11 Bir Şirketin Sermayesini Yöneten Faktörler

Bir şirketin sermayesini genel olarak yöneten faktörlerden bazıları şunlardır: 1. Özkaynak alım satımı 2. İstihdam kontrolü fikri 3. Sermaye yapısının esnekliği 4. Potansiyel yatırımcıların ihtiyaçları 5. Sermaye piyasası koşulları 6. Maliyeti Finansman 7. Finansmanın Amacı 8. Yasal Gereklilikler 9. Finansman Dönemi 10. İşin Yapısı ve 11. Gelecek İçin Karşılık.

1. Özkaynakta işlem yapmak:

Eşitlik terimi, bir şirketin 'hissesi' veya mülkiyeti ile alım satım işlemlerinden yararlanmak anlamına gelir. Bu nedenle özkaynakta işlem yapmak, borçlu fonlara makul bazda özkaynak sermayesinden yararlanmaktır. Diğer hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetleri ve borç senetleri ihraçları nedeniyle hisse senetlerinin kazandığı ilave karları ifade eder.

Borçlu sermayeye olan faiz oranı ve sabit olan tercihli sermayeye temettü oranının şirketin genel kazancından düşük olması durumunda, hissedarların ek kar şeklinde avantajlar elde edeceği teorisine dayanmaktadır. .

Bazı önemli tanımlar aşağıda tartışılmıştır:

Bir kişi veya kurum, işini düzenli yürütürken borçlu sermayenin yanı sıra sahip olunan sermayeyi kullandığında, öz sermaye üzerinden işlem yaptığı söylenir. ”

-Gerstenberg

“Borç alınan fonların veya finansman için tercih edilen stokların kullanılması özkaynağa dayalı işlem olarak bilinir”.

-Guthmann ve Dougall

“Borcun varlıkları elde etmekte kullandığı derece, öz sermaye ile ticaret olarak adlandırılır.”

-Hastings

Hisse senedi alım satım işlemi, bir işletmenin, hisse senedi getirisi oranını artıracak şekilde sabit faizli borçlanma fonu kullandığı bir düzenlemedir.

Bir şirket sabit temettü veya faiz oranından çok daha fazla kazanabilirse, fazla kazanç özkaynak hissedarlarına gider ve böylelikle sermaye yapısı kullanmadan kullandıklarından hisse başına daha yüksek bir temettü kazanırlar.

Bir şirketin toplam Rs yatırımı olduğunu varsayalım. 10 lakh ve yüzde 10 oranında kar elde eder. Sermayenin tamamı özkaynak payları ile arttırılmışsa, temettü olarak yüzde 10'dan fazla veya Rs'den fazla ödeme yapamaz. Bir lakh, ancak şirket öz sermaye ile işlem yapmaya karar verirse, aşağıdaki şekilde fon toplayabilir:

(i)% 6 faizli borçlu senetleri ihraç ederek. 5 lah

(ii)% 9'luk kar payı temettü taşıyan imtiyazlı hisse senetleri ihraç ederek. 2 lah

(iii) Hisse senetleri ihraç ederek Rs. 3 lah

Bu durumda, şirketin kazandığı rupi kazançlarından bir Rs toplamı ödemek zorunda kalacak. Borçlanmalara ve borçlanmalara faiz olarak 30.000. 18.000 adet imtiyazlı pay temettü olarak. Toplam Rs. Hissedarlara temettü ödemesi için 52.000 kişi kalacaktır.

Öz sermayenin miktarı şimdi sadece Rs olduğu gibi. 3 lakh, temettü yüzde 17, 33 oranında taşıyacak. Böylece, borçlanma senetleri ve imtiyazlı payların çıkarılması suretiyle, hissedarlara temettü oranı önemli ölçüde artmaktadır. Ayrıca, dolaylı bir avantaj, gelir vergisinden tasarruf yoluyla tahakkuk eder, borçlanmalara ödenen faiz gelir vergisinde indirim olarak kabul edilir.

