Kurumsal Menkul Kıymet Sınıfları: Mülkiyet menkul kıymetleri ve Alacaklı menkul kıymetler

Kurumsal Menkul Kıymet Sınıfları: Mülkiyet menkul kıymetleri ve Alacaklı menkul kıymetler!

Kurumsal menkul kıymetler veya şirket menkul kıymetleri, anonim şirketler tarafından fonların mobilize edilmesi için belgesel medya olarak bilinir. Menkul kıymet ihracına duyulan ihtiyaç aşağıdaki iki durumda ortaya çıkmaktadır: (i) İlk başarılı ticari faaliyetlerin kurulması için; ve (ii) Acil fon gerektiren önemli genişleme programlarının finansmanı için.

Bunlar iki sınıftır:

(a) Menkul kıymetler ve (b) Alacaklı menkul kıymetler.

(1) Menkul Değerler-Paylar:

Hisse ihracı, sabit sermaye ihtiyacının karşılanmasında en iyi yöntemdir, çünkü şirketin ömrü içerisinde hissedarına geri ödenmemesi gerekir. Hisse ihracı yoluyla toplanan fonlar bir şirketin sermaye yapısına finansal bir zemin sağlar.

Bir hisse, bir hissedarın şirkete olan ilgisinin bir ölçü birimi olarak tanımlanabilir. “Bir hisse, bir şirket için devam eden bir endişe halindeyken elde edilen karlara ve yaralandığında şirketin varlıklarına katılma hakkıdır.” (Bachan Cozdar Vs. Gelir Vergisi Komiseri). Şirketin sermayesi çok sayıda eşit bölüme ayrılır ve her bir bölüm ayrı ayrı hisse olarak adlandırılır.

Hindistan Şirketler Kanunu'nun 1956 Bölümünün 86'ncı maddesi hükümleri uyarınca, bir halka açık şirket veya halka açık bir şirketin iştiraki olan özel bir şirket sadece iki tip hisse çıkarabilir, yani hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetleri. Ancak, bağımsız bir özel şirket ertelenmiş hisseler de çıkarabilir.

Tercih Edilen Paylar:

Tercih Edilen Paylar, temettü ödemesi ve sermaye iadesi hususunda öncelikli haklara sahip olan hisselerdir.

Sec göre. Hindistan Şirketler Yasası’nın 85’i, tercih edilen pay, aşağıdaki tercihli haklara sahip olan şirketin sermayesinin bir kısmıdır:

(1) Temettü ödemesinin sabit oranla ödenmesine ilişkin tercih; ve

(2) Şirket'in yaralanması durumunda sermayenin geri ödenmesini tercih etmek.

Böylece, Tercihli hissedarlar, hisse senetleri üzerinde iki imtiyazlı haktan yararlanır. Öncelikle, hisse senetleri temettü ilan edilmeden önce şirketin net kârından sabit bir temettü alma hakkı kazanırlar.

İkincisi, tasfiye halinde şirketin borçlarının ödenmesinden sonra kalan varlıklar ilk olarak imtiyazlı sermayeyi iade etmek için dağıtılır (imtiyazlı hissedarların katkılarıyla).

Tercih Edilen Pay Türleri:

(i) Birikimli ve kümülatif olmayan tercihli hisse senetleri:

Birikimli imtiyazlı hisse senetlerinin sahiplerinin, şirketin kazancı dışındaki tüm yıllar boyunca sahip oldukları imtiyazlı hisse senetleri üzerinden temettü alacakları kesindir. Buna bağlı olarak ödenmemiş temettü tutarı gecikmiş olarak ileriye taşınır ve şirketin kazancı üzerinden tahsil edilir.

Herhangi bir yılda temettü ödemesi yapılmazsa, hissedarlar arasında herhangi bir temettü dağıtılmadan önce bir sonraki yıl böyle bir borç ödenir. Ancak kümülatif olmayan hissedarlar, sadece o yıl yeterli net kar varsa, yıllık temettü alma hakkına sahiptir. Kazançların yeterli olmaması durumunda, temettü ödemesi yapılmaz ve ödenmemiş temettü, sonraki yıllarda kar üzerinden ödenmek üzere iletilmez.

