5 Sermaye bütçelemesinde kullanılan teknikler (avantaj ve kısıtlamalar ile) | Finansal Yönetim

Sermaye bütçelemesinde kullanılan başlıca tekniklerden bazıları şunlardır: 1. Geri Ödeme Süresi 2. İade Oranı Metodu 3. Net Bugünkü Değer Metodu 4. İç Getiri Oranı Metodu 5. Karlılık Endeksi.

1. Geri ödeme süresi:

Geri ödeme (veya geri ödeme) süresi, yatırım tekliflerini değerlendirmek için en popüler ve yaygın olarak kabul görmüş geleneksel yöntemlerden biridir, projenin sürekli bir yıllık nakit üretmesi durumunda, bir projeye yatırılan orijinal nakit harcamalarını geri almak için gereken yıl sayısı olarak tanımlanır. girişler, geri ödeme süresi, nakit girişinin yıllık nakit girişine bölünmesiyle hesaplanabilir.

Geri ödeme süresi = Nakit masrafı (yatırım) / Yıllık nakit girişi = C / A

Avantajları:

1. Bir şirket, daha kısa bir geri ödeme süresi belirleyerek hisse başına kazanç üzerinde daha kısa vadede olumlu etkiler yaratabilir.

2. Kayıplara karşı garanti verebileceğinden, daha kısa bir geri ödeme süresine sahip olarak projenin riski üstesinden gelinebilir.

3. Geri ödeme konusundaki vurgu, yatırımın erken toparlanmasında olduğu için, projenin likiditesine bir bakış açısı sağlar.

Sınırlamalar:

1. Geri ödeme süresinden sonra kazanılan nakit girişlerini dikkate almaz.

2. Bir yatırım projesinin karlılığını ölçmek uygun bir yöntem değildir, çünkü proje tarafından sağlanan nakit girişlerinin tamamını dikkate almaz.

3. Nakit girişlerinin şeklini, yani nakit girişlerinin büyüklüğünü ve zamanlamasını dikkate almaz.

4. Kabul edilebilir maksimum geri ödeme süresinin belirlenmesinde idari zorluklarla karşılaşılabilir.

2. İade yönteminin Muhasebe Oranı:

Muhasebe getiri oranı (ARR) yöntemi, yatırım tekliflerinin kârlılık yeteneklerini ölçmek için finansal tablolarda açıklandığı üzere muhasebe bilgilerini kullanır. Muhasebe getiri oranı, vergi sonrası ortalama gelirin ortalama yatırım ile bölünmesiyle bulunur.

ARR = Ortalama gelir / Ortalama Yatırım

Avantajları:

1. Anlaması ve kullanımı çok basittir.

2. Muhasebe verileri kullanılarak kolayca hesaplanabilir.

3. Muhasebe oranını hesaplamada tüm gelir akışını kullanır.

Sınırlamalar:

1. Projelerin değerlendirilmesinde muhasebe, kar, nakit akışı değil kullanılır.

2. Paranın zaman değerini yok sayar; Farklı dönemlerde ortaya çıkan karlar eşit olarak değerlendirilir.

3. Projelerin yaşam sürelerini dikkate almaz.

4. Kârın yeniden yatırılabileceği gerçeğine izin vermez.

3. Net bugünkü değer yöntemi:

Net bugünkü değer (NBD) yöntemi, bir yatırım teklifinin nakit akışlarının (giriş ve çıkışlar) bugünkü değerinin, yatırım maliyetinin uygun iskonto oranı olarak kullanılması ve net kar değerinin çıkarılması suretiyle hesaplanması sürecidir. nakit çıkışlarının bugünkü değeri, nakit girişlerinin bugünkü değerinden.

Tüm nakit çıkışlarının ilk yılda yapıldığı varsayılarak net bugünkü değerin denklemi şöyle olacaktır:

Burada A1, A2…. nakit girişlerini temsil eder, K firmanın sermaye maliyetidir, C yatırım teklifinin maliyetidir ve n teklifin beklenen ömrüdür. Sermayenin maliyetinin K olduğu bilindiği varsayılmalıdır, aksi halde net bugünkü değerin bilinemediği belirtilmelidir.

Avantajları:

1. Paranın zaman değerini tanır

2. Projenin tüm ömrü boyunca nakit akışlarını hesaplamalarında dikkate alır.

3. Sahiplerin refahını en üst düzeye çıkarmak hedefi ile tutarlıdır.

Sınırlamalar:

1. Kullanımı zor

2. Genellikle firmanın sermaye maliyeti olan iskonto oranının bilindiğini varsayar. Ancak pratikte sermaye maliyetini anlamak oldukça zor bir kavramdır.

3. Karşılaştırılan projeler farklı yatırım miktarları içerdiğinde tatmin edici bir cevap vermeyebilir.

4. İç Verim Oranı Yöntemi:

İç verim oranı (IRR), bugünkü değerdeki nakit girişlerini bir yatırımın nakit akımlarının bugünkü değeri ile eşittir. İçsel oran olarak adlandırılır çünkü yalnızca harcamaya bağlıdır ve proje ile ilgili gelirler ve yatırım dışında belirlenen herhangi bir oran değil, aşağıdaki denklem çözülerek belirlenebilir:

Avantajları:

1. NPV yönteminde olduğu gibi paranın zaman değerini göz önünde bulundurur.

2. Projenin tüm ömrü boyunca nakit akışını dikkate alır.

3. Sermayenin getirisi oranı açısından kullanıcıları tatmin eder.

4. NPV yönteminden farklı olarak, sermaye maliyetinin hesaplanması bir önkoşul değildir.

5. Firmanın azami sahiplik kazancının refahı ile uyumludur.

Sınırlamalar:

1. Karmaşık hesaplama problemlerini içerir.

2. Her durumda benzersiz bir cevap vermeyebilir. Belirli koşullar altında negatif oran veya çoklu oranlar verebilir.

3. Projenin ürettiği ara nakit girişlerinin, NPV yöntemiyle firmanın sermaye maliyetinden farklı olarak, iç oranlarda yeniden yatırıldığı anlamına gelir. İkinci varsayım daha uygun görünmektedir.

5. Karlılık endeksi:

Gelecekteki nakit faydalarının bugünkü değerinin, istenen getirinin yatırımın ilk nakit çıkışına oranıdır. Brüt veya net olabilir, net, brüt eksi bir net. Karlılık endeksini (PI) veya fayda maliyetini (BC) hesaplayan formül aşağıdaki gibidir.

PI = PV nakit girişi / İlk nakit harcaması A,