Birincil Piyasadaki Son Eğilimler - Açıklandı!

Eskiden ortalama Rs olan birincil piyasadan ortalama yıllık sermaye seferberliği. 1960'larda 70 crore ve yaklaşık Rs. 1970'lerde 90 crore, 1980'lerde artan manifold, 1990-91'de yükselen miktar Rs idi. 4.312 crore. 1990'lı yıllarda hükümet dışı kamu şirketlerinin çıkardığı sermaye ile daha fazla destek aldı.

Borçlanma araçlarının özel olarak yerleştirilmesi yoluyla birincil piyasada kaynakların arttırılması tercih edilmektedir. Özel yerleşimler, 2000-01 döneminde kurumsal sektör tarafından iç meseleler yoluyla mobilize edilen toplam kaynakların yaklaşık% 91'ini oluşturuyordu. Kurumsal yatırımlardaki prangaların hızla sökülmesi ve ekonominin serbestleştirilmesi bu segmentin büyümesini hızlandırıyor.

Resim İzniyle: melhotornot.com/wp-content/uploads/DSC00690.jpg

Kaynakları yükseltmek için özel yerleştirme rotasına güvenmenin çeşitli doğal avantajları vardır. Maliyet ve zaman etkili bir kaynak sağlama yöntemidir ve girişimcilerin ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde yapılandırılabilirken, kamuya veya haklar konusunda gerekli olan formalitelere detaylı bir uyum gerektirmez.

Bazı çevrelerde özel yerleşimin halka açık alanlara yayıldığına inanılıyor. Ancak, kamu sorunlarının özel yerleşim olarak kabul edilmesini önlemek için, 2001 tarihli Şirketler (Değişiklik) Yasası, 50 kişiden fazla kişiye halka açık menkul kıymet teklifinde bulundu.

1990'lı yıllarda sermaye piyasalarında piyasadaki mikroyapı ve işlemler bakımından yapılan reformlar, özellikle Hindistan sermaye piyasasının şimdi en gelişmiş piyasalardaki sermaye piyasalarıyla karşılaştırılabilir olmasını sağlamıştır.

1990'ların başında, tasarruf sahibinin, sermaye piyasası araçlarına fon arz etme arzusunun yanı sıra, talep tarafındaki sermaye piyasası araçlarına başvurma konusundaki hevesli bir kurumsal kuruluşun coşkusu vardı.

Sermaye piyasasının büyüklüğü şimdi diğer gelişmekte olan ülkelerle karşılaştırılabilir ancak hala daha uzun bir yol var. Almanya ve Japonya gibi banka tabanlı sistemlere sahip gelişmiş ekonomilerin de GSYİH ile ilgili olarak önemli piyasa kapitalizasyonu olan sermaye piyasalarına sahip olduklarına dikkat etmek önemlidir.

1990'lı yıllarda piyasa kapitalizasyonunda GSYİH'nın bir yüzdesi olarak keskin bir artış olurken, sermaye piyasalarının sermaye piyasaları tarafından kaynak seferberliği ölçüsü olan GSYH'ye oranı 1990'larda tersine çevrilmiş bir eğri izledi.

1993-96 döneminde sermaye ihracında GSYİH'nın yüzde 1, 0'ını aşan bir büyüme 1990'ların ikinci yarısında ekonomik yavaşlamanın başlamasıyla sürdürülemedi. Sonuç olarak, sermaye sorunları, özellikle eşitlik sorunları, 1990'ların ikinci yarısında 1970'lerin seviyelerine (GSYİH'nın bir oranı olarak) düşmüştür.

Nitekim, Hükümet dışı kamu limited şirketleri tarafından kamu sermayesi sorunları, 1998-2002 döneminde GSYİH'nın yüzde 0, 2'sine 1992-97 döneminde yüzde 1, 9 ve 1980'lerde yüzde 0, 6'ya düşmüştür. Ayrıca, Hükümet dışı kamu limited şirketleri tarafından kamu özkaynakları sorunları, 1998-2002 döneminde GSYİH'nın yüzde 0.1'ine 1992-97 döneminde yüzde 1.1'den, 1980'lerde yüzde 0.7'ye düşmüştür.