(ii) Katılan ve katılmayan tercihli hisse senetleri:

Bu imtiyazlı hisse senetlerinin sahiplerine sabit temettü oranı hakkı tanınır ve ayrıca hisse senedi üzerinden belirli bir temettü ödemesi yaptıktan sonra kalan şirketin net karını paylaşma hakkı verilir. Böylece, katılan hissedarlar yatırımlarının geri dönüşünü iki şekilde elde ederler (a) sabit kar payları (b) fazlalık karlar içindeki payları.

Fazlalık kârda pay alma hakkını taşımayan imtiyazlı hisse senetleri katılmadıkları imtiyazlı hisse senetleri olarak bilinir.

(iii) İade edilebilir ve iade edilemez tercih payları:

İhtiyaç duyulan imtiyazlı paylar, belirli bir tarihten sonra veya şirketin takdirine bağlı olarak, ihraç hükümlerine göre ödenebilecek veya geri ödenebilecek hisselerdir. Şirketin ömrü boyunca kullanılamayan imtiyazlı hisse senetleri geri alınamayan imtiyazlı hisse senetleri olarak bilinir.

(iv) Dönüştürülebilir ve dönüştürülemez tercih payları:

İmtiyazlı pay sahiplerine, belli bir süre içerisinde hisselerini hisse senetleri hisse senedine dönüştürme seçeneği verilirse, bu hisse senetleri dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri olarak bilinir. Hisse senedine dönüştürülemeyen imtiyazlı hisse senetlerine dönüştürülemez imtiyazlı hisse senetleri denir.

(v) Garantili Tercih Payları:

Özel bir kaygının limited şirkete dönüştürülmesi veya yeniden birleşme ve emilim durumunda, satıcı belirli yıllar için imtiyazlı hisse senetleri için belirli bir temettü oranı garanti eder. Bu paylara garantili imtiyazlı paylar denir.

Tercihli hisselerin avantajları:

(1) Dikkatli Yatırımcılara Uygun. Tercih payları, sermayelerinin güvenliğini tercih eden ve daha kesin bir şekilde gelir elde etmek isteyen yatırımcıların fonlarını harekete geçirir.

(2) Kontrolün Tutulması. Şirket'in kontrolü, yabancılara imtiyazlı pay ihraç etmek suretiyle yönetime aittir, çünkü bu tür pay sahipleri oy haklarını kısıtlamıştır.

(3) Hissedarların Gelirindeki Artış. İmtiyazlı hisse senetleri sabit bir verime sahiptir ve şirketin imtiyazlı hisse senetleri üzerindeki sabit temettü oranını ödedikten sonra kalan kar dışındaki hisse senetlerinin temettü oranını arttırmak için “hisse senetlerinde alım satım” politikasını benimsemesini sağlar.

(4) Sermaye Yapısında Esneklik. İhtiyaç duyulan imtiyazlı hisse senetleri durumunda, şirket, bir şirketin istediği zaman geri alınabileceği için finansal yapıya esneklik getirme konusunda rahat hissedebilir.

(5) Şirket Varlıkları için ücret alınmaz. Şirket, aktifleri üzerinde herhangi bir ücret yaratmadan, uzun vadeli imtiyazlı hisse senetleri şeklinde sermaye biriktirebilir.

Tercih edilen hisselerin dezavantajları:

(1) Kalıcı Yük:

Tercih Edilen Paylar Diğer hissedarlar arasında ödenmesinden önce şirkete sabit temettü ödemesi için şirkete kalıcı bir yük getirin.

(2) Oy Hakkı Yok:

İmtiyazlı paylar, yatırımcıların bakış açısından avantajlı olmayabilir, çünkü oy hakları yoktur.

(3) Depresyon döneminde itfa:

Şirket hissedarları, depresyon dönemindeki borçları geri almak için kendi takdir yetkisini kullanırsa, imtiyazlı hissedarlar zarar görür.

(4) Pahalı:

Borçlar ve Govt., Menkul kıymetler ile karşılaştırıldığında, tercih edilen sermayeyi artırmanın maliyeti daha yüksektir.

