World Com'da Örnek Olay İncelemesi

Bu makale, World Com.

Giriş:

Mississippi, ABD'deki en zengin devletlerden biri değildi ve WorldCom'un eyalette yerleşik olması, birçok Mississippian için gurur kaynağıydı. WorldCom başarıyla büyürken, devlete istihdam ve zenginlik kaynağı sağladı.

Ancak eyalette ve WorldCom çalışanlarının birçoğunda yaşayan çoğu şirkette hisse satın aldı ve hisse fiyatı 2002 yılının Temmuz ayında yedi sente düştüğü zaman kötü şekilde düşürüldü. Bu, üç yıl önceki 62 $ 'lık hisse fiyatı ile karşılaştırıldı. Ancak WorldCom iyi işler yaparken, Mississippi'deki ekonomik kalkınmaya katkıda bulunduğundan şüphe yok.

WorldCom, Temmuz 2002'de Bölüm 11 iflas koruması için başvuruda bulundu. Önceki Mart ayında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, şirketteki muhasebe usulsüzlükleri hakkında soruşturma başlatmıştı. 2002 yılında WorldCom, önemli sermaye harcamalarını önceki dönemlerde yanlış sınıflandırmayı kabul etmişti.

Mart 2004’te, eski İcra Kurulu Başkanı (CEO) Bernie Ebbers, dolandırıcılık, komplo ve WorldCom’un Çöküşüne yol açan muhasebe usulsüzlükleriyle ilgili yanlış beyanlarda bulunmakla suçlandı. Eski Finans Direktörü (CFO) olan Scott Sullivan daha önce benzer suçlamalardan suçu kabul etmeyi ve eski patronu Bernie Ebbers aleyhine tanıklık etmeyi kabul etmişti.

İflasın sonuçları, neredeyse tüm yatırımlarını kaybeden hissedarlar için çok şiddetliydi ve birçok çalışan işini kaybetti. Alacaklılar da kayboldu. Ancak, şirket Mayıs 2004’te iflastan doğdu ve MCI olarak yeniden adlandırıldı.

Bernie Ebbers'in Erken İş Hayatı:

1941 yılında Kanada'da Edmonton'da doğan Ebbers, ilk yıllarını orada geçirdi ve Alberta Üniversitesi'ne kaydoldu, ancak bir yıl sonra ayrıldı. Birkaç yıl sonra Amerika Birleşik Devletleri Mississippi Koleji'ne kaydoldu ve 1967 yılında beden eğitimi alanında mezun oldu. Daha sonraki yaşamında, Mississippi Koleji'nde aldığı eğitim için minnettardı ve maddi destek konusunda çok cömert davrandı.

Ebrular 1968'de evlendi ve birkaç yıl boyunca yerel bir lisede koçluk basketbolu yapmak ve bir giysi imalat şirketinde çalışmak gibi çeşitli işler yaptı. Birkaç yıl sonra, bir motel ve restoran satın almak için hazır giyim fabrikasından ayrıldı.

İlk iş kariyerinde, Ebbers işletme harcamalarına dikkat etme ve anlaşma yapma konusunda becerikli olduğu için ün kazandı. Daha fazla motel aldı ve büyük bir motel zinciri olan Master Corporation'ı başarıyla kurdu. İlk iş modeli, bir motelin beş yıl sonra değerinin iki katına çıkabileceği ve bu arada makul bir işletme karı elde etmeyi amaçladığı teorisine dayanıyordu. Ancak 1983 yılında başka bir iş fırsatı kendini sundu.

O yıl, bir mahkeme kararı AT & T's Bell Sistemine uzun mesafeli telefon pazarında rekabete izin vermesini emretti. AT&T uzun mesafeli telefon hatlarını küçük bölgesel şirketlere kiralamak zorunda kaldı, bu sayede kapasiteyi diğer kullanıcılara satabildi.

Ebbers, 1983 yılında telekom hizmetleri satan bir şirket kurmayı kabul eden birkaç ortakla bir araya geldi. Yeni firmanın adı Uzun Mesafe İndirim Hizmetleri (LDDS) olarak kabul edildi. Ebbers, sermayenin yüzde 14, 5'ini alarak öz sermayenin ilk abonelerinden biriydi, ancak orijinal yönetim kuruluna katılmamayı seçti.

