Keynes Marjinal Sermaye Verimliliği (MEC) Teorisi
Keynes Marjinal Sermaye Verimliliği (MEC) Teorisi!
Keynes hiçbir zaman özel bir ticaret döngüsü teorisini duyurmadı. Yine de, buna önemli bir katkı yaptı. Ona göre, sermayenin marjinal verimliliğindeki değişiklik oranındaki dalgalanmalar nedeniyle bir ticaret döngüsü meydana geliyor.
Kendi sözleriyle, “Ticaret döngüsü en iyi, sermayenin marjinal verimliliğindeki konjonktürel bir değişimin yaşandığı, ekonomik sistemin diğer önemli kısa vadeli değişkenlerinde meydana gelen değişikliklerle karmaşık ve çoğu zaman ağırlaştırılmış olarak görülüyor.”
Keynes'in teorisinin geniş bir düşüncesi aşağıdaki satırlarda görselleştirilebilir: döngünün genişleme aşaması, yüksek bir marjinal sermaye verimliliği değeri ile karşı karşıya kaldığında yüksek yatırım oranlarında hızlı bir artış olur. Böylece, istihdam ve gelir de artacaktır.
Çarpan etkisi sayesinde, yeni yatırım harcamalarındaki her bir artışa bağlı olarak gelirde birden fazla artış olacaktır. Böylece, genişleme aşamasında kümülatif bir yükselme eğilimi ortaya çıkar.
Bu dönemde, iş adamları daha yüksek ve daha yüksek karlar bekledikleri için gelecekle ilgili iyimserler. Bu nedenle, iş aktivitesi giderek genişler. Kümülatif ekonomik genişleme süreci, dolayısıyla, en yüksek bom seviyesine ulaşana kadar devam eder.
Genişleme patlama aşamasına girerken, iki nedenden dolayı sermayenin marjinal verimliliğini düşürme eğiliminde olan bazı ekonomik güçler devreye girer. İlk olarak, sermaye malları yatırımında daha fazla birikme gerçekleştikçe, sermaye varlıklarının arz fiyatları artar.
Bunun nedeni, yeni sermaye varlıklarının üretim maliyetinin, malzeme genişlemesi ve malzeme sıkıntısı gibi kıtlıklar arttıkça artmasıyla artmaktadır. İkincisi, sermaye varlıkları üzerindeki getiriler veya getiriler, giderek daha fazla sermaye malı üretildikçe (rekabetin artmasına ve fiyatların düşmesine neden olur) beklenti seviyesinin altına düşme eğilimindedir.
Her iki faktör de sermayenin marjinal etkinliğini azaltmak için birleşecek. İşadamları her zaman sermayenin marjinal verimliliğindeki bir düşüşe karşı çok hassastır ve faaliyetlerini buna göre ayarlayacaktır - dolayısıyla yatırımdaki düşüş
Dolayısıyla, Keynes'e göre, sermayenin marjinal etkinliğinin çöküşü krizin baskın bir nedenidir. Sermayenin marjinal verimliliğinin çöküşü aniden, yukarıdan aşağıya doğru bir eğilime doğru değişim aniden meydana gelir (kriz, yani bir kriz, bu nedenle daima keskindir) ve bu açıdan, aşağıdan farklıdır. algılanamayan dönüş noktası (canlanma) (yukarı dönüş, dolayısıyla oldukça düzdür).
Kasılma, sermayenin marjinal verimliliğinin çöküşünden kaynaklandığı gibi, bir canlanma da ancak sermayenin marjinal etkinliği kademeli olarak düşük seviyesinden düştüğü zaman gerçekleşir. Ani sermayenin marjinal verimliliğindeki düşüşün aksine, toparlanması zaman alır.
Sermayenin marjinal etkinliğinin geri kazanılması için gerekli olan süre, sermaye varlıklarının dayanıklılığı ve tasfiye sürelerini büyük ölçüde etkileyen fazlalık stoklarının taşıma maliyetleri ile belirlenir.