(5) Gelir Vergisi:

Tercih edilen temettü, gelir vergisi amaçlı olarak kabul edilebilir bir indirim olmadığı için, şirketin daha fazla kazanması gerekir, aksi takdirde hissedarlar üzerindeki temettü etkilenecektir.

Hisse Senedi Payları:

Hisse senetleri veya adi hisse senetleri, şirketin sona ermesi durumunda yıllık temettü veya sermayenin iadesi hususunda özel bir hakka sahip olmayan hisse senetleridir.

Sec göre. Hindistan Şirketler Kanunu'nun 85 (2).

“Hisse senetleri (hisse senetleriyle sınırlı bir şirkete atıfta bulunularak) imtiyazlı hisse senetleri değildir”. Bir şirketin risk sermayesinin önemli bir kısmı, kalıcı nitelikteki bu kaynaktan yükseltilir.

Hissedarlar, şirketin gerçek sahipleridir. Temettü ancak temettü hisselerinin temettüleri şirketin karından ödendikten sonra alınır. Kâr yoksa geri dönüş alamazlar. Şirket kurumu sırasında özsermayeye, hissedarlar da dahil olmak üzere her bir talebin yerine getirilmesinden sonra geri ödenebilir.

Hoagland'a göre, '' Hissedar hissedarları, şirketin varlık ve gelirine karşı kalan hak sahipleridir. ”Finansal risk, özkaynak sermayesi ile daha fazladır. Yani hisse senetleri de “Risk Sermayesi” olarak adlandırılır.

Hissedar hissedarlarının riski daha yüksek olduğu için, şirketin daha yüksek kar elde etmesi durumunda daha yüksek temettü alma şansı da vardır. Hissedarlar, şirketin işlerini kontrol eder, çünkü oy haklarına sahip olarak şirket yöneticilerini seçerler.

Hisse Senedi Paylarının Avantajları:

(1) Varlıklardan Borç Yok:

Şirket, sabit sermayeyi varlıklar üzerinde herhangi bir ücret yaratmadan yükseltebilir.

(2) Yinelenmeyen Sabit Ödemeler:

Hisse senetleri, şirket adına sabit temettü oranı ödemekle yükümlü değildir.

(3) Uzun Vadeli Fonlar:

Öz sermaye, kalıcı bir finansman kaynağı teşkil eder ve şirketin tasfiye edildiği durumlar haricinde sermayeyi geri iade etme zorunluluğu yoktur.

(4) İşlere Katılma Hakkı:

Şirketin asıl hissedarı olan hissedarlar, şirket işlerine katılma hakkına sahiptir.

(5) Varlıkların Değerindeki Takdir:

Hisse senetleri içindeki yatırımcılar, patlama koşulları altında, yakışıklı temettüler ve hisse senetlerinin değerini takdir ederek ödüllendirilirler.

(6) Mülkiyet:

Hissedarlar, şirketin gerçek sahipleridir. Tek başlarına oy hakkına sahipler. Şirketi yönetmek için yöneticileri seçerler.

Hisse Senedi Paylarının Dezavantajları:

(1) Özkaynak Ticaretinde Zorluk:

Şirket sermayenin tamamı veya çoğunun hisse senetleri şeklinde büyütülmesi durumunda, hisse senedi alım satım politikasını benimseme konumunda olmayacaktır.

(2) Spekülasyon:

Bütme döneminde, hisse senetlerinin temettü oranındaki yüksek temettüler, spekülasyona yol açan hisse senetlerinin değer kazanmasına neden olur.

(3) Manipülasyon:

Şirket işleri hissedarlar tarafından oy hakları esasına göre kontrol edildiğinden, güçlü bir grup tarafından manipülasyon şansı bulunmaktadır.

(4) Kontrol Konsantrasyonu:

Şirket ne zaman yeni sayılarla sermaye artırmayı planlıyorsa, öncelik mevcut pay sahiplerine verilmelidir. Bu, birkaç elinizde güç konsantrasyonuna yol açabilir.

(5) Daha Az Sıvı:

Hisse senetleri iade edilemediği için likit olmayan muamele görürler.