O zamanlar bile Ebbers, telekom hizmetlerini kârlı bir şekilde yeniden satma ve iyi bir büyüme potansiyeli olan başarılı bir şirket kurma olanakları konusunda tamamen ikna olmamış, ortakları tarafından bu girişime katılmaya ikna olmuştur.

Uzun Mesafe İndirim Hizmetleri (LDDS) :

LDDS Ocak 1984'te 200 müşteriyle faaliyete başladı. İlk başta, LDDS ne büyük bir teknik uzmanlığa, ne de daha büyük ve daha kârlı şirketleri kazanmak için doğru teknik donanıma (anahtarlama tesisleri gibi) sahip değildi.

LDDS, şirketi büyütmek için ekipmanlara ve uygun şekilde eğitilmiş teknik personele yatırım yapması gerekiyordu, ancak bu pahalıydı ve şirket yakında finansal olarak zorlanıyordu. 1984’ün sonunda, LDDS yaklaşık 1, 5 milyon dolar borç topladı.

Ebbers, motel zincirini işletmede kurnazca bir iş adamı olarak kendini kanıtlamış, LDD yönetim kurulu tarafından kendisinin görev almasını istemek için faydalı olacağına karar verilmiş ve 1985 yılında Ebbers CEO'su olmuştur. Birkaç ay içinde Ebbers şirketi çevirip karlı bir işletmeye dönüştürmeyi başardı.

Yönetim kurulu ve hissedar toplantılarında, Ebbers her zaman bir dua ile toplantılara yöneldi, birçoğu hayatlarını biriktirdikleri WorldCom hisselerine daha çok yatırım yapan eski Mississippians'ı sevdi.

Ebbers'in yönetim kurulu toplantılarından önce bile meslektaşları ile gecenin yarısı içmeye devam ettiği bilinmemektedir. Bazı Mississippians, Ebbers'e bağlılık gibi bir tarikat yaptı ve inatla neredeyse değersiz olana kadar stoklarına tuttu. Şirketin Hristiyan temeli yavaş yavaş aşınmaya başladı ve Ebbers'in tavrı da öyle oldu.

Ebbers, ölçek endüstrilerinin, özellikle endüstrinin son derece rekabetçi doğası göz önüne alındığında, LDDS'nin başarısı için çok önemli olduğunu takdir etti. LDDS bu nedenle önümüzdeki 15 yıl boyunca sürecek olan satın almalar ve birleşmeler yoluyla iddialı bir genişleme programına başladı.

Nispeten kısa bir sürede LDDS, CEO olarak Ebbers ile çok hızlı bir şekilde büyüdü ve 1988'de satışlar 95 milyon dolar oldu. Bu büyüme oranını ve genişleme stratejisini sürdürmek için Ebbers, şirketin gerekli finansmana erişmek için borsada bir teklif almak zorunda kalacağını fark etti. NASDAQ listesindeki bir şirket olan Advantage Companies Inc. (ACI) iflasla karşılaştığında ve 1989'da LDDS'yi edindiğinde uygun bir fırsat ortaya çıktı.

Charles Cannada, 1989 yılında LDDS’nin CFO'su olarak atandı. 1992’de Scott Sullivan, başkan yardımcısı ve sayman yardımcısı oldu, Cannada’ya rapor verdi ve 1994’de Sullivan CFO’ya terfi etti. KPMG'de çalışan Sullivan'ın bazı hesaplara göre bir işkolik olduğu ve sık sık 20 saat çalıştığı söyleniyor. Her ne kadar Ebbers ve Sullivan çok iyi anlaşsalar da, Sullivan bölücü yöneticileri rahatsız ediyor gibiydi.

LDDS, devralma ve birleşme stratejisinde giderek daha agresif bir hale geldi. Bir teknoloji şirketinin yöneticisi olmasına rağmen, Ebbers teknik uzman olmadığını kabul eden ilk kişi oldu. Ve LDDS’nin CEO’su ve daha sonra WorldCom’un CEO’suyken, Ebbers’in interneti kullanmak konusunda isteksiz olduğu ve el yazısı fakslar göndermeyi tercih ettiği bildirildi.

