Optimum Sermaye Yapısı: Anlam ve Düşünceler

Optimum sermaye yapısının anlamı ve düşünceleri hakkında derinlemesine bir araştırma yapalım.

Optimum Sermaye Yapısının Anlamı:

Bir şirketin optimum sermaye yapısını tespit etmek kolay bir iş değildir, çünkü hissedarın servetinin maksimize edilmesi bazı temel kararlara bağlıdır.

Hisse senetlerinin değerini en üst düzeye çıkarmak için, firma istenen hedeflere ulaşmada yardımcı olacak bir finansman karıĢım yapısı seçmelidir.

Bu nedenle sermaye yapısı, işletmenin değerine etkisi açısından test edilmelidir. Firmanın sermaye yapısını, işletmenin toplam değerini etkilemesi durumunda, bir firmanın finansman karışımını, hissedar fonunu en üst seviyeye çıkaracak şekilde seçmesi gerektiğini belirtmeye gerek yoktur. Bu firma için Optimum Sermaye Yapısı adıyla gider.

E. Solomon'a göre, aynı şey “bu sermaye yapısı veya borcun ve özkaynakların birleşimi firmanın azami değerine yol açan” olarak tanımlanmaktadır. Dolayısıyla, bir firmanın sermaye yapısının önemini görmezden gelemeyiz, çünkü bazılarının kabul etmemesine rağmen, firmanın değeri ile sermaye yapısı arasında açık bir ilişki olduğuna inanıyoruz.

Aşağıdaki çizim prensibi net olarak anlamamıza yardımcı olacaktır:

İllüstrasyon:

Bu nedenle, geri dönüş oranı% 20 olmasına rağmen, hissedarların fonunda kazanç oranı% 22.5'dir.

Yukarıdaki örnekten, firmanın daha fazla borç sermayesi kullanmak isteyeceği açıkça anlaşılmaktadır. Ancak, borç sermayesinin çok fazla kullanılmasının, nihayetinde maliyeti artırdığı için riskli bir durum olduğunu biliyoruz.

Aynı zamanda, firma ödediğinden daha fazla getiri elde edemezse tehlikeli bir durum ortaya çıkabilir. Dolayısıyla borç sermayesi finansmanı çok dikkatli kullanılmalıdır. Bu nedenle, optimum duruma ulaşmak için borç ve özsermaye sermayeleri arasında uygun bir finansman karışımı olmalıdır.

hususlar:

Optimum sermaye yapısının miktarını belirlemek için, aşağıdaki hususlar bir finans yöneticisine yardımcı olacaktır:

(a) Kurumlar Vergilerinin Avantajı:

Bir finans yöneticisi, finansal kaldıraçtan şirket vergileriyle yararlanma fırsatını alabilir. Kurumlar vergisi otoriteleri tarafından öngörülen ödenekler nedeniyle borç finansmanının öz kaynak finansmanından daha az maliyetli olduğunu biliyoruz.

Özkaynak finansmanı yüksek maliyet içerdiğinden, finansmanı arttırmak için aynı şey önlenebilir. Nihai fayda, hissedarlar, yani Hisse Senedi Ticareti'nden yararlanacaktır.

(b) Finansal Kaldıraç Avantajı:

Yatırımın geri dönüşünün sabit fon maliyetinden nispeten daha yüksek olması durumunda, bir finans yöneticisi fon yaratmaya gidebilir, ancak sabit bir finansman maliyeti olsa da, hissedarların nihayetinde faydalanacağı gibi.

(c) Yüksek Riskli Sermaye Yapısından Kaçınma:

Borç sermayesinin oranı, sermayenin sermayesinden fazlaysa, aynı şey riski doğuracaktır; Sonuç olarak, yüksek riskli sermaye yapısı önerisi nedeniyle açık piyasadaki hisse fiyatları düşecektir. Başka bir deyişle, yüksek oranda güçlü sermaye yapısı her zaman risklidir.

Bu nedenle, bir finans yöneticisi bu şartlar altında borçlanmalarla daha fazla finansman artırmaya gitmemelidir. Diğer bir deyişle, bir firmanın borç finansmanı veya öz sermaye finansmanını tercih etmesi gerekip gerekmediği karar, bir firmanın optimum sermaye yapısına dayanır.

(d) Borç-Özkaynak Karışımının Avantajları:

Bir finans yöneticisi, bir firmanın optimum sermaye yapısını tespit etmek için sermaye yapısı kompozisyonunda borç-özsermaye karışımından faydalanabilir. Optimum sermaye yapısı elde edildiğinde, bir finans yöneticisi finansal tehlikelerden arındırılmıştır. Dolayısıyla, bir finans yöneticisinin nihai hedefi, borç özsermayesi karışımının doğru kullanımının sağlandığını görmektir.