Döviz Riskini Kontrol Etmek İçin Dış Araçlar

Bu makale, döviz riskini kontrol etmek için dört dış araca ışık tutuyor. Bunlar: 1. Vadeli İşlem Piyasası için Riskten Korunma Amaçlarını Kullanma 2. Para Piyasası ile Riskten Korunma 3. Para Birimi Seçenekleriyle Riskten Korunma 4. Döviz Vadeli İşlemlerle Riskten Korunma.

Harici Takım # 1. Vadeli İşlem Piyasası için Hedging Kullanmak:

Normal iş akışında, bir firmanın çeşitli tarihlerde olgunlaşan çeşitli para birimlerinde sözleşmeye bağlı riskleri olacaktır. Belirli bir para biriminde belirli bir tarihte net maruz kalma, toplam giriş ile o tarihte ödenecek toplam çıkış arasındaki farktır.

Bu nedenle, ABC Co'nun şu sıralar olağanüstü kalemlere sahip olduğunu varsayalım:

60 günde USD olarak net maruziyeti:

(800.000 + 300.000) - (200.000 + 250.000) = + 650.000 ABD Doları

Oysa NLG’de 90 günde -1, 000, 000 net maruz kalma oranına sahip.

Vadeli işlem sözleşmelerinin tek bir tarihte maruz kalma riskinden korunmak için kullanımı oldukça kolaydır. Sözleşmeden doğan net bir döviz girişi ileri satılır ve sözleşmeden doğan net bir çıkış ileri alınır.

Bu, alacak veya borcun yerel para birimi değeri ile ilgili tüm belirsizlikleri ortadan kaldırır. Bu nedenle, yukarıdaki örnekte, 60 günlük USD riskinden korunmak için ABC Co., 650.000 USD tutarında satış yapabilirken, NLG'deki risk tutarı için NLG 1.000.000 90-gün vadeli alım yapabilir.

Peki ya farklı tarihte maruz kalma? Açık bir çözüm, her maruziyet için ayrı ayrı bir satış veya alım sözleşmesiyle olduğu gibi riskten korunmaktır. Bu nedenle, örnekte, firma, 60 günlük ABD doları tutarındaki vadeli alım satım riskini ve 180 günlük ABD doları tutarındaki vadeli alım işlemlerini hedge edebilir.

Dış Araç # 2. Para Piyasası İle Riskten Korunma:

Uluslararası para piyasalarına kısa vadeli borçlanma ve yatırımlar için erişimi olan firmalar, para piyasasını riskten korunma işlemlerinde kullanmak için kullanabilirler.

Örn: Bir Alman firması ABC’nin 90 günlük bir Hollandalı Guilder’in 10.000.000 NLG alacağını düşünün. DEM'in yanı sıra NLG'de bulunan Euro mevduat piyasalarına da erişebiliyor.

Bu gösterimi karşılamak için aşağıdaki işlem sırasını gerçekleştirebilir:

1. Euro-NLG pazarında NLG'yi 90 gün boyunca ödünç al.

2. Noktayı DEM'ye dönüştürün.

3. Faaliyetlerinde, örneğin kısa vadeli bir banka kredisi veya finansman envanterini ödemek için DEM kullanın.

4. Alacak ödendiğinde, NLG kredisini ödemek için kullanın.

Fiyatların aşağıdaki gibi olduğunu varsayalım:

NLG / DEM Noktası: 101025/35

90 gün ileri: 1.1045 / 65

Euro NLG faiz oranları: 5¼ / 5½

Euro DEM faiz oranları: 4¾ / 5.00

Vadeli ödemenin para piyasası örtüsüyle karşılaştırılması. Ön kapakla, satılan her bir NLG, 90 gün sonra DEM girişi (1 / 1.064) = DEM 0.9038 verecektir. Bunun bugünkü değeri (% 4.74'te)

0.9038 / [1+ (0.0475 / 4)] = DEM 0.8931

Para piyasasını kullanmak için, alacakların her NLG'si için NLG 1 / [1 + (0.055 / 4)] ödünç alın.