Bununla birlikte, 1980'lerin sonlarında veri taşımak için geniş bant genişliğine sahip ağlar kurmanın önemini anladığı açıkça görülüyor. 1990'lı yılların başında, LDDS toptan satış leasing hatları ve cazip indirimli perakende fiyatlarla yeniden satış yaparak büyümeye devam etti. LDD'ler 1992 ve 1993 yıllarında alımlar yapmaya devam etti.

Şirket, Kaliforniya ve Kuzey-Doğu Amerika Birleşik Devletleri ile Avrupa'ya genişlemeye başladı ve Güney Amerika'ya genişlemeye bakıyordu. 1995 yılında LDDS, büyük tedarikçilerinden WilTel'i devraldı ve maliyet tasarrufu ve sinerji kazancı sağladı. Mayıs 1995’te, LDDS, hem şirketin hem de Ebbers’in iddialı küresel niyetlerinin altını çizen WorldCom olarak yeniden adlandırıldı.

WorldCom’un İnternet pazarına girmesi, 1996’da MFS İletişim Şirketi tarafından devralındığında John Sidgmore’un başkanlık ettiği UUNET Technologies’in satın alınmasıyla büyük ölçüde desteklendi. Birkaç hafta içinde WorldCom, MFS'yi devraldı ve Sidgmore, İnternet bölümünü yönetmesi için WorldCom'a katıldı. 1996 yılında, Wall Street Journal, WorldCom'u geçtiğimiz on yılda hissedarların iadesi konusunda bir numara olarak sıraladı.

WorldCom MCI'yi Devraldı :

Britanya’da 1996’nın Telekomünikasyon Yasası, rekabeti artırmak ve tüketiciler için fiyatları düşürmek amacıyla sanayiyi büyük ölçüde serbest bırakmıştı. Bununla birlikte, Yasanın en belirgin sonucu, devralma ve birleşme dalgası gibi görünüyordu.

1997 yılında, British Telecom (BT), MCI’nin devralınmasını görüşme sürecindeydi. O zamanlar, bu bir ABD şirketindeki en büyük dış yatırımdı. BT ve MCI’ların her birinin WorldCom’dan çok daha büyük olmasına rağmen, Sullivan, WorldCom’un MCI’nin devralınmasının mümkün olduğunu belirtti. Aslında, WorldCom'un kendi telekomünikasyon ağı göz önüne alındığında, WorldCom için sinerji kazanımlarının çok büyük olabileceği görülüyordu.

O zaman MCI'nin WorldCom tarafından devralınması tarihin en büyük devralımıydı, ancak ABD'de bu neredeyse birleşme ve devralma faaliyeti ve aylar içinde belirli bir kaydın zaten yapıldığı bir zamandı.

WorldCom'un Hisse Senedi Fiyatı Zirveleri:

1999’daki zirvede, WorldCom’un pazar kapitalizasyonu 115 milyar dolardı; Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük 14., dünyanın ise en büyük 24. şirketi oldu. WorldCom ve MCI iki farklı iş kültürüne sahipti. 1999 yılında WorldCom, ABD'deki büyük bir telekomünikasyon sağlayıcısı olan Sprint ile görüşmeye başladı.

Bununla birlikte, bu dönemde İnternet büyümesi düşmeye başladı ve telekomünikasyon endüstrisi giderek daha rekabetçi hale geldi. WorldCom, 1990'ların çoğunda elde ettiği kar marjını korumayı zor buldu. Her ne kadar WorldCom hissedarları Sprint’in Nisan 2000’de devralınmasına karar vermiş olsalar da, ABD ve Avrupa’daki düzenleyiciler böyle bir birleşmenin antiko-rekabetçi olacağına karar vermişlerdir.

WorldCom'un Ebbers Kredileri:

1990'ların sonunda, Ebbers'in kişisel harcaması artmaya başlamıştı. Temmuz 1998'de, Tahmini Kolombiya'da 66 milyon dolarlık bir çiftlik satın aldı. Ayrıca bir yat aldı. 1999'da% 65 hissesine sahip olduğu özel bir şirket Alabama, Mississippi ve Tennessee'deki kereste için yaklaşık 400 milyon dolar ödedi.