Ancak, hisse senetleri işlemlerinde üç sınırlama vardır. Birincisi, şirketin kazancı her türlü menkul kıymetin sabit getirisini ödemek için yeterli olmadığında, temettü oranı, hızlanmak yerine aşırı şekilde azaltılır. İkincisi, ard arda gelen her borçlanma, daha yüksek bir faiz oranı ile yapılmalı ve yeni borç verenler daha büyük bir risk altındadır. Bu sayede borçlanma yoluyla fon toplamak daha pahalı hale gelir ve hissedarların yararı azalır. Ayrıca, büyük ölçekli borçlanmaya teşvik etmek için, bir şirketin borç verene teminat olarak temin edilebilecek sabit kıymetlere büyük yatırımlar yapması gerekir. Son olarak, düzenli, istikrarlı ve belirli kazançlar elde etmesi muhtemel olan bir şirket için hisse senedi alım satımı kârlıdır.

2. Tutma kontrolü fikri:

Eğer taraftarlar şirketin etkin kontrolünü elinde tutmak istiyorlarsa, borçlanmalar ve imtiyazlı hisse senetleri ihraç ederek halktan fon toplayabilirler. Borçlanma sahiplerine ve imtiyazlı pay sahiplerine genellikle hissedarların sahip olduğu oy hakkı tanınmamaktadır.

Hindistan'da şirketler, kontrolün tekelleşmesi için destekçilere ve akrabalarına orantısız oy kullanma hakkı bulunan ertelenmiş hisseler çıkarırlardı. Ancak, 1956 tarihli Şirketler Yasası yürürlüğe girdikten sonra bu uygulama durduruldu.

3. Sermaye yapısının esnekliği:

Esneklik veya esneklik ideal bir sermaye planının olmazsa olmazıdır. Bu açıdan, sermaye yapısı hem (i) genişleme hem de (ii) sermayenin daralması mümkün olacak şekilde tasarlanmalıdır.

Şirketin sabit ücretlerinin bu kazanç kapasitesi dahilinde iyi tutulması ve böylece yeni sermaye konularının gelecekte kolayca satın alınabilmesini sağlar. Ayrıca, borçlar ilk aşamada yapılmamalı ve acil durumlar ve şirketin genişlemesi için ayrılmamalıdır.

4. Potansiyel yatırımcıların ihtiyaçları:

İdeal bir sermaye planı, farklı türdeki yatırımcıların ihtiyaçlarına uygun olanıdır. Anapara güvenliğine ve gelirin istikrarına daha fazla önem veren yatırımcılar borçları alıyor. İmtiyazlı hisse senetleri, yeterince yatırım emniyeti ile daha yüksek ve istikrarlı bir gelir isteyen yatırımcılar için iyi bir çekiciliğe sahiptir.

Adi hisseler, sermaye kazancının yanı sıra yüksek gelir elde etmek için risk almak ve yönetime katılmak isteyenler içindir. Payın nominal değeri, toplumun orta ve alt sınıflarından aboneliği güvence altına alacak şekilde ayarlanmalıdır.

5. Sermaye piyasası koşulları:

Para piyasasında hüküm süren koşullar, çıkarılacak menkul kıymetlerin belirlenmesini de etkiler. Enflasyon dönemlerinde, insanlar çok miktarda fon bulunduğunda, yatırımcılar risk almaya ve hisse senetlerine yatırım yapmaya hazırdır.

Ancak depresyon ya da deflasyon dönemlerinde insanlar, sabit getiri oranı sağlayan borçları ve imtiyazlı payları tercih ederler. Bu nedenle, bir şirket daha fazla fon toplamak isterse, piyasa duyarlılıklarını dikkatle izlemesi gerekir, aksi halde planlarında başarılı olmaz.