= NLG 0.9864, DEM'i almak için bu noktayı satmak (0.9864 / 1.1035)

= DEM 0, 8939

Alacaklar olgunlaştığında NLG kredisini öder. Böylece, para piyasaları; NLG başına alacak başına 10.000 net DEM kazancı veya 10 milyon alacak için DEM 8000 net kazanç vardır.

Bazen para piyasası riskinden korunma, hükümetler tarafından dayatılan bazı kısıtlamalar nedeniyle daha ekonomik bir alternatif olabilir. Örneğin, yerli firmaların kendi para birimleriyle Avrupa pazarına girmelerine izin verilmeyebilir veya yerleşik olmayanların yerel para piyasalarına erişmelerine izin verilmeyebilir.

Bu, aynı para birimi için Avrupa pazarı ile iç para piyasası faiz oranları arasında önemli farklılıklara yol açacaktır. Gelecekteki premia / indirimler iki para birimi arasındaki Euro piyasası faiz farkları ile ilgili olduğundan, bu tür bir kusur maliyet tasarrufu için fırsatlar sunar.

Örneğin, bir Danimarkalı firma ABD tedarikçisinden 5 milyon dolar değerinde bilgisayar ithal etti. Ödeme 180 gün içinde kaynaklanmaktadır.

Piyasa oranları aşağıdaki gibidir:

DKK / USD Spot: 5.5010 / 20

180 gün ileri: 5.4095 / 5.4110

Euro doları: 9/9

Euro DKK: 6¼ / 6½

Yurtiçi DKK: 5¼ / 5½

Danimarka hükümeti, yerel para piyasasında borç alan konut sakinlerine geçici bir yasak koydu. Ödenecek her bir dolar için, ileriye dönük teminat, bundan sonra 5.4110.180 DKK'lik bir çıkış içermektedir.

Ödenecek her dolar yerine, şirket 502525 DKK'yi% 5.5'ten ödünç alabilir, spot piyasada 0.9547 $ kazanabilir ve bunu bir borcunu ödemek için bir dolara biriktirmek için bir Eurodollar depozitosuna% 9.50'a yatırabilir. 180 gün sonra DK 5.3969 [= 5.2525 * 1.0275] ödemek zorunda kalacak. Bu, ödenecek dolar başına 0, 0141 DKK tasarruf veya 5 milyon dolar üzerinden 70, 500 DKK tasarruf anlamına gelir.

Yukarıdaki örnekte, zaman zaman, bazı piyasa kusurları veya bir uyarı hazinesinin büyük kazançlar elde etmek için kullanabileceği doğal piyasa koşulları nedeniyle maliyet tasarrufu fırsatlarının ortaya çıkabileceği açıktır. Bir riskten korunma kararı almaya karar verdikten sonra, riskten korunma işlemine ilişkin mevcut tüm alternatifler incelenmelidir.

Seçenekler:

Vadeli işlem veya vadeli işlem sözleşmeleri uyarınca sözleşmelerin teslimi veya geçerli fiyattan geri alınması esastır ve bu nedenle fiyat endeksinin olumlu bir şekilde taşınması alıcı / şirket için faydalı olmayacaktır. Bu temel özelliğin üstesinden gelmek için, alıcının temelini herhangi bir zorunluluk olmadan satın alma veya satma seçeneğine sahip olduğu seçenekler icat edildi.

Opsiyonlar, endeks değeri üzerinden kararlaştırılmış bir miktarda emtia emtia alımı yapma veya satma hakkını, herhangi bir zorunluluk olmadan kabul eder.

Dolayısıyla, seçenek bir zorunluluk değil bir haktır.

Opsiyon sahibi veya alıcı, piyasa fiyatının ters yönde hareket etmesi durumunda opsiyonu kullanır (satın alır veya satar) ve piyasa fiyatının opsiyon fiyatından daha uygun olması durumunda opsiyon sözleşmesinin atlamasını sağlar.

Öte yandan, opsiyon satıcısı, genellikle bir banka veya finans kurumu veya bir borsa, kararlaştırılmış bir fiyata uygulandığı takdirde sözleşmeyi yapmakla yükümlüdür, ancak iptal etme / iptal etme hakkı yoktur.