2002 yılında WorldCom'un Ebbers'e 341 milyon dolar tutarında kredi kullandığı öğrenildi. Ebbers'in bu kredilere ödediği faiz oranı yüzde 2, 16 civarındaydı ve bu, WorldCom'un gerçekten borç para alma maliyetinden düşüktü. Öyleyse neden WorldCom kurulu CEO'suna karşı cömert bir borç verme politikası benimsemeli?

Muhtemel bir açıklama, Ebbers'in kişisel mali sorunlarını çözmek için WorldCom'daki hisselerini büyük miktarda satmaya zorlanabileceği ve bunun WorldCom'un hisse fiyatı üzerinde olumsuz bir etkisi olabileceğine dair bir endişeydi: Neden bu finansal olarak sarılmış telekom CEO’ya bu kadar büyük bir hediye verdi? ?

Ebbers'in CEO olarak pozisyonu aşılmaz hale geldi. Nisan 2002'nin başında, WorldCom, 3.700 ABD merkezli personelin gereksiz hale getirileceğini ilan etmek zorunda kaldı. Nisan ayının sonunda, Ebbers istifa etti ve Sidgmore başkan yardımcısı, başkan ve icra kurulu başkanı olarak seçildi.

İç Denetim:

2001 yılında, iç denetçiler, WorldCom'un satış komisyonu muhasebesiyle ilgili sorunlar bulmaya başlamıştı. Haziran 2001'de, WorldCom yönetim kuruluna yapılan bir raporda, satış komisyonlarındaki fazla ödemenin 930.000 $ olduğunu belirtti. Mart 2002'de iç denetçi.

Cynthia Cooper bazı şüpheli muhasebe işlemlerini denetim komitesine bildirdi. Görüldüğü üzere sermaye yatırımı sayılan normal işletme giderleriyle ilgili. Yani, kar ve zarar hesabındaki masrafları derhal yazmak (böylece rapor edilen karı azaltmak) yerine, WorldCom bazı kalemleri aktif hale getirmekte ve çok daha uzun bir süre boyunca kar zarar hesabına yazmaktadır. Denetim komitesi bu bilgi üzerinde hareket edemedi.

Bu WorldCom'da çok önemli bir konu haline geldi ve hisse fiyatlarındaki düşüşe önemli bir katkıda bulundu. Denetim komitesi ve yönetim kurulu daha hızlı hareket etmiş olsaydı, WorldCom'un hesaplarına olan güven korunmuş olabilirdi.

Sullivan 24 Haziran 2002'de CFO olarak görevden alındı. İki gün sonra, WorldCom'un önceki beş çeyreğinde nakit akışını 3 milyar dolardan fazla aştığı bildirildi. henüz'.

WorldCom ve Hisse Senedi Fiyatı:

WorldCom'un hisse fiyatı 2002'de düşmeye devam ederken, şirket çalışanlarının özellikle çalışan hisse senedi opsiyonları sisteminden çok etkilendiği ortaya çıktı. Mesela, seçeneklerini kullanmak ve daha sonra hisseleri satmak isteyen birçok çalışan engellerle karşılaştı.

1997 yılında, WorldCom, Salomon Smith Barney'e hisse senedi opsiyon planını yönetme hakkını verdi. Çalışanlar tarafından Salomon Smith Barney brokerlerinin çalışanlarını seçeneklerini kullanmaya zorladıkları, ancak Salomon tarafından müzakere edilen kredileri alarak hisse senetlerini tuttuklarına dair şikayetler bildirildi. Bu, WorldCom hisseleri düşerse çalışanların risk altında olduğu anlamına geliyordu. Ayrıca, komisyoncular bu stratejiyi önermek için büyük ücretler aldı.

WorldCom'un İflası:

26 Haziran 2002'de SEC, şirketi dolandırıcılık yapan yatırımcılarla resmen suçladı. IS daha sonra 21 Temmuz 2002 tarihinde, WorldCom 11. Bölüm iflas koruması için başvuruda bulundu. İflasın boyutu nedeniyle daha geniş ekonomide sorunların olacağı ve bankalar, tedarikçiler ve diğer telefon şirketleri için olumsuz sonuçlar doğacağı endişeleri vardı.