6. Finansman maliyeti:

Alternatiflerden hangisinin en ucuz olduğuna karar vermek için çeşitli finansman kaynaklarına dokunarak finansmanı artırmanın maliyeti dikkatli bir şekilde tahmin edilmelidir. Faiz, temettü, poliçe komisyonu, komisyonculuk, damga vergisi, liste masrafları vb. Finansman maliyetini oluşturur. Asgari maliyetleri içeren menkul kıymetler tercih edilmelidir.

Şirket, borç satışlarında en düşük masrafı ve özsermayeyi arttırmada en yüksek masrafı alır. Bu nedenle, finansal yapı, toplam finansman maliyetlerini en aza indirecek şekilde, uygun karışımlarla makul bir şekilde çeşitlendirilmelidir.

7. Finansmanın amacı:

Fonlar, iyileştirme harcamaları için veya bazı üretken amaçlar için gerekli olabilir. Şerefiye harcamaları, hisse ihracı ile toplanan fonlardan veya elde tutulan kazançlardan daha da iyi yapılabilir.

Genişleme, yeni sabit kıymetlerin satın alınması vb. İçin gereken fonlar eğer varlıklar şirketin kazanma kapasitesine katkıda bulunursa, borçlar yoluyla toplanabilir.

8. Yasal gereklilikler:

Farklı menkul kıymetler konusuna ilişkin yasal hükümler izlenmelidir, her tür işletme bu yasal hükümlere tabi olmayabilir, ancak bazıları için geçerlidir. Hindistan'da, bankacılık şirketlerine Bankacılık Şirketleri Kanunu ile özsermaye hisseleri dışında herhangi bir menkul kıymet ihraç etme izni verilmemektedir.

9. Finansman dönemi:

Bir şirkette kalıcı yatırım için fon gerektiğinde hisse senetleri ihraç edilmelidir. Ancak, genişleme programını ve şirketin yönetimini, şirketin ömrü boyunca fonları kullanabileceği fonları talep etmesi gerektiğinde, itfa edilebilir tercihli hisse senetleri ve borçları alabilir veya uzun vadeli borçlar alabilir.

10. İşin doğası:

Şirketin iş yapısının doğası da sermaye yapısının belirlenmesinde önemlidir. Piyasayı ve rekabetten ve gelirin istikrarından bağımsızlığı güvence altına alan kamu hizmetleri borçları uygun finansman aracı olarak bulabilir.

İmalat işletmeleri bu avantajlardan her zaman yarar görmezler ve bu nedenle özsermayeye esas sermaye oranına güvenmek zorundadırlar. Daha az sabit varlığa sahip olan hizmet ve ticari teşebbüs teşebbüsleri, varlıklarını krediler için ipotek olarak sunamadıkları için uzun vadeli borçlanma yoluyla fon toplayamazlar.

11. Gelecek için hüküm:

Finansal planlamacılar, her türlü menkul kıymeti bir seferde vermek yerine, her zaman en iyi güvenliklerini en son seviyede tutmayı düşünürler.

Finansal yöneticiler, beklenmedik durumlarda çıkarılabilecek hali hazırda satılan menkul kıymetlere sahip olmalıdır. Gerstenberg'in sözleriyle, kurumsal finansman operasyonlarının yöneticileri her zaman acil durumların yağmurlu günlerini düşünmelidir. Genel kural, en iyi güvenliğinizi veya en iyi güvencelerinizin bir kısmını sonuna kadar tutmaktır. ”

Normal zamanlarda, hisse senetleri ihraç edilmelidir. Acil durumlarda, sabit faizli borçlanmalar, gerektiğinde şirketin varlıkları üzerinde ücret yaratılarak düzenlenebilir.

İdeal sermaye yapısının, işletmenin niteliğine, finansman koşullarına, kazancın istikrarına, yatırımcıların gereksinimlerine, piyasadaki eğilimlere, iş döngüsünün aşamalarına, şirket kapsamını sınırlandırma veya genişletme politikasına dayanması gerektiği sonucuna varılabilir. kontrol vb