Kurumsal borç piyasası, çoğu gelişmekte olan ekonomide olduğu gibi, Hindistan ekonomisinde de gelişme sürecindedir. Özel yerleşim pazarı, Hindistan borç piyasasında önemli bir kaynak seferberliği kaynağı olarak ortaya çıkmıştır.

Borç piyasasının gelişmesinde ilk adımlar, devlet tahvilleri piyasasının gelişimi yoluyla atılmıştır. Açık artırma yoluyla devlet tahvilleri sorunu ve bankalar tarafından aktif olarak alım satımları, egemen bir verim eğrisi ortaya çıkmasına neden oldu.

Borsada devlet menkul kıymetlerinin aktif alım satımını mümkün kılmak için halen bebeklik dönemlerinde olsa da adımlar atılmıştır. Bu pazar büyüdükçe ve özel yerleştirme piyasasını düzenlemeye yönelik adımlar atıldıkça, şirket tahvil piyasası da gelişecektir. Krediye uygun kurumsal borçlular, büyümelerini finanse etmek için daha uzun vadeli fonlar elde edebileceklerdir.

1990'ların ortasındaki borsaların tükenmesinden ve ardından düşüş göstermesinden sonra, çok sayıda bireysel yatırımcı banka mevduatı, emniyetli emeklilik enstrümanları ve sigortalarda güvenliğe uçtu. Bu tür tasarruf sahiplerinin sermaye piyasasına ne zaman ve ne kadar hızlı döndükleri ve böylece aracılık işlevini etkin bir şekilde yerine getirebilecekleri görülmeye devam etmektedir.

Genel olarak, 1990'lar Hint sermaye piyasası için dikkat çekiciydi. Piyasa, kaynak mobilizasyonu, borsa sayısı, borsada işlem gören hisse sayısı, piyasa kapitalizasyonu, işlem hacimleri, ciro ve yatırımcıların bazında katlanarak büyümüştür.

Bu büyümeyle birlikte, yatırımcıların, ihraççıların ve aracıların profili de önemli ölçüde değişti. Piyasa, işlem maliyetlerinde ciddi bir düşüş ve verimlilik, şeffaflık ve güvenlik konularında önemli iyileşmelerle sonuçlanan temel bir kurumsal değişime tanık olmuştur.

1990'larda, SEBI tarafından başlatılan reform önlemleri, piyasa kaynakların tahsisi, yuvarlanma anlaşması; karmaşık risk yönetimi ve türev alım satım işlemleri, alım satım ve uzlaştırma çerçevesini ve verimliliğini büyük ölçüde geliştirmiştir.

Neredeyse tüm hisse senedi yerleşim yerleri depoda gerçekleşmektedir. Sonuç olarak, Hindistan sermaye piyasası, birçok gelişmiş ve gelişmekte olan piyasa ile niteliksel olarak karşılaştırılabilir hale geldi.

Her ne kadar Hindistan sermaye piyasası reform sonrası dönemde büyüklük ve derinlikte büyümüş olsa da, faaliyetlerin büyüklüğü uluslararası alanda geçerli olanlara kıyasla hala ihmal edilebilir mi? Hindistan, 2001 yılında, piyasa kapitalizasyonu için yüzde 0, 40 ve hisse senedi piyasasında küresel ciro açısından yüzde 0, 59'du.

Serbestleşme ve buna bağlı reform önlemleri, yabancı yatırımcıların dikkatini çekti ve Hindistan'daki FII yatırımlarında artışa yol açtı. 1990'ların ilk yarısında, Hindistan, gelişmekte olan diğer pazarlardan daha büyük miktarda uluslararası sermaye sorununa neden oldu.