(6) Her zaman Kabul Edilemez:

Hisse senedi getirisi getirisinin belirsizliği nedeniyle, muhafazakar yatırımcılar bunları satın almakta tereddüt edecektir.

Ertelenmiş Paylar:

Kurucu veya tanıtımcılara verilen paylara ertelenmiş pay veya kurucu payları denir. Destekleyiciler, bu hisseleri şirketi kontrol etmelerini sağlamak için alırlar. Bu hisse senetlerinin piyasa değeri çok düşük olmasına rağmen fazladan haklara sahiptir.

Ertelenmiş hisselerin sahipleri ancak imtiyazlı pay aldıktan sonra temettü alabilirler ve hissedarlar temettülerini alabilirler.

Günümüzde, bu hisseler popülerliğini yitirdi. Şu anda Hindistan'da kamu şirketleri ertelenmiş hisseler çıkaramazlar.

(2) Alacaklılık Menkul Kıymetleri veya Borçları:

Bir şirket borçları dağıtarak finansmanı artırabilir. Borçlanma, bir şirket tarafından borcun onaylanması olarak tanımlanabilir. Borçlanma, şirketin borçlu sermayesini teşkil eder ve alacaklı menkul kıymetler olarak bilinir, çünkü borçlu senetler şirketin alacaklıları olarak kabul edilir. Borçlu olanların sabit faizli periyodik olarak faiz ödemesi yapma hakkı ve aynı zamanda borçlularının konuyla ilgili şart ve koşullara göre itfa hakkı vardır.

Borçluluk kelimesi Latince 'Lebere' kelimesini 'borçlu' anlamına gelir. En basit anlamıyla, borç oluşturan veya kabul eden bir belge anlamına gelir.

Borçlanma, genel olarak “yazılı olarak, bir şirket tarafından imzalanmış ve belirli bir miktar para için borcu kabul etmek ve belirli bir gelecek tarih ve sonrasındaki bu tutarı geri ödemek için bir taahhüt vermek üzere yazılı bir araç olarak tanımlanabilir. belirtilen Aralıklara yıllık belirli bir oranda faiz ödemek. ”

Sn. 2 (12) “Borçlanma, borcun hisse senetlerini, tahvillerini ve bir şirketin diğer menkul kıymetlerini, şirketin varlıkları üzerinde bir ücret teşkil etmek olsun veya olmasın içerir.”

Chitty J'nin deyimiyle “Borçluluk, borcu kabul eden bir belge anlamına gelir ve bu koşullardan herhangi birini yerine getiren herhangi bir belge bir borçtur”.

Palmer bir borçlandırmayı “şirketin mührü altında olan ve borçlu olduğunun kabul edildiğine dair bir senet olduğunu kanıtlayan herhangi bir araç” olarak tanımlamaktadır. Evelyn Thomas'a göre “Borçlanma, şirketin ana sözleşmesi ve faizinin ödenmesini sağlayan ve genellikle şirketin mülkiyeti veya girişimini üstlenilen ve bir şirketi onaylayan, düzenli aralıklarla, belli bir aralıkta ödenmesi için şirketin mührü altındaki bir belgedir. .”

Yukarıdaki tanımların analizinde, bir borçlanma, şirket tarafından ileriye dönük toplamı güvence altına almak için bazı kişi veya kişilere borçlu olduğunu kabul eden ortak mührü altında yürütülen bir araç olarak tanımlanabilir. Borçlanmalar genellikle şirket tarafından sabit bir mezhebe bağlı seri olarak verilen tahvillerdir, örneğin, Rs. 100, Rs. 200, Rs. 500, Rs. 1000 yüz değere sahiptir ve halka izahname ile sunulur.

'Borçlanma sorunu' şart ve koşulları, sahiplere farklı haklar veren borç belgesi ile desteklenmektedir.

Bir şirketin rahatlık uğruna tek bir kütleye konsolide edilen borç paradan başka bir şey olmayan bir borçlanma stoku olabilir. Her bir borç verenin ayrı bir tahvili veya ipoteği olması yerine, kendisine büyük bir borcun bir parçası olan belirli bir meblağı haiz bir sertifikaya sahiptir.