Seçenekler, karşı tarafın Seçenek Borsası olduğu borsalarda alınıp satılır.

Sabit bir tarihte veya sabit bir tarihte sabit bir fiyattan satın alma hakkı veren seçeneklere Çağrı seçeneği, sabit bir fiyattan veya sabit bir tarihten önce satma hakkına sahip olan seçeneklere Koy Seçenek adı verilir.

Opsiyonun uygulanabileceği fiyat ve fiyatın altında yatan varlığın satılması veya satılması, Strike Price veya Exercise Price olarak adlandırılır.

Opsiyonun maliyeti, genellikle prim olarak adlandırılan opsiyonun alıcısına önceden belirlenir. Bu, opsiyon sözleşmesini satın alma ücretleridir (sigorta primine benzer). Opsiyonun uygulanabileceği son güne, Olgunluk tarihi veya son kullanma tarihi denir.

Paranın içinde:

Vuruş fiyatı spot fiyatın altındaysa, bir arama seçeneği olması durumunda veya Vuruş fiyatı, bir Koyma Seçeneği durumunda spot fiyatının üstünde olduğunda, seçenek paradır; aynısı.

Parayla:

Vuruş fiyatı spot fiyata eşit olduğunda, seçeneğin bu seçeneği kullanmak için kazanç veya kayıp bırakmadan parada olduğu söylenir.

Paranın dışında:

Vuruş fiyatının, seçenek olması durumunda spot fiyatının altında ve çağrı seçeneği durumunda spot fiyatının üzerinde, seçeneğin para dışında olduğu söylenir. Seçeneğin para dışında kalması durumunda, seçeneğin kullanım süresinin dolmasına izin verilmesi daha iyidir.

Teslimat / son kullanma açısından bakıldığında seçenekler iki tiptedir:

1. Amerikan seçeneği (son kullanma tarihi) dahil olmak üzere herhangi bir tarihte uygulanabilir.

2. Avrupa seçeneği sadece vade tarihinde (sabit tarih) uygulanabilir.

Opsiyon sözleşmesi, alıcıyı en kötü durum senaryosuna karşı güvence altına alır ve spot oranındaki herhangi bir olumlu hareketten faydalanmasına izin verir. Seçenekler hem OTC ürünleridir, hem de borsada işlem görmektedir, en popüler olanı dünyanın pek çok borsada işlem gören para birimi seçenekleridir. Diğer seçenekler: hisse senedi seçenekleri, emtia seçenekleri, endeks seçenekleri vb.

Şimdi bir seçeneğin çalışmasını aşağıdaki gibi para birimi örneğinde görebiliriz:

Örnek :

Diyelim ki 1.10.09’da USD / Re olması durumunda, ihracatçı 6 ay 1 milyon dolar değerinde alacak anlamına gelir, yani 1.4.10. Spot USD / Re 45.00.

Şimdi belirsiz bir pazar nedeniyle, rupinin yoldan altı ay aşağı zayıflayabileceğini hissediyor ve ileriye dönük kontratta rezervasyon yaparak herhangi bir tersine çevirme şansını kilitlemenin uygun olmadığını düşünüyor. Öte yandan, eğer büyük girişler devam ederse, piyasa başka bir yoldan gidebilir. USD başına bir Harcama opsiyonu olan 45, 50 TL değerinde 1, 4, 10 USD ile USD başına bir Koyma Seçeneği alabilir. Görüşlerdeki bu çelişki nedeniyle, 45.50'deki vadeli işlem sözleşmesi yerine USD başına 5 kişilik bir primle 45, 50'lık bir grev fiyatı ile bir Koyma Seçeneği almanın akıllıca olduğunu düşünüyor.

Son kullanma tarihi olan 1.4.10 USD / Re olan spot 46.05'tir, bu durumda USD'nin piyasaya sürülmesini ve satılmasını 46.05 ile 50 paise (premium maliyetin ayarlanmasından sonra) satma olanağına sahiptir.