Halen, Hindistan'da varlık yönetimi şirketleri, emeklilik fonları, yatırım fonları ve anonim şirket portföyü yöneticilerini içeren yaklaşık 500 kayıtlı FII vardır. FII'ler, listelenenlerin yanı sıra listelenmemiş menkul kıymetlere yatırım yapabilir.

Hisse senedi piyasaları, aralıklı teknik düzeltmelere karşı gerginleşen yatırımcı duyarlılığı nedeniyle, Hindistan ekonomisinin güçlü temellerine duyulan güveni artan bir şekilde yansıtıyordu. Birincil piyasa faaliyeti yıl boyunca, özellikle özsermaye segmentinde ivme kazandı.

Yabancı kurumsal yatırımcılar (FIIs), Mayıs 2004’ten itibaren yılın her ayında net alıcılar olarak kaldılar. Her ne kadar yılın ilk bölümünde piyasa hissiyatı politik belirsizlikler ile azalsa da, uluslararası ham petrol fiyatlarındaki artış ve yurtiçinde enflasyonun artması, ikincil piyasadaki güçlü yükseliş, yerel hisse senedi endekslerini yeni yükselişlere itti.

Kamu sorunları segmentinde yatırımcı ilgisi, 2004-05 döneminde ikincil piyasadaki iyimser hissiyatı ile güçlendi. Kamusal meseleler yoluyla (satış teklifleri hariç) mobilizasyonun kaynaklanması, Rs'ye keskin bir şekilde artmıştır. R'ler ile karşılaştırıldığında 56 sayıdan 19, 666 crore. 2003-04 döneminde 35 sayıdan 7.190 crore.

Hükümet dışı halka açık şirketler (özel sektör), kamusal meseleler yoluyla toplam kaynak seferberliğinin yüzde 65, 3'ünü oluşturmuştur. Cari mali yıldaki 56 sayının 23'ü, 22'sinin özel sektördeki finansal olmayan şirketler tarafından yapıldığı halka arz edildi (halka arz).

Altı şirketin kamu sorunları, viz. ICICI Bank Ltd., TCS Ltd., Sterlite Industries (Hindistan) Ltd., National Thermal Power Corporation Ltd., Jet Airways (Hindistan) Ltd. ve Pencap Ulusal Bankası, toplam kaynak seferberliğinin yüzde 72.9'unu oluşturdu.

2004-05 döneminde, özkaynak sorunları toplam kaynak seferberliğinin yüzde 88, 7'sini oluşturan pazara hakim olmuştur. Özel yerleşimler aracılığıyla kaynak seferberliği toplanan R'ler. Nisan-Aralık 2004 döneminde 49, 255 crore, Rs ile karşılaştırıldığında. 42.372 yıl önce crore. 141 işletmenin hepsinde, Nisan-Aralık 2004’te, bir önceki yılın ilk üç çeyreğinde, 658 floatation ile 133 ünite 678 floa’ya sahip.

Özel yerleşim piyasasındaki tüm konular, birinin yasaklandığı borç sorunuydu. Finansal kuruluşlar toplam kaynak mobilizasyonunda yüzde 58, 2'lik (önceki yıla göre yüzde 63, 3 ile karşılaştırıldığında) özel yerleşim pazarına hakim olmaya devam etti.

Hint şirketleri Rs'yi artırdı 3, 353, 2004-05 döneminde Rs ile karşılaştırıldığında 15 Avro sorun yaptı. 3.098, geçen yıl 18 sayı ile dolandırdı. 2004-05 yılları arasında Amerikan Depo Makbuzları (ADR) sorunu yaşanmazken, Küresel Depo Makbuzları (GDR'ler) aracılığıyla hareket eden kaynaklar keskin bir artış kaydetti.

Yatırım fonları ile kaynak seferberliği yüzde 95, 3 azalarak Rs'ye geriledi. 2004-05 döneminde 2.200 crore, esasen gelir vergisi, yaldızlı ve özkaynak bağlantılı tasarruf programlarına uygulanan itfa baskıları nedeniyle, cazibe vergisi ayarlı getiri oranları sunan küçük tasarruf programları lehine kaynak kullanımı nedeniyle.