İflas anında, çok sayıda çalışanın işten çıkarılması ve pay sahiplerinin payları için hiçbir şey almayacağı tahmin edildi. Ayrıca WorldCom'un hisselerini elinde tutan çalışanlar için iflas iki katı oldu.

Ağustos 2002’de, WorldCom muhasebe usulsüzlüklerinde 3, 3 milyar dolar daha bulduğunu ve 10 Eylül 2002’de Sidgmore’un WorldCom CEO’su olarak istifa ettiğini açıkladı.

2002'nin sonunda, Capellas ve yeni bir yönetim ekibinin atanmasıyla WorldCom'un kendisini tekrar kurabileceği umuluyordu. Mayıs 2004’te iflastan şirketin enerjisi ve “WorldCom” ismi artık MCI lehine bırakıldı.

Şirketin güvenilirliğini arttırmak için yönetim kuruluna birkaç prestijli atama yapıldı. Örneğin, Nicholas Katzenbach (Eski Mali Muhasebe Standartları Kurulu Başkanı) bir müdür olarak atandı. MCI, 2004 yılı sonuna kadar zarar bildirmiş olmasına rağmen, şirketin kârlı bir şekilde faaliyet gösterme ihtimalinin makul olduğu beklentileri vardı.

WorldCom: Önemli olaylar:

1983 - LDDS (Uzun Mesafe İndirim Hizmetleri) oluşturuldu

1985 - Bernie Ebbers LDDS’nin genel müdürlüğüne atandı

1992-Scott Sullivan LDDS'ye katıldı

1994 - Scott Sullivan baş finans görevlisine terfi etti

1995 - LDDS, adını WorldCom olarak değiştirdi.

1998- WorldCom, MCI’yı devraldı

1999- WorldCom bazı işletme giderlerini sermaye gideri olarak sınıflandırmaya başladı

2000 - WorldCom hissedarları Sprint'i devralmayı onayladı, ancak düzenleyiciler anlaşmayı kapattılar

2001 - İç denetçiler satış komisyonlarında fazla ödeme yaptılar

2002:

Mart - Kamu, WorldCom’un Ebbers’e 341 milyon $ borç verdiğini öğrendi.

Nisan - Ebbers CEO olarak istifa etti; Sidgmore devraldı

Haziran - Cynthia Cooper sermaye harcamaları muhasebesi ile ilgili WorldCom denetim komitesine rapor verdi (13 Haziran); Sullivan CFO olarak görevden alındı ​​(24 Haziran); WorldCom, 3, 8 milyar dolar fazladan nakit akışını bildirdi (26 Haziran)

Temmuz - WorldCom iflas başvurusu (21 Temmuz); Sarbanes-Oxley Yasası yasalaşıyor (30 Temmuz)

Ağustos - WorldCom muhasebe usulsüzlüklerinde ek 3, 3 milyar dolar bildirdi

Eylül - Sidgmore CEO olarak istifa etti

Aralık - Federal hakimler, yeni CEO, Michael Capellas için tazminat paketini onayladı

2004:

Mart - Sullivan, dolandırıcılık ve komplo kurmaktan suçlu bulundu ve benzer suçlamalarla karşı karşıya kalan Ebbers aleyhine tanıklık etmeyi kabul etti

Mayıs - WorldCom iflastan ortaya çıkıyor ve MCI olarak yeniden adlandırıldı

Sonuç:

Bu nedenle, sunulan bilgilerden, raporlama sistemlerinde muhasebe düzensizliklerinin meydana geldiği ve iç kontrollerin daha fazla oluşmasını önlemede etkisiz kaldığı anlaşılmaktadır. Yukarıda incelenen davalardan bazı konular gündeme getirilebilir.

Örneğin, Menfaat Sahipleri teorisi ve Kurumsal Yönetişim ile ilgili Konular, yani Güçlendirilmiş Menfaat Sahipleri ve Güçlendirilmiş Menfaat Sahipleri. Maxwell, Enron, WorldCom ve benzerlerinin örnekleri, CEO'ların ve CFO'ların etik dışı eylemlerinin firmaların İflasına yol açtığını kanıtladı ve böylece en çok vurulanlar çalışanlar, alacaklılar, yatırımcılar vb.