Hansen, Keynes'in bir ticaret döngüsü konusundaki tartışmasının esaslarını bilimsel bir şekilde şöyle özetlemektedir:
1. Yatırım oranındaki dalgalanma bir döngüdür.
2. Sermayenin marjinal verimliliğindeki dalgalanmalar, yatırım oranındaki dalgalanmalara neden olur. Dolayısıyla, ticaret döngüsünden sorumlu birincil faktör sermayenin marjinal etkinliğidir.
3. Faiz oranındaki dalgalanmalar, oynamak için önemli bir role sahip olmasına rağmen, genellikle birincil faktörleri (yani sermayenin marjinal verimliliğindeki değişimler) güçlendirir ve tamamlar.
4. Sermayenin marjinal verimliliğindeki dalgalanmalar temel olarak aşağıdakilerden kaynaklanmaktadır: (i) sermaye varlıklarının gelecekteki getirisindeki değişiklikler ve (ii) arz fiyatındaki değişiklikler.
5. Bumun zirvesinde, potansiyel verim, sermaye mallarının artan bolluğu (ve dolayısıyla düşük marjinal verimlilik) nedeniyle azalır. Bu nesnel bir gerçektir ve sırayla karamsar bir beklenti dalgasına (psikolojik bir faktör) neden olur.
6. Maliye politikasının yokluğunda, döngüyü istikrara kavuşturmak için değişken bir faiz oranı yararlı olabilir.
Bununla birlikte Keynes, çevrimi düzenlemek için maliye politikası gibi diğer daha radikal önlemlerle birlikte düşük bir faiz oranının korunmasını tercih etti.
Keynes Teorisinin Eleştirel Değerlendirmesi:
Keynes'in istihdam teorisinin ticaret döngüsü analizine gerçek katkısı, döngünün dönüm noktalarının açıklanmasında yatmaktadır. Genel teorisinden önce, alt ve üst dönüm noktalarının açıklaması belki de ticaret döngüsü analizinin en zor göreviydi.
Çoğu ticaret döngüsü teorisi, genellikle döngünün dönüm noktaları için bir açıklama olarak, darboğazlar, kredi genişlemesine sınırlamalar vb. Ancak Keynes'in teorisinden sonra böyle bir açıklama önemini yitirdi.
Keynes, dönme noktalarının, tüketimin marjinal birliğin bir bütünlükten düşük olma eğiliminde olduğunu gösteren tüketim fonksiyonu kavramını ortaya koyarak açıklamasını sağlamıştır; tüketim mallarına yapılan harcamalar, gelirdeki artışla orantılı olarak artmaz.
Bu otomatik olarak tüketim mallarının üretiminin artmasına bir sınır getirmekte ve patlama döneminde aşırı üretime yol açabilmektedir. Tek başına bu gerçek, patlamanın zirvesinde düşme eğiliminde olan sermayenin marjinal verimliliğine tepki verir.
Ancak, Keynes'in ticaret döngüsü teorisi birçok gerekçeyle eleştirilmektedir. Teorisinin fenomenin düzgün bir açıklamasını sağlayamadığı, faiz oranındaki değişimin neden yatırım oranındaki gözlemlenen varyasyonları üretecek şekilde gerçekleştiğini açıklamadığı söylenmiştir.
Dahası, Keynes'in görüşüne göre, sermayenin marjinal etkinliği girişimcilerin psikolojisine dayanmakta ve psikolojik değişimler sermayenin marjinal etkinliğinde dalgalanmalara neden olmaktadır.
Ancak Keynes, krizi açıklamada bu psikolojik değişimlerin altında yatan gerçek faktörleri ihmal etti. Ancak Prof. Hazlitt, Keynes'i aşağı-dönüşü “sermayenin marjinal verimliliğindeki ani bir çöküşe” bağlamakla eleştiriyor. Hazlitt'e göre, “sermayenin marjinal etkinliği” terimi çok belirsiz ve belirsiz.