UTI Yatırım Fonu, net Rs çıkışları kaydetti. 2004-05 döneminde Rs'nin net girişlerine kıyasla 2, 722 crore. 2003-04 döneminde 1.667 crore. Kamu sektörü yatırım fonları, net Rs çıkışları kaydetti. 2004-05 döneminde Rs'nin net girişlerine kıyasla 2.677 crore. Bir önceki yılda 2.597 crore.

Özel sektör yatırım fonları tarafından kaynak seferberliği, Rs'de oldukça düşüktü. Rs ile karşılaştırıldığında 7.600 crore. Bir önceki yılda 42.545 crore. Yatırım fonları tarafından seferber edilen kaynakların büyük kısmı likit / para piyasası ve büyüme / öz kaynak odaklı programlar altındayken, borç programları kapsamında kaynak seferberliği faiz senaryosundaki değişime bağlı olarak keskin bir şekilde azalmıştır.

Menkul kıymetler piyasasının bilgi işleme, risk yönetimi ve likidite sağlama fonksiyonları açısından performansı 2005 yılında daha da iyileşmiştir. Aralık 2005'te, borsa işlemlerinin günün en az üçte ikisinde gerçekleştiği 2.540 şirket vardı.

Bu şirketlerin piyasa değeri büyüklüğü: 2.4.7 lakh crore veya 550 milyar dolar. Hanehalkı ve kurumsal yatırımcı katılımı, 1993-2001 yılları arasında uygulanan pazar tasarımının şeffaflığına ve sağlamlığına duyulan güven arttıkça artmıştır. Bu katılım, 2004 yılında yüzde 11'lik borsa endeksi getirileri ve 2005'te yüzde 36 ile desteklenmiştir.

Hem “halka arz” (halka arz) (“halka arz”) ”pazarından ve“ mevsimsel sermaye teklifleri ”(SEO) pazarlarından oluşan birincil piyasa, 2004 ve 2005 yıllarında önemli bir faaliyet göstermiştir. 2005 yılında 30.325 Kaynak ilk defa listelenen 55 şirketten (halka arzlar) 9, 918 Rs crore kazanmış olan bu pazarda büyüdü.

Yıllık halka arz sayısı 2002'den itibaren istikrarlı bir şekilde artmıştır. Yıl içindeki 55 halka arz seviyesi, her ay yaklaşık 4 halka arz anlamına gelir. 2004 yılında yükselen ortalama halka arz büyüklüğü, 2003'te yaygın olan değere benzer olan Rs.180 crore'a geri döndü.

SEBI uyarınca, borçlanma senetlerinin birincil ihracı, Rs'nin düşük seviyesine düşmüştür. Borç piyasasının en büyük zorluklarından biri olan 2005 yılında 66 crore. Hisse senetlerinin aksine, önceki tarihlerde verilen borç senetleri şirketler tarafından her yıl itfa edilmektedir. Dolayısıyla, taze borçlanma senetleri ihracının düşük olduğu bir yıl, ödenmemiş borçlanma senetleri stokunun düştüğü bir yıldır.

Birincil sermaye piyasası, 2005’in geri dönmesinden sonra 2006 ve 2007’de büyüdü. Miktarlar yükseldi ve pazara giren yeni sayıların sayısı 2007’de arttı.

2007 yılında farklı piyasa enstrümanları aracılığıyla toplanan toplam sermaye miktarı, 2005’in en düşük seviyesine göre yüzde 30, 6 oranında bir toparlanma görmüş olan 2006’daki orandan yüzde 31, 5 daha yüksekti. 1.11.838 crore (Kasım 2007'ye kadar), 2007 yılında ana payını oluşturmuştur.

Toplam özkaynak sorunları Rs oldu. 58, 722 crore, ki Rs. 33.912 crore İlk Halka Arzlar (halka arz) tarafından muhasebeleştirildi. 2007 yılında, halka arz edilen halka arz sayısı önceki yılki 75 ile karşılaştırıldığında 100'dü.