Böylece prim şeklinde küçük bir maliyet tahakkuk ettirerek üstesinden gelme şansı yakaladı ve bir yandan da USD kazancının değerini bir yandan 45.45 (45.50 - 0.05) tutarında, diğer yandan da hak kazanma hakkını korudu. Herhangi bir piyasanın avantajı, lehine, grev oranının ötesine geçer.

Opsiyon primi fiyatlandırması birkaç faktöre dayanmaktadır. Binom teorisi, Cox-Rubentstein, Garman ve Kohlagen teorisi ve hepsinden daha popüler olan Black-Scholes modeli gibi seçeneklerin fiyatlandırılması için birkaç yöntem vardır.

Opsiyon fiyatlandırması aşağıdaki hususlara bağlı olacaktır:

1. Arama ve Seçme Seçeneği

2. Tutar (Pazar veya küçük lot)

3. Grev fiyatı

4. Tip - Amerikan veya Avrupa

5. Spot oranı

6. Faiz oranı farklılıkları

7. Takas oranı (ileri farklar)

8. Temel fiyatlarındaki oynaklık.

Opsiyon fiyatlandırmasının zor meselesi, yukarıda listelenen bazı faktörlerin etkisiyle karmaşıktır, çünkü opsiyon fiyatının hesaplanması normal olarak bilgisayar modellerine dayanarak yapılır.

Bununla birlikte, temel fiyattaki oynaklık en önemli özelliktir ve opsiyon fiyatı doğrudan aynı şekilde etkilenir, yani oynaklık arttıkça, fiyat da artar.

Seçenekler, hem OTC hem de döviz alım satım opsiyonlarının bulunduğu döviz piyasalarında yaygın olarak kullanılmaktadır. Hisse senedi ve emtia bağlantılı seçenekler genellikle borsada işlem görmektedir. Riskten korunma amaçlı riskten korunma için çeşitli borsalarda seçenekler de mevcuttur.

Vadeli işlem sözleşmelerinde, alıcının elinde iki ucu keskin bir kılıç veren seçenekler de mevcut. Alıcının vadeli işlem sabitinde sabitlenen oranı kullanma ve vadeli işlem sözleşmesinde esneklik sağlama seçeneği vardır.

Anahtar öğrenme :

1. Seçenek:

Sözleşmeler, sahibine sözleşmeyi alma yükümlülüğü olmaksızın hak verir.

2. Premium:

Bir opsiyon sözleşmesinde, opsiyon yazarı tarafından talep edilen ücreti temsil eder.

3. Çağrı Seçeneği:

Sabit bir tarihte veya daha önce sabit bir fiyattan satın alma hakkına sahip olan seçeneğe çağrı seçeneği denir.

4. Seçeneği koy:

Sabit bir tarihte veya daha önce sabit bir fiyattan satış yapma hakkı veren seçeneğe put seçeneği denir.

5. Grev Fiyatı:

Opsiyonun kullanılabileceği fiyat ve buna bağlı olarak satılan varlığın alım satımı fiyatına grev fiyatı veya egzersiz fiyatı denir.

6. Parada:

Vuruş fiyatı spot fiyatın altındaysa, arama seçeneği durumunda veya vuruş fiyatı, teklif seçeneği olması durumunda spot fiyatın üstünde olduğunda, seçenek paradır; satış.

7. Parayla:

Vuruş fiyatı spot fiyat ile aynı olduğunda, seçeneğin bu seçeneği kullanmak için kazanç veya kayıp bırakmadan parada olduğu söylenir.

8. Para Dışı:

Vuruş fiyatı, opsiyon opsiyonu durumunda spot fiyatın altında ve çağrı opsiyonu durumunda spot fiyatın üstünde olduğunda, opsiyonun para dışında olduğu söylenir.

9. Amerikan Seçeneği:

Son kullanma tarihi de dahil olmak üzere herhangi bir tarihte uygulanabilir.

10. Avrupa Seçeneği:

Sadece vade tarihinde (sabit tarih) uygulanabilir.

Harici Araç # 3. Para Birimi Seçenekleriyle Riskten Korunma:

Döviz seçenekleri, işlem riskini karşılamak için daha esnek bir yol sağlar. Taahhütlü bir yabancı para çıkışına döviz cinsinden bir arama seçeneği satın alarak (veya bir satış opsiyonu satarak), bir giriş opsiyonu satın alarak bir giriş riskinden korunabilir. (Ya da bir çağrı seçeneği yazma. Bu bir “kapalı çağrı” stratejisidir).

Seçenekler, belirsiz nakit akışlarını korumak için özellikle faydalıdır, yani diğer olaylara bağlı olan Nakit akışlarını.

Tipik durumlar :

(a) Uluslararası teklifler:

Döviz girişleri ancak teklif başarılı olursa gerçekleşir. Sözleşmenin yerine getirilmesi üçüncü ülkelerden malzeme, ekipman vb. Alımını da içeriyorsa, koşullu döviz çıkışları da vardır. '

(b) Önemli temerrüt riski veya politik riski olan yabancı para cinsinden alacaklar, örneğin, yabancı bir iştirakçinin ev sahibi hükümeti aniden temettü geri dönüşüne sınırlamalar getirebilir.

(c) Riskli portföy yatırımı:

İngiltere'de bir fon yöneticisi, 6 ay içinde tasfiye etmeyi planladığı 50 milyon DEM değerinde şu anda değerinde bir yabancı hisse senedi / tahvil portföyüne sahip olabileceğini söylüyor. 50 milyon DEM satıyorsa ve portföy düşen Alman borsaları ve artan faiz oranları nedeniyle değer kaybederse, kendisini DEM'de aşırı sigortalı ve kısa bulacaktır.

Örneğin, 1 Haziran’da, bir İngiltere firması 1 Eylül’den itibaren 5, 00, 000 DEM tutarında bir borsaya sahiptir. Piyasa oranları aşağıdaki gibidir:

DEM / GBP Noktası: 2.8175 / 85

90-gün Takas noktaları: 60/55

Eylül ayında 2, 82 grev (DEM / GBP) greviyle yapılan çağrılar, DEM başına 0, 20 avroluk bir prim için kullanılabilir. Her ikisi de açık pozisyona atıfta bulunarak, ileriye dönük riskten korunma ve çağrı seçenekleri alımının değerlendirilmesi.

(i) Açık pozisyon:

Firmanın ödenecek riskten korunma altında kalmaya karar verdiğini varsayalım. Vade sonunda sterlin / DEM spot oranı St ise, ödenmesi gereken sterlin değeri (5, 00, 000) St'dir.

(ii) İleri riskten korunma amaçlı:

Eğer firma DEM 2.8130 / PS veya PS0.3557 / DEM teklif oranında 5.00.000 DEM alırsa, ödenecek olan tutar PS (5.00.000 * 0.3557) = PS 1.77.850'dir.

(iii) Bir Arama seçeneği:

Bunun yerine, firma PS 1000'in toplam prim gideri için DEM 5, 00, 000'deki arama seçeneklerini satın aldı.

Vade sonunda, nakit çıkışı şöyle olacaktır:

PS [(5, 00, 000) St + 1025] St <= 0.3546 için

ve PS [5, 00, 000) (0, 3546) + 1025]

= St> için PS 178325 = 0.3546.

Burada, prim giderinin% 10'luk bir 90 günlük borçlanma ile finanse edildiği varsayılmaktadır.

Vadeli İşlemler :

En popüler ve yaygın olarak kullanılan bir diğer türev ürün ise vadeli sözleşmelerden çıkan vadeli işlemlerdir. Vadeli İşlemler, gelecekte belirli bir zamanda bir fiyata bir varlık satın almak veya satmak için yapılan bir anlaşmaya dayanan, borsada işlem gören vadeli sözleşmelerin başka bir versiyonu olarak adlandırılabilir. Vadeli işlem sözleşmelerin miktarına (tutarlarına) ve teslim tarihlerine (dönemine) kadar standartlaştırılmış sözleşmelerdir.

Gelecekteki bir sözleşme, öngörülen bir gelecekteki belirli bir fiyattan belirli bir miktarda emtia veya finansal araç almak için bir anlaşma yapar. Sözleşme, kar almak ya da zararı almak veya deftere nakletmek / sınırlandırmak amacıyla başka bir kişiye / işletmeye satılmadığı sürece, alıcıya temel enstrümanı ve satıcıyı satın almakla yükümlüdür.

Şimdi gelecekteki sözleşmelerin temel özelliklerini görelim:

1. Sözleşme büyüklüğü olarak bilinen sözleşme başına temel varlığın kalitesini standartlaştırır. Aynı zamanda Notional Asıl Tutarı olarak da adlandırılır.

2. Kene boyutu olarak bilinen sözleşme için minimum fiyat hareketini standartlaştırır, örneğin GBP / USD için bir temel nokta.

3. Sözleşme süresi de standardize edilmiştir - üç aylık ayın takvim çeyreğinde, mart, haziran, eylül ve aralık aylarında üç aylık olduğunu söyleyin.

4. Vadeli İşlemler, borsada işlem gören sözleşmelerdir ve bu nedenle alım satım / satım sözleşmeleri vadeli satım borcu ile alıcı veya satıcı arasındadır ve doğrudan alıcı ve satıcı arasında değildir. Borsalar her bir sözleşmenin ortasındadır.

5. Vadeli İşlem borsası, her gün ayarlanan alıcı ve satıcılara olan marjı ile kredi itibarını korur.

6. Gelecekteki sözleşme kapsamındaki teslimat şart değildir ve alıcı / satıcı, fark tutarını alttaki fiyatın / fiyatına paketleyerek sözleşmeyi iptal edebilir.

Vadeli İşlemler bu nedenle bir tür ileriye dönük sözleşmedir, ancak çeşitli şekillerde öne doğru farklılık gösterir.

İkisi arasındaki fark aşağıdaki gibi sıralanabilir:

Vadeli:

1. Borsa yatırım sözleşmesi.

2. Standart sözleşme miktarı.

3. Standart zaman dilimi, üç ay, altı ay vb.

4. Temel olmayan teslimat esastır.

5. Borsalar üzerindeki sözleşme riski, yani Borsalar tarafından garanti edilen performans.

6. Marj gereklilikleri üzerinde çalışır ve her gün pazara sunulur.

Forvetler:

1. Bir OTC ürünü.

2. İhtiyaca göre herhangi bir tuhaf miktar için yapılabilir.

3. Bir buçuk ay veya 100 gün, vb herhangi bir garip dönemler için yapılabilir

4. Teslimat esastır.

5. Karşı taraflar, yani alıcılar ve satıcılar için kredi riski.

6. Marjlar zorunlu değildir. Her gün pazarlamak için işaretlenmemiş.

Marj Süreci:

Yukarıdan, sözleşmelerin yerine getirilmesinde omurga ve kredibilite ve borsa kapasitelerinin marj mekanizmasına dayandığı görülebilir. Gelecekteki sözleşmeler günlük olarak işaretlenir ve bu nedenle günlük olarak düzenlenmiş vadeli sözleşmelere benzer. Vadeli işlem sözleşmesinde üç çeşit marj uygulanır.

1. İlk marj:

Her yeni sözleşmenin başlangıcında, Borsaya nakit veya başka bir onaylı sıvı güvenlik (yani hazine bonoları, tahviller, banka teminatları) şeklinde ilk marj ödenir. Genellikle, satıcı olarak alıcıların büyük bir sözleşme değerinde emir ve oynama yapmalarını sağlayan küçük bir farktır.

Örneğin, Londra Uluslararası Finansal Vadeli İşlemler Borsasında (LIFFE), 1 milyon ABD Doları tutarındaki Euro / Dolarlık Sözleşme için başlangıç ​​marjı yalnızca 500 ABD Dolarıdır. Bu nedenle, yalnızca 500 ABD Doları olan herhangi bir kişi gelecekteki 1, 00 milyon ABD Doları tutarında büyük bir değer sözleşmesi yapabilir / girebilir.

2. Değişken marj:

Her gün sonunda sözleşmeyi pazarlamak için işaretlenerek günlük olarak hesaplanır. Bu teminat normalde sadece nakit olarak yatırılır. Bu nedenle, dayanak varlığın değerindeki herhangi bir olumsuz hareket, böylece artan kredi riskini karşılamak için nakit olarak yatırılır.

Borsa, normalde yatırılacak ve ertesi sabaha kadar borsa ile teminat hesabında kullanıma sunulacak sözleşmenin değerinde erozyonun ardından marj çağrısı yapar. Sözleşmenin değerinde değer kazanması durumunda, fark alıcıya aittir ve aynısı bu marj hesabına takas edilir.

3. Bakım marjı:

Bu marj, borsada işlem yapmak ve işlem yapmak için asgari bakiye şartına benzer ve borsada marj hesabında alıcı / satıcı tarafından muhafaza edilmesi gerekir. Borsa ayrıca, değişken marjını bu tutar üzerinden borçlandırmaya / borçlandırmaya yetkilidir, çünkü tarafın sözleşme değerinde sürekli erozyon olması durumunda hesabı sürekli olarak fonlaması gerekir.

Şimdi, vadeli işlem sözleşmesindeki marjların hareketini görmek için eurodollar'da gelecekteki bir sözleşmenin örneğini görelim.

Euroyonlar Anlaşma Sözleşmesi için 1 milyon Euro tutarında sözleşme

Kene büyüklüğü 1 baz puan, periyot 3 ay

0.0001 kene büyüklüğü aşağıdaki gibi 25.00 Euro'ya eşdeğer olacaktır:

Genel Müdür x Kene Büyüklüğü x Dönem (Yıllıklaştırılmış)

Kene hareketi başına 1000.000 x 0.0001 x 3/12 = 25.00 Euro.

Kontratın 1.4.04 üzerinde, 1.2700 EURO / USD baz spot fiyatı ve gelecekteki 1.3000 değeri 30.6.04 oranıyla YD olduğunu söyleyin.

Alıcı, başlangıç ​​marjı olarak 500 Avro, döviz kuru ile bakım marjı olarak 2000 Avro yatırmıştır (minimum bakiye).

2.4.04'te, spot fiyat alıcıya karşı 1.2690 (10 pip hareket) seviyesine yükselirse, bakım hesabına asgari dengeyi korumak için doldurması gereken 250, 00 Euro (10 pip x 25, 00) borçlanacaktır.

Spot fiyatı 3.4.04'te 1.2710'a yükselir, borsa marjı hesabına (20 x 25) 500.00 Euro tutarında kredi verir ve hesabındaki asgari marjın üzerinde 250, 00 Avro çekebilir.

Vadeli işlem sözleşmeleri temelde dört ana türde olabilir:

a. Emtia vadeli

b. Vadeli faiz oranı vadeli işlemleri de dahil olmak üzere finansal vadeli işlemler

c. Döviz vadeli ve

d. Endeks vadeli işlemleri.

Vadeli işlem sözleşmeleri ilk olarak 1972 Chicago Ticaret Borsası'nda işlem gördü ve gelecekteki pazar, son on yılda hem kullanım açısından hem de coğrafi olarak araç sayısı açısından büyük bir büyüme kaydetti.

Anahtar öğrenme :

Vadeli:

Bir emtia yapmak veya teslim almak için bir borsada işlem gören bir sözleşmedir.

Harici Araç # 4. Döviz Vadeli İşlemlerle Riskten Korunma :

Finansal riskten korunma ile korunan vadeli döviz kuru döviz sözleşmelerindeki riskten korunma ile benzer açıdan birçok açıdan. Bir alacak futures satarak korunma altına alınırken, bir alacak vadeli futures satın alınarak korunma altına alınır.

Bir vadeli işlem hedge işlemi, gelecekteki sözleşmelerin kendine özgü özellikleri nedeniyle, ileri bir hedge işleminden farklıdır. Vadeli işlemlerin avantajları daha kolay ve daha fazla likiditeye sahip. Bankalar, yalnızca en yüksek kredi derecesine sahip şirketler (ve nadir durumlarda bireyler) ile sözleşmeler yapacaklar. İkincisi, bir vadeli riskten korunma işleminin gevşetilmesi çok daha kolaydır çünkü büyük bir cirosu olan organize bir değişim vardır.