümlerinde ayrıntılı olarak vurgulanmıştır).