Birincil piyasada yükselen kaynaklardaki artış eğilimine paralel olarak, 2007 yılında tasarrufların yatırım fonlarına girişi net olarak yüzde 30'dan daha fazla artış göstermiştir. 1, 38, 270 crore. 2007 yılında yatırım fonlarına akan fonlardaki keskin artış, kısmen, hisse senedi piyasalarının ve kısmen de Hindistan yatırım fonlarının yenilikçi programları uygulamaya koyma çabaları nedeniyle gerçekleşti.

Gelir / borç odaklı programlar, yıl boyunca diğer programlara göre nispeten daha iyi sonuç vermiştir. Özel sektör yatırım fonları, kamu kesimi yatırım fonlarını 2007 yılında kaynak seferberliği açısından daha iyi performans göstermiştir.

UTI ve diğer kamu kesimi yatırım fonlarının toplam hareketler içerisindeki payı, kademeli olarak 2006 yılında yüzde 17, 8'e, 2007'de yüzde 12, 7'ye düşmüştür. Kamu kesimi tarafından kamu kaynaklarından kaynaklanan kaynaklar yüzde 158, 5 oranında artmıştır. Rs. 2007-08 döneminde 83.707 crore geçen yıl olanlara göre. 2007-08'de sayı sayısı 119'da değişmedi.

Bununla birlikte, kamu sorunlarının ortalama büyüklüğü 2006-07’de 2.72 sterlinden 2007-08’de ise 707 bin sterline yükselmiştir. 2007-08 döneminde kamuya açık olan tüm meseleler özkaynak biçimindeydi ve üçü borç biçimindeydi. 119 sayıdan 82'si halka arz edildi (halka arz), toplam kaynak seferberliğinin yüzde 47, 7'sini oluşturuyordu.

Özel yerleşim yoluyla kaynakların mobilizasyonu bir önceki yılın aynı dönemine göre Nisan-Aralık 2007 döneminde yüzde 34.9 artışla 1.49.651 crore'ye yükseldi. Özel sektör kuruluşlarının mobilize ettiği kaynaklar yüzde 49, 4 oranında artarken, kamu sektörü kuruluşlarının kaynakları Nisan-Aralık 2007 döneminde yalnızca yüzde 15, 5 oranında artmıştır.

Mali aracılar (hem kamu sektöründen hem de özel sektörden), Nisan-Aralık 2007 döneminde özel yerleşim piyasasındaki toplam kaynak seferberliğinin toplamını (yüzde 68, 3) (Nisan-Aralık 2006 döneminde yüzde 69, 0) oluşturuyorlardı.

Genel olarak, 2007-08 döneminde yapılan toplam flotasyon Rs'dir. 2.1 lakh crore, yıl önceki döneme göre neredeyse yüzde 58 artış. Yurtiçi flotasyonun mobilize ettiği toplam kaynakların yüzde 85'ini oluşturması, bir önceki yıla göre yüzde 45, 4 oranında büyüdü.

Kamu sorunu ile yükselen kaynaklar yüzde 74 artışla 5.598.6 milyon dolara yükselirken, haklar konusunda harekete geçen kaynaklar on kat artırarak 266.200 crore'ye yükseldi. Hisselerin toplam yurt içi yüzdesi R77, 77734 Crore'dan 1.28.924 Crore'ye yükseldi.

Esas olarak özel yerleşimler yoluyla toplanan iç borç, 428.08. Özel yerleşim Rs.98, 409 crore, Rs.88, 863.7 crore'dan yükseldi. Denizaşırı flotasyon Rs.31, 670 crore'ye geriledi.

2008 yılı Ocak ayından bu yana ikincil sermaye piyasasında belirsizlik, Hindistan'ın kurumsal kaynak planlarını etkiledi. Yurt içi sermaye piyasasının birincil pazar segmenti, 2008-09 dördüncü çeyreğinde marjinal bir artışa şahit oldu. Kümülatif olarak, kamusal meseleler yoluyla toplanan kaynaklar, 2008-09 döneminde, 2007-08 döneminde 86.707 crore'dan Rs.14, 671 crore'ye düşmüştür.

Meselelerin sayısı da 119'dan 45'e düşmüştür. 2008-09'daki 45 sayıdan 21'i toplam kaynak seferberliğinin yüzde 13, 9'unu oluşturan özel sektör şirketleri tarafından yayınlanan halka arzlardır (IPO).

Ayrıca, 2008-09 yılları arasındaki tüm konular, özel finansal şirketler dışındaki iki finansal olmayan özel firmanın özsermaye sorunlarıydı. Kamu sorunlarının ortalama büyüklüğü, 2007-08 döneminde 703.4 milyar dolardan, 2008-09 döneminde ise 326.0 dolara düşmüştür.

P: Geçici, : Satılık teklifler hariç. -: Nil / İhmal Edilebilir.

Kaynakların özel yerleştirme yoluyla mobilizasyonu, Nisan-Aralık 2008 döneminde Nisan-Aralık 2007 döneminde yüzde 35, 2'lik bir artışa karşılık yüzde 25, 1 oranında azalmıştır. Kamu sektörü kuruluşları, toplam mobilizasyonun yüzde 58, 2'sine karşılık gelen toplam hareketliliğin yüzde 58, 4'ünü oluşturmuştur. önceki yılın dönemi.

Finansal aracılar yoluyla (hem kamu hem de özel sektörden) kaynak seferberliği, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 40, 5 düşüş kaydetti ve Nisan-Aralık 2008 döneminde toplam seferberliğin yüzde 54, 4'ünü oluşturdu.

Bununla birlikte, finansal olmayan aracılar tarafından üretilen kaynaklar, bir önceki yılın aynı dönemine göre Nisan-Aralık 2008 döneminde yüzde 8, 1 (toplam kaynak seferberliği yüzde 45, 7) artış kaydetmiştir.

2008-09 döneminde, Avrupalı ihraçlar - Amerikan Depozito Fişleri (ADR'ler) ve Küresel Depozito Fişleri (GDR'ler) aracılığıyla Hintli şirketler tarafından sağlanan kaynaklar, bir önceki yılın aynı dönemine göre% 82, 0 oranında azalarak 4, 788 crore'ye geriledi. Mali yıl boyunca tüm Euro sorunları GDR sorunlarıydı.

2008-09 döneminde yatırım fonları ile net kaynak seferberliği negatife dönmüş; yıl boyunca 2007-08 döneminde net Rs.115.801 crore'lık net girişe nazaran yıl içinde 26.229 crore net çıkış olmuştur (Tablo 2). Şema-bilge, 2008-09 döneminde gelir / borç yönelimli programlar 32, 161 crore'lık net bir çıkışa tanık olurken, büyüme / özkaynaklara yönelik programlar net 4, 024 crore'lık net giriş kaydetmiştir.

Borsadaki belirsiz koşullar ve bankalar ve şirketler tarafından itfa baskısı nedeniyle Haziran 2008 (369, 334 crore), Eylül 2008 (43, 651 crore) ve Ekim 2008 (45, 796 crore) aylarında önemli miktarda çıkış yaşandı. o sırada geçerli olan sıkı likidite koşullarından dolayı. Rezerv Bankası daha sonra bankalar aracılığıyla yatırım fonlarına likidite desteği sağlamak için acil önlemler aldığını duyurdu.

Genel likidite koşullarının hafifletilmesiyle birlikte, yatırım fonlarına yatırım tekrar cazip hale geldi. Kasım 2008 - Şubat 2009 arasında, yatırım fonlarının net kaynak mobilizasyonu olumlu oldu. Bununla birlikte, Mart 2009'da, net bir R8.969, 69 crore çıkışı